Pefindo Turunkan Peringkat Danareksa Menjadi idA+

Perubahan fokus bisnis PT Danareksa menjadi holding pengelola kawasan industri mendorong PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menurunkan peringkat kredit perusahaan dan obligasinya dari idAA menjadi idA+. Dilansir dari Investasi, keputusan yang diumumkan dalam riset Pefindo pada 8 Oktober 2026 tersebut mencerminkan berkurangnya potensi dukungan pemerintah seiring transformasi bisnis Danareksa. Menurut riset Pefindo, peringkat idA+ berlaku untuk General Obligation (GO), Obligasi VII, dan Obligasi VIII Danareksa selama periode 6 Oktober 2026 hingga 1 Oktober 2027.

Peringkat tersebut memiliki prospek stabil, yang mencerminkan ekspektasi bahwa profil kredit perusahaan tetap terjaga. Sebelumnya, Danareksa merupakan holding lintas sektor yang mencakup jasa keuangan, konstruksi, dan kawasan industri. Kini, perusahaan memusatkan kegiatan usahanya pada pengelolaan kawasan industri, sehingga mengubah penilaian terhadap kemungkinan pemerintah memberikan dukungan luar biasa ketika perusahaan mengalami tekanan keuangan.

Pefindo mempertimbangkan peran strategis Danareksa, dampak sosial, serta konsekuensi yang mungkin timbul apabila perusahaan mengalami gagal bayar. Meski peringkatnya turun, lembaga pemeringkat tersebut menilai potensi dukungan pemerintah masih cukup tinggi.

Selain itu, menurut penilaian Pefindo, Danareksa memiliki posisi yang kuat dalam industri kawasan industri dan fleksibilitas keuangan yang kuat. Namun, struktur permodalan, perlindungan arus kas yang moderat, serta paparan terhadap kondisi makroekonomi yang kurang menguntungkan masih membatasi peringkat kredit perusahaan. Sebagai holding kawasan industri milik BUMN, Danareksa mengelola tujuh kawasan industri di Indonesia. Portofolionya meliputi PT Kawasan Industri Medan, PT Kawasan Industri Wijayakusuma, PT Kawasan Industri Makassar, PT Kawasan Berikat Nusantara, PT Surabaya Industrial Estate Rungkut, PT Kawasan Industri Terpadu Batang, dan PT Jakarta Industrial Estate Pulogadung.

Dari sisi kinerja keuangan, Danareksa mencatat penjualan sebesar Rp1,85 triliun per Juni 2026. EBITDA perusahaan mencapai Rp654,2 miliar, sedangkan laba bersih setelah kepentingan nonpengendali tercatat sebesar Rp1,003 triliun. Data Pefindo menunjukkan margin EBITDA Danareksa mencapai 35,3% pada Juni 2026. Angka tersebut turun dibandingkan 39,5% pada akhir 2025 dan 43,5% pada akhir 2024.

Pada neraca keuangan, total aset yang disesuaikan tercatat sebesar Rp63,57 triliun per Juni 2026. Total utang yang disesuaikan mencapai Rp4,64 triliun, sementara total ekuitas yang disesuaikan berada di level Rp40,29 triliun. Rasio utang disesuaikan terhadap ekuitas disesuaikan tercatat 0,1 kali pada Juni 2026.

Rasio tersebut relatif sama dengan posisi akhir 2025, tetapi lebih rendah dibandingkan 0,3 kali pada akhir 2024. Menurut penilaian Pefindo, peringkat Danareksa berpotensi membaik jika perusahaan memperkuat posisi pasar melalui perluasan portofolio kawasan industri yang dikelola dan memperbaiki rasio leverage keuangan. Sebaliknya, penurunan peringkat dapat terjadi apabila pendapatan atau profitabilitas tidak mencapai target.

Risiko penurunan juga mencakup belanja modal yang dibiayai tambahan utang melampaui proyeksi tanpa dukungan prospek bisnis yang kuat. Berkurangnya peran dan kontribusi Danareksa bagi pemerintah ketika menghadapi tekanan keuangan juga dapat memengaruhi penilaian kredit perusahaan.