SILO Rampungkan Akuisisi Tiga Perusahaan Senilai Rp 828,67 Miliar

PT Siloam International Hospitals Tbk (SILO) memperkuat kepemilikan aset rumah sakit melalui akuisisi tiga perusahaan senilai total Rp 828,67 miliar. Bersama anak usahanya, PT Megapratama Karya Bersama (MKB), SILO telah merampungkan tahap pertama pengambilalihan PT Buton Bangun Cipta (BBC), PT Menara Abadi Megah (MAM), dan PT Nusa Bahana Niaga (NBN), dilansir dari Investasi.

Analis menilai transaksi tersebut berpotensi mendukung pertumbuhan SILO dalam jangka menengah hingga panjang, terutama melalui efisiensi biaya sewa dan optimalisasi aset. Namun, tambahan beban bunga dan depresiasi dapat menekan laba dalam jangka pendek, sementara kontribusi terhadap pendapatan bergantung pada kinerja perusahaan yang diakuisisi.

Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis Tambolang menjelaskan bahwa konsolidasi laporan keuangan ketiga perusahaan dapat dilakukan setelah SILO memperoleh kendali efektif. Menurutnya, manfaat utama transaksi terletak pada perubahan struktur kepemilikan aset dan efisiensi biaya, bukan penambahan pendapatan secara signifikan.

"Karena aset tersebut sebagian sudah digunakan dalam operasionalnya, dampak utama lebih pada struktur kepemilikan aset dan efisiensi biaya, bukan tambahan pendapatan signifikan," ujar Alrich Paskalis Tambolang, Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas.

Alrich juga menilai SILO masih memiliki peluang melakukan akuisisi lanjutan. Namun, perusahaan perlu mengoptimalkan aset yang telah diperoleh serta mempertimbangkan kapasitas pendanaan, arus kas, dan tingkat pengembalian investasi sebelum memperluas ekspansi.

Risiko kenaikan utang dan beban bunga menjadi perhatian karena dapat memengaruhi profitabilitas. Investor juga perlu memantau arus kas, biaya operasional, dan realisasi penghematan sewa untuk menilai dampak transaksi terhadap kinerja perusahaan.

Dalam menilai prospek saham SILO, Alrich melihat potensi jangka panjang, tetapi menyarankan investor bersikap hati-hati dalam jangka pendek di tengah volatilitas pasar dan risiko tekanan laba. Ia merekomendasikan pendekatan wait and see terhadap saham tersebut.

Sementara itu, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai akuisisi tersebut berpeluang memperkuat pertumbuhan SILO apabila menghasilkan sinergi operasional, memperluas ekosistem layanan kesehatan, serta meningkatkan efisiensi dan produktivitas aset.

Nafan menegaskan bahwa manfaat finansial transaksi bergantung pada kontribusi pendapatan dan laba perusahaan yang diambil alih, struktur pendanaan, serta kemampuan SILO mengoptimalkan aset. Konsolidasi laporan keuangan juga harus mengikuti standar akuntansi yang berlaku setelah pengendalian efektif diperoleh dan persyaratan transaksi dipenuhi.

Karena itu, tanggal efektif pengambilalihan dan keterbukaan informasi perusahaan menjadi faktor penting untuk mengetahui kapan hasil keuangan ketiga perusahaan mulai dikonsolidasikan serta seberapa besar kontribusinya terhadap pendapatan dan laba bersih SILO.

Nafan menilai ekspansi melalui akuisisi masih terbuka selama SILO memiliki pendanaan memadai, neraca yang sehat, dan target yang sesuai dengan strategi bisnis jangka panjang. Ekspansi tersebut dapat memperluas jangkauan layanan dan meningkatkan skala ekonomi apabila menghasilkan imbal hasil investasi yang menarik.

Meski demikian, ia mengingatkan risiko integrasi operasional, valuasi akuisisi yang terlalu tinggi, kebutuhan belanja modal tambahan, peningkatan beban keuangan, serta kemungkinan sinergi tidak tercapai. Perusahaan juga perlu menjaga kualitas layanan medis, efisiensi operasional, dan pertumbuhan jumlah pasien.

"Dengan demikian, prospek SILO relatif konstruktif untuk jangka menengah hingga panjang. Tetapi keberhasilan strategi akuisisi sebaiknya dinilai berdasarkan kontribusi nyata terhadap pertumbuhan laba, arus kas, dan imbal hasil modal, bukan semata-mata dari besarnya nilai transaksi atau penambahan aset," tutur Nafan Aji Gusta, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas.

Untuk saham SILO, Nafan memberikan rekomendasi accumulative buy dengan target harga Rp 2.030. Rekomendasi tersebut disampaikan dengan mempertimbangkan prospek pertumbuhan perusahaan dalam jangka menengah hingga panjang serta realisasi manfaat dari strategi akuisisi.