Dolar AS Menguat dan Tekan Harga Emas Jelang Pemilu Sela

Penguatan dolar Amerika Serikat (AS) dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS menekan harga emas di pasar global menjelang pengumuman hasil pemilu sela AS. Berdasarkan data Refinitiv, tekanan tersebut membuat harga logam mulia turun pada perdagangan Selasa (3/11/2026), meskipun sehari sebelumnya sempat menguat tajam.

Harga emas ditutup pada US$3.928,25 per troy ons, terkoreksi 0,49%. Penurunan ini membalikkan penguatan sebesar 1,9% yang tercatat pada perdagangan Senin.

Pergerakan emas masih terbatas pada perdagangan Rabu (4/11/2026). Pada pukul 06.41 WIB, harga komoditas tersebut tercatat naik tipis 0,008% menjadi US$3.928,56 per troy ons, menurut Refinitiv.

Phillip Streible, Kepala Strategi Pasar Blue Line Futures, menyoroti pengaruh pergerakan mata uang dan obligasi terhadap logam mulia.

"Dolar AS terus menguat dan imbal hasil obligasi bergerak lebih tinggi," ujar Phillip Streible, Kepala Strategi Pasar Blue Line Futures, sebagaimana dikutip dari Refinitiv.

Data perdagangan Selasa menunjukkan indeks dolar AS (DXY) meningkat menjadi 101,867 dari posisi sebelumnya 101,745. Pada periode yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun naik menjadi 4,962% dari 4,894%.

Penguatan dolar membuat emas yang dihargai menggunakan mata uang AS menjadi lebih mahal bagi investor dengan mata uang lain. Sementara itu, kenaikan imbal hasil obligasi meningkatkan daya tarik instrumen berbunga dibandingkan emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Di tengah tekanan tersebut, investor juga mencermati perkembangan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed). Berdasarkan CME FedWatch Tool, probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember diperkirakan mencapai 79%.

Perhatian pasar turut tertuju pada pemilu sela AS yang berlangsung Selasa. Sejumlah jajak pendapat dan analis independen memperkirakan Partai Demokrat berpeluang mengambil alih kendali DPR dari Partai Republik, sedangkan persaingan untuk menguasai Senat masih belum menunjukkan kepastian.

Fawad Razaqzada, analis pasar Forex.com, menilai hasil pemilu dapat memengaruhi arah pergerakan dolar AS melalui dinamika politik di Kongres.

"Jika Demokrat berhasil menyapu bersih kemenangan di kedua kamar Kongres, dolar AS berpotensi tertekan karena pemerintahan akan semakin sulit meloloskan undang-undang, termasuk kebijakan terkait batas utang pemerintah. Jika dolar melemah, hal tersebut bisa menjadi salah satu faktor yang menopang harga emas," ujar Fawad Razaqzada, analis pasar Forex.com.

Selain dinamika politik dan kebijakan moneter, pergerakan harga minyak juga menjadi perhatian investor. Penurunan harga minyak sempat meredakan kekhawatiran inflasi dan membuka ruang bagi penguatan emas sebelum kembali melemah.

Harga minyak bahkan menyentuh level terendah dalam tiga pekan. Menurut laporan Refinitiv, pasar mempertimbangkan kemungkinan tercapainya kesepakatan untuk mengakhiri perang di Ukraina dan Iran, sekaligus mencermati risiko gangguan pasokan tambahan akibat serangan terbaru dalam kedua konflik tersebut.

Tekanan juga terjadi pada pasar perak. Berdasarkan data Refinitiv, harga perak ditutup pada US$49,77 per troy ons pada Selasa (3/11/2026), turun 1,6% setelah melonjak 3,1% sehari sebelumnya.

Pada Rabu (4/11/2026) pukul 06.41 WIB, harga perak kembali melemah 0,12% menjadi US$49,72 per troy ons.