Premi CDS CoreWeave Tembus 1100 Basis Poin di Tengah Kekhawatiran AI

Tekanan di pasar kredit perusahaan kecerdasan buatan (AI) meningkat setelah investor menaikkan biaya perlindungan terhadap risiko gagal bayar pada Kamis (15/10/2026). CoreWeave menjadi sorotan karena utangnya yang besar dan kondisi keuangannya, di tengah kenaikan inflasi Amerika Serikat serta kekhawatiran bahwa investasi AI belum menghasilkan keuntungan yang memadai, dilansir dari Internasional.

Data S&P Global Market Intelligence menunjukkan premi credit default swap (CDS) lima tahun CoreWeave menembus 1.100 basis poin. Sementara itu, imbal hasil obligasi perusahaan yang jatuh tempo pada 2031 sempat mencapai 16% sebelum kembali turun ke kisaran 14%.

Menurut data LSEG, perusahaan penyedia layanan komputasi awan tersebut memiliki utang hampir US$ 50 miliar dan masih mencatatkan kerugian. Besarnya kewajiban keuangan membuat kemampuan perusahaan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk membayar bunga menjadi perhatian investor.

Tekanan juga menjalar ke perusahaan teknologi lain. Premi CDS Oracle mendekati 300 basis poin setelah meningkat sekitar 31 basis poin sepanjang pekan ini. Premi CDS Nvidia, STMicroelectronics, dan SpaceX juga mengalami kenaikan tajam.

Kathleen Brooks, Direktur Riset XTB, menilai pergerakan CoreWeave menjadi petunjuk penting mengenai perubahan persepsi investor terhadap industri AI.

"CoreWeave dengan cepat menjadi burung kenari di tambang batu bara bagi perdagangan AI," ujar Kathleen Brooks.

Brooks menyoroti aksi jual obligasi CoreWeave yang dinilainya mencerminkan berkurangnya keyakinan terhadap prospek investasi AI. Selama ini, pengembangan teknologi tersebut ditopang oleh penerbitan utang dalam jumlah besar untuk membiayai ekspansi.

Di tengah kekhawatiran tersebut, pertumbuhan pendapatan Anthropic belum sepenuhnya menenangkan pasar. Seorang investor yang menghadiri pertemuan pra-IPO dengan pimpinan Anthropic di San Francisco pada Rabu (14/10/2026) menyebut pendapatan perusahaan pada kuartal III-2026 meningkat 45% dibandingkan kuartal sebelumnya menjadi US$ 16,8 miliar. Anthropic menargetkan valuasi sebesar US$ 2 triliun.

Besarnya premi CDS CoreWeave menunjukkan peningkatan persepsi risiko kredit. Instrumen tersebut mengukur biaya perlindungan terhadap kemungkinan gagal bayar, dengan premi yang lebih tinggi mencerminkan risiko yang dinilai lebih besar oleh pasar.

Berdasarkan data pasar, premi CDS CoreWeave sebesar 1.000 basis poin mengindikasikan probabilitas gagal bayar dalam lima tahun sebesar 64%, meningkat dari sekitar 30% setahun sebelumnya.

Pada Kamis, saham CoreWeave turun lagi 2% setelah merosot 15% pada Rabu. Penurunan selama dua hari perdagangan tersebut menghapus hampir seperlima nilai pasar perusahaan. Sejak awal tahun, saham CoreWeave telah melemah 10%.

Kinerja tersebut berlawanan dengan saham pesaingnya, Nebius, yang melonjak sekitar 114% sejak awal tahun. Menurut data pasar, CDS Nebius tidak diperdagangkan secara publik.

Premi CDS Amazon, Alphabet, dan Meta juga mencapai rekor tertinggi berdasarkan data LSEG dan S&P Global Market Intelligence. Namun, kenaikannya berlangsung lebih lambat dibandingkan Oracle dan CoreWeave.

Pada awal pekan yang sama, Hock Tan, Chief Executive Officer Broadcom, membandingkan antusiasme investor terhadap perusahaan terkait AI dengan "perjudian kasino".

Jim Reid, strategis Deutsche Bank, menilai gejolak yang dipicu kekhawatiran terhadap AI bukanlah hal baru. Namun, ia menekankan pentingnya memantau pasar kredit ketika pembiayaan belanja modal industri tersebut semakin bergantung pada utang.

"Biaya pembiayaan AI secara keseluruhan memang belum dramatis, tetapi terdapat sejumlah perkembangan yang mengkhawatirkan di beberapa bagian pasar," ujar Jim Reid.