Tujuh Emiten Siapkan Buyback Saham Saat IHSG Anjlok

Tekanan jual di pasar modal Indonesia mendorong tujuh emiten menyiapkan pembelian kembali saham atau buyback dengan anggaran hingga triliunan rupiah. Langkah tersebut dilakukan ketika Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melemah tajam, sementara investor menghadapi sorotan terhadap tata kelola dan transparansi kepemilikan saham, dilansir dari Investasi.

Pada penutupan perdagangan Senin (19/10/2026), IHSG merosot 188,49 poin atau 3,64% ke posisi 4.996,60. Penurunan ini terjadi di tengah tekanan jual yang masih membayangi perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Empat emiten dari grup Prajogo Pangestu mengumumkan rencana buyback. PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA), dan PT Barito Pacific Tbk (BRPT) masing-masing mengalokasikan dana maksimal Rp 1 triliun, sedangkan PT Petrindo Jaya Kreasi (CUAN) menyiapkan hingga Rp 500 miliar.

Di luar kelompok tersebut, PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA) menganggarkan Rp 1 triliun. PT Paramita Bangun Sarana Tbk (PBSA) menyiapkan Rp 100 miliar, sementara PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) mengumumkan pelaksanaan buyback pada 19 hingga 21 Oktober 2026.

VP Equity Retail Kiwoom Sekuritas Indonesia Oktavianus Audi menilai dampak buyback terhadap harga saham bergantung pada likuiditas masing-masing emiten. Menurut dia, aksi tersebut dapat membantu menahan tekanan jual, tetapi pengaruhnya tidak selalu besar.

Dalam perhitungannya, dana buyback BREN sebesar Rp 1 triliun setara dengan 31 hari rata-rata nilai transaksi harian saham tersebut. Kondisi itu dinilai memberi ruang lebih besar untuk menyerap tekanan jual dibandingkan saham yang nilai transaksinya lebih tinggi.

Sementara itu, dana buyback CUAN dan DSSA hanya setara dengan sekitar 2–3 hari transaksi. Audi menilai dampak pembelian kembali saham kedua emiten tersebut cenderung terbatas karena likuiditas sahamnya relatif lebih tinggi.

Audi juga memperkirakan dana buyback hanya mengimbangi sekitar 1%–3% dari nilai pasar yang hilang sejak sanksi Otoritas Jasa Keuangan (OJK) diumumkan. Menurut dia, koreksi harga lebih berkaitan dengan penilaian ulang risiko tata kelola daripada sekadar kekurangan pembeli.

Ia menyoroti potensi berkurangnya porsi saham publik akibat buyback, ketika minimnya saham beredar di publik atau free float dan transparansi kepemilikan justru menjadi perhatian MSCI.

“Karena itu buyback tidak cukup memulihkan kepercayaan pasar. Selain itu, buyback juga mengurangi porsi saham publik, padahal minimnya free float dan transparansi kepemilikan justru menjadi sorotan MSCI,” ujar Audi kepada Kontan, Senin (19/10/2026).

Audi menilai pembelian kembali saham juga tidak akan secara sistematis menghentikan pelemahan IHSG. Total dana buyback sejumlah emiten tersebut mencapai sekitar Rp 4,5 triliun di luar BBCA, nilai yang dinilainya relatif kecil dibandingkan potensi arus keluar dana asing jika Indonesia benar-benar dikeluarkan dari indeks MSCI Emerging Market.

“Kami berpandangan akar masalahnya struktural, yaitu transparansi kepemilikan dan integritas perdagangan, bukan likuiditas. Buyback paling jauh hanya meredam volatilitas harian saham berkapitalisasi besar. Sehingga katalis sesungguhnya adalah langkah konkret OJK dan BEI merespons MSCI sebelum batas konsultasi April 2027,” ucap Audi.

Dalam strategi investasi, Audi mengingatkan bahwa buyback tidak seharusnya menjadi alasan utama untuk membeli saham karena pengaruhnya lebih berorientasi pada penahanan harga dalam jangka pendek. Ia menyarankan investor mempertimbangkan fundamental, likuiditas, transparansi tata kelola, serta pembelian secara bertahap.

Untuk rekomendasi saham, Audi menyarankan pembelian BBCA dengan target harga jangka panjang Rp 6.250. Adapun BREN dan DSSA dinilai lebih sesuai untuk perdagangan jangka pendek, dengan target resistance masing-masing Rp 2.350 dan Rp 960 per saham.