VIVA Hadapi Dilusi Saham 72,35 Persen Lewat PMTHMETD

Rencana penerbitan saham baru PT Visi Media Asia Tbk (VIVA) untuk menyelesaikan kewajiban utang berpotensi mengurangi porsi kepemilikan pemegang saham lama hingga 72,35 persen. Dilansir dari Investasi, perseroan akan meminta persetujuan pemegang saham dalam rapat pada 17 November 2026 untuk menjalankan penambahan modal tanpa memberikan hak memesan efek terlebih dahulu (PMTHMETD). Sekretaris Perusahaan VIVA Neil R.

Tobing menjelaskan dalam keterbukaan informasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Jumat (23/10/2026), aksi korporasi tersebut merupakan bagian dari pelaksanaan kewajiban berdasarkan putusan homologasi penundaan kewajiban pembayaran utang (PKPU) yang disahkan pada November 2024. Menurut penjelasan perseroan, kegagalan memenuhi perjanjian perdamaian dapat menjadi dasar bagi kreditur untuk mengajukan pembatalan perjanjian ke pengadilan. Apabila permohonan tersebut dikabulkan, VIVA menghadapi risiko dinyatakan pailit.

Jika pemegang saham tidak menyetujui rencana tersebut pada rapat mendatang, VIVA menyatakan akan kembali mengupayakan persetujuan melalui Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) berikutnya. Perseroan juga berencana memberikan penjelasan lebih lanjut mengenai dasar pelaksanaan, urgensi, dan konsekuensi hukum PMTHMETD.

Utang yang menjadi dasar penerbitan saham berasal dari sisa Senior Facility dalam perjanjian perdamaian PKPU. Hak tagih atas utang tersebut berpindah melalui beberapa tahapan hingga akhirnya dimiliki PT Harta Abadi Jaya (HAJ) dan PT Jayakarta Sugih Makmur (JSM). Pada awal November 2024, VIVA bersama entitas anaknya, PT Intermedia Capital Tbk (MDIA), PT Cakrawala Andalas Televisi (CAT), dan PT Lativi Mediakarya (LM), memperoleh komitmen dari PT Mandara Setra Perdana (MSP) dan PT Bina Aksara Muliatama (BAM) untuk mengambil alih hak tagih dari kreditur awal.

Penyelesaian dilakukan melalui pembayaran tunai bertahap dan mekanisme call option untuk mengambil alih sisa utang setelah memperhitungkan pembayaran yang telah dilakukan. MSP terlebih dahulu memberikan pinjaman kepada CAT untuk membayar sebagian utang kepada kreditur awal. MSP dan BAM kemudian menggunakan mekanisme call option untuk mengambil alih hak tagih atas sisa utang masing-masing pada 7 Mei 2025 dan 5 Juni 2025. Selanjutnya, hak tagih tersebut dialihkan kepada HAJ dan JSM pada 11 September 2026.

Pengalihan itu menjadi perhatian karena HAJ dan JSM merupakan pihak terafiliasi dengan VIVA melalui pengendalian langsung atau tidak langsung oleh PT Bakrie Global Ventura (BGV). Manajemen menyatakan pengalihan merupakan keputusan MSP dan BAM dalam kapasitasnya sebagai kreditur serta tidak memerlukan persetujuan terlebih dahulu dari debitur selama sesuai dengan perjanjian perdamaian dan peraturan yang berlaku. VIVA juga menjelaskan bahwa penerbitan saham kepada HAJ dan JSM merupakan konsekuensi hukum dari pengalihan hak tagih tersebut, terlepas dari hubungan afiliasi kedua perusahaan penerima saham.

Dalam rencana PMTHMETD, VIVA akan menerbitkan sebanyak-banyaknya 43,09 miliar saham baru Seri C dengan nilai nominal Rp 40 per saham. Perseroan memilih seri saham dengan nilai nominal baru, alih-alih menggunakan saham Seri A dan Seri B yang masih tersedia dalam portepel, dengan mempertimbangkan kesesuaian nilai nominal terhadap harga pasar dan ketentuan Otoritas Jasa Keuangan (OJK).

Skema tersebut mencakup perubahan seluruh 1,03 miliar saham Seri B dalam portepel dan sebagian dari 20 miliar saham Seri A dalam portepel menjadi saham Seri C. Berdasarkan proyeksi perseroan, jumlah saham ditempatkan dan disetor penuh akan meningkat dari 16,46 miliar menjadi 59,55 miliar saham setelah PMTHMETD.

Manajemen menyatakan penambahan modal tersebut juga ditujukan untuk memperkuat struktur permodalan, meningkatkan ekuitas, dan memberikan fleksibilitas pendanaan bagi pengembangan bisnis. Namun, penerbitan saham dalam jumlah besar akan mengubah komposisi kepemilikan pemegang saham perseroan. VIVA bersama HAJ dan JSM menetapkan harga pelaksanaan berdasarkan nilai tertinggi antara nominal saham Seri C sebesar Rp 40 dan rata-rata harga penutupan saham VIVA di pasar reguler selama 25 hari bursa sebelum permohonan pencatatan saham tambahan diajukan kepada BEI.

Menurut penjelasan manajemen, periode 25 hari bursa digunakan untuk memperoleh acuan harga yang lebih representatif dan mengurangi pengaruh fluktuasi jangka pendek. Pada Jumat (23/10/2026), saham VIVA ditutup naik 2,94 persen menjadi Rp 35 per saham.

Perseroan juga memperkirakan jumlah saham yang beredar di publik atau free float akan meningkat dari sekitar 8,13 miliar menjadi 8,96 miliar saham setelah PMTHMETD. Meski jumlahnya bertambah, persentase free float diproyeksikan turun dari 49,36 persen menjadi 15,04 persen karena total saham tercatat meningkat jauh lebih besar.