TINS Pacu Produksi Timah dan Cetak Laba Melonjak 805 Persen

PT Timah Tbk (TINS) berupaya mempertahankan pertumbuhan bisnis sepanjang 2026 melalui peningkatan produksi dan penjualan di tengah terbatasnya pasokan timah dunia. Dilansir dari Investasi, perseroan mencatat kenaikan laba bersih sebesar 805% pada semester I-2026 menjadi Rp 2,71 triliun.

Prospek perusahaan didukung oleh harga jual timah yang tinggi serta meningkatnya volume produksi. Manajemen menetapkan sasaran produksi 30.000 metrik ton sepanjang 2026, tumbuh 61% dibandingkan tahun sebelumnya, sedangkan penjualan ditargetkan mencapai 25.000 metrik ton atau naik 50% secara tahunan.

Realisasi penjualan TINS pada semester pertama 2026 mencapai 10.984 metrik ton. Angka tersebut setara dengan 44% dari target penjualan tahunan yang telah ditetapkan perusahaan.

Eka Rahmawati Rahman, analis Binaartha Sekuritas, menilai peningkatan kinerja TINS ditopang oleh pertumbuhan volume produksi dan kenaikan harga jual rata-rata timah di pasar internasional. Kedua faktor tersebut berkontribusi terhadap penguatan pendapatan dan laba perusahaan.

Dari sisi pasokan global, aktivitas pertambangan Man Maw di Myanmar masih berjalan pada kapasitas 40% hingga 50% dari kondisi normal sebelum pembatasan ekspor diberlakukan. Situasi tersebut turut membatasi ketersediaan timah di pasar internasional.

Indonesia juga mengalami penurunan ekspor timah sebesar 18% secara tahunan selama delapan bulan pertama 2026. Penurunan ini terjadi ketika pengawasan kuota perizinan diperketat, sehingga pasokan dari salah satu negara produsen utama tersebut ikut berkurang.

Andhika Audrey, analis BRI Danareksa Sekuritas, menjelaskan kondisi harga dan persediaan timah di London Metal Exchange (LME) dalam risetnya pada 16 Oktober 2026.

"Harga timah di LME bertahan di atas US$50 ribu per ton sejak akhir Juni, meskipun stok di LME telah berkurang separuh dari puncak bulan Juni yang mencapai sekitar 8,8 ribu ton menjadi sekitar 4,3 ribu ton," papar Andhika dalam risetnya.

Pangsa ekspor dan kinerja keuangan TINS

Terbatasnya pasokan internasional menjadi salah satu faktor yang menguntungkan posisi bisnis TINS. Perusahaan juga memperoleh manfaat dari tindakan tegas pemerintah terhadap kegiatan penambangan bijih timah ilegal di wilayah operasionalnya.

Dalam delapan bulan pertama 2026, pangsa ekspor timah nasional yang dikuasai TINS mencapai 56%. Pencapaian tersebut meningkat dibandingkan pangsa sebesar 34% yang tercatat sepanjang 2025.

Dari aspek keuangan, pendapatan perusahaan pada semester I-2026 mencapai Rp 10,42 triliun. Nilai tersebut tumbuh 147% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, seiring dengan peningkatan harga jual rata-rata atau Average Selling Price (ASP) di pasar internasional.

Laba bersih TINS selama enam bulan pertama 2026 tercatat sebesar Rp 2,71 triliun, melonjak 805% secara tahunan. Realisasi itu telah mencapai 66% dari proyeksi laba setahun penuh yang dihitung oleh para analis.

Di tengah kenaikan pendapatan dan laba, margin laba kotor perusahaan tetap berada pada tingkat 39%. Stabilitas ini ditopang oleh kenaikan harga jual yang mampu mengimbangi peningkatan biaya operasional.

Kenaikan biaya operasional dan prospek permintaan

Ekspansi produksi turut meningkatkan beban yang harus ditanggung perusahaan. Salah satu komponen yang mengalami kenaikan signifikan adalah pembayaran royalti, yang mencapai Rp 1,03 triliun pada semester I-2026, dibandingkan Rp 0,22 triliun pada semester I-2025.

Beban pokok perusahaan juga meningkat akibat membengkaknya biaya bahan bakar. Pengeluaran untuk komponen tersebut naik 39% secara tahunan menjadi Rp 312 miliar.

Meski biaya produksi meningkat, prospek industri timah masih memperoleh dukungan dari ketidakseimbangan antara produksi dan konsumsi dunia. Eka Rahmawati Rahman menguraikan kondisi tersebut dalam riset tertanggal 8 Oktober 2026.

"Defisit timah olahan global pada semester pertama tahun 2026 (produksi 173.536 ton berbanding konsumsi 179.256 ton), sementara permintaan dari infrastruktur AI, data centers, semikonduktor, kendaraan listrik, dan penyimpanan energi terus meningkat," ujar Eka dalam risetnya.

Data tersebut memperlihatkan bahwa konsumsi timah olahan global melampaui produksinya selama semester pertama 2026. Permintaan dari sektor teknologi, termasuk semikonduktor dan infrastruktur kecerdasan buatan, menjadi bagian dari faktor yang menopang kebutuhan komoditas ini.

Ekspansi TINS ke material tanah jarang

Selain mengembangkan bisnis timah konvensional, TINS mulai memperluas kegiatan eksplorasi ke unsur tanah jarang atau rare earth elements (REE). Inisiatif tersebut dijalankan bersama PT Perusahaan Mineral Nasional (PERMINAS) melalui perjanjian yang berlaku sejak 20 Mei 2026.

Kerja sama tersebut mencakup pengolahan terak timah, material monasit, dan unsur tanah jarang di Kepulauan Bangka Belitung. Pengembangan ini membuka ruang bagi perseroan untuk mengeksplorasi pemanfaatan material yang berkaitan dengan kegiatan pertambangan timah.

Namun, proyek tersebut masih berada pada tahap awal. Ketersediaan dan akses terhadap teknologi pengolahan menjadi salah satu tantangan yang harus dihadapi perusahaan dalam menjalankan pengembangan material tanah jarang.

Rekomendasi saham TINS dari analis

Perbedaan penilaian analis tercermin dalam rekomendasi saham TINS. Andhika Audrey dari BRI Danareksa Sekuritas memberikan rekomendasi beli dengan target harga Rp 4.800 per saham.

Sementara itu, Eka Rahmawati Rahman dari Binaartha Sekuritas menyarankan investor mempertahankan kepemilikan saham atau hold, dengan target harga Rp 5.070 per lembar saham.

Kedua rekomendasi tersebut disampaikan di tengah pertumbuhan laba yang kuat, kenaikan pangsa ekspor, keterbatasan pasokan timah global, serta meningkatnya biaya operasional yang perlu diperhitungkan dalam perkembangan bisnis PT Timah Tbk sepanjang 2026.