Rupiah Tertekan Meski Indeks Dolar AS Melemah

Nilai tukar rupiah menghadapi tekanan dari pasar keuangan global dan kondisi ekonomi domestik pada Kamis (15/10/2026), meskipun indeks dolar Amerika Serikat melemah. Menurut laporan Investasi, Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede menilai perubahan selera risiko investor, penyusutan surplus perdagangan, dan ketidakpastian investasi turut membebani mata uang Indonesia.

Indeks dolar AS atau US Dollar Index (DXY) turun 0,50 persen ke level 102,04 pada Kamis (15/10/2026). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun juga merosot ke sekitar 5,05 persen, tetapi perkembangan tersebut belum menghilangkan tekanan terhadap rupiah.

Josua menjelaskan bahwa investor semakin berhati-hati dalam menempatkan dana di tengah kekhawatiran terhadap pembiayaan investasi kecerdasan buatan atau artificial intelligence (AI). Penurunan saham-saham teknologi turut memengaruhi selera risiko di pasar keuangan Asia.

"Tekanan rupiah tidak semata-mata disebabkan penguatan dolar AS, tetapi juga meningkatnya penghindaran risiko di pasar keuangan Asia, khususnya setelah penurunan saham-saham teknologi dan kekhawatiran terhadap pembiayaan investasi kecerdasan buatan," ujar Josua Pardede, Kepala Ekonom Bank Permata, kepada Kontan pada Kamis (15/10/2026).

Menurut Josua, berkurangnya minat investor terhadap aset berisiko membuat mata uang negara berkembang, termasuk rupiah, lebih rentan mengalami tekanan. Perkembangan di pasar global tersebut juga beriringan dengan sejumlah tantangan dari dalam negeri.

Faktor domestik yang disoroti Josua meliputi penyusutan surplus perdagangan, kebutuhan pembiayaan eksternal, serta ketidakpastian prospek investasi di pasar saham. Ketiga faktor tersebut turut memengaruhi persepsi investor terhadap perekonomian Indonesia.

Perbedaan arah imbal hasil obligasi menjadi salah satu indikator tekanan tersebut. Ketika imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun menjadi sekitar 5,05 persen, imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) Indonesia tenor 10 tahun justru naik ke sekitar 7,25 persen.

Josua menilai selisih pergerakan tersebut mencerminkan masih tingginya premi risiko yang diminta investor untuk memegang aset Indonesia. Kondisi itu menunjukkan tekanan terhadap rupiah tidak hanya bersumber dari dinamika pasar internasional.

"Perbedaan arah tersebut memperlihatkan bahwa rupiah tidak hanya menghadapi tekanan global, tetapi juga tambahan premi risiko domestik yang belum sepenuhnya mereda," kata Josua Pardede.

Untuk akhir 2026, Josua memperkirakan rupiah bergerak dalam rentang Rp 17.700–Rp 18.200 per dolar AS. Ia memproyeksikan nilai tukar tersebut berada di sekitar Rp 17.980 per dolar AS saat tahun berakhir.

Josua juga memperkirakan rupiah berisiko melemah hingga Rp 18.300–Rp 18.500 per dolar AS apabila tekanan global meningkat, harga minyak naik, dan arus modal keluar terus berlanjut.

Sebaliknya, rupiah berpeluang menguat ke kisaran Rp 17.500–Rp 17.700 per dolar AS apabila imbal hasil obligasi AS menurun dan arus modal ke Indonesia membaik.