Rupiah Melemah Tekan Arus Modal Asing di Pasar Saham

Pelemahan rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) menambah tekanan terhadap pasar saham Indonesia melalui potensi keluarnya modal asing. Hingga akhir perdagangan Selasa (27/10/2026), investor asing mencatatkan jual bersih Rp 97,37 triliun di seluruh pasar, sementara rupiah kembali melemah pada perdagangan Rabu (28/10/2026), dilansir dari Investasi.

Berdasarkan data Bloomberg, rupiah ditutup turun 0,15% menjadi Rp 18.184 per dolar AS pada Rabu (28/10/2026). Kondisi ini meningkatkan risiko investasi bagi pemodal asing karena mereka menghadapi kemungkinan kerugian dari penurunan harga saham sekaligus pelemahan nilai tukar.

Analis Riset Ekuitas Phintraco Sekuritas, Alrich Paskalis Tambolang, menilai pelemahan rupiah yang berlanjut dapat memperbesar tekanan arus modal keluar atau capital outflow. Ketidakstabilan kurs dan tingginya ketidakpastian pasar juga berpotensi mempertahankan tekanan jual saham.

Alrich menjelaskan bahwa stabilitas nilai tukar menjadi salah satu faktor yang perlu diperhatikan untuk menilai perkembangan arus modal asing.

"Tekanan jual dapat berlanjut selama rupiah belum stabil dan ketidakpastian pasar masih tinggi," ujar Alrich Paskalis Tambolang, Analis Riset Ekuitas Phintraco Sekuritas, kepada Kontan pada Rabu (28/10/2026).

Menurut Alrich, tanda-tanda pemulihan dapat diamati melalui stabilisasi rupiah, meredanya aksi jual investor asing, serta meningkatnya kepercayaan investor. Namun, ia menilai belum ada kepastian mengenai waktu berakhirnya tekanan tersebut.

Dari sisi emiten, perusahaan dengan utang dolar AS yang besar, ketergantungan tinggi terhadap bahan baku impor, dan pendapatan yang mayoritas berasal dari rupiah perlu dicermati. Pelemahan kurs dapat menjadi tantangan bagi perusahaan dengan karakteristik keuangan tersebut.

Sektor penerbangan, termasuk GIAA, dan sektor petrokimia, termasuk TPIA, menjadi contoh emiten yang perlu diperhatikan. Meski demikian, besarnya dampak pelemahan rupiah terhadap masing-masing perusahaan bergantung pada struktur utang dan strategi lindung nilai atau hedging yang digunakan.

Sebaliknya, perusahaan eksportir yang menerima pendapatan dalam dolar AS berpotensi memperoleh keuntungan dari pelemahan rupiah. Namun, manfaat tersebut tetap dipengaruhi oleh pergerakan harga komoditas dan besarnya biaya produksi.

Koreksi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tidak semata-mata berkaitan dengan pelemahan rupiah. Arus keluar dana asing serta ketidakpastian terkait MSCI dan kepercayaan terhadap pasar modal Indonesia juga menjadi faktor yang memengaruhi pergerakan pasar saham domestik.