Analis Menilai Prospek Saham Emas di Tengah Koreksi Harga

Koreksi harga emas dunia menjadi perhatian investor karena berpotensi menekan margin keuntungan dan kinerja perusahaan pertambangan. Meski demikian, peluang investasi pada saham produsen emas masih terbuka, bergantung pada kondisi fundamental masing-masing emiten, dilansir dari Investasi.

Dalam sebulan terakhir, harga emas mengalami penurunan 2,39%. Sejak awal tahun, komoditas tersebut telah melemah 7,01% secara year to date (ytd), sehingga prospek perusahaan yang bergerak di sektor ini perlu dicermati lebih selektif.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menilai pelemahan harga emas global dapat mengurangi harga jual rata-rata produk dan mempersempit margin keuntungan apabila tren penurunan berlangsung lebih lama.

Namun, tekanan harga komoditas tidak otomatis membuat seluruh perusahaan emas mengalami kemerosotan kinerja keuangan. Perbedaan biaya produksi, jumlah penjualan, kepemilikan cadangan emas, serta penerapan strategi lindung nilai dapat menghasilkan dampak yang berlainan pada setiap emiten.

Nafan menjelaskan bahwa sejumlah faktor eksternal juga akan memengaruhi prospek sektor emas dalam periode mendatang.

"Ke depan, prospek emiten emas akan sangat bergantung pada arah harga emas global, tren suku bunga Amerika Serikat (AS), pergerakan dolar AS, serta permintaan aset safe haven di tengah ketidakpastian ekonomi dan geopolitik," ujar Nafan, Senin (26/10).

ANTM dan MDKA memiliki karakteristik berbeda

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai saham perusahaan emas masih menawarkan prospek menarik untuk jangka menengah. Kendati demikian, koreksi yang berlangsung berkepanjangan berisiko membebani laba, margin, dan kemampuan perusahaan melakukan ekspansi.

Menurut Elandry, ARCI, PSAB dan BRMS termasuk emiten yang cenderung lebih peka terhadap pelemahan harga emas. Kondisi tersebut berkaitan dengan paparan pendapatan terhadap komoditas emas serta besarnya biaya produksi yang harus ditanggung perusahaan.

Di sisi lain, ANTM dinilai memiliki daya tahan relatif lebih baik karena menjalankan bisnis yang lebih terdiversifikasi. MDKA juga memiliki sumber penopang usaha dari sektor tembaga dan nikel, selain kegiatan yang berkaitan dengan emas.

Perbedaan karakteristik tersebut membuat investor perlu menilai profil bisnis setiap perusahaan sebelum menentukan pilihan. Penurunan harga emas saja tidak cukup untuk menggambarkan kemampuan suatu emiten mempertahankan profitabilitasnya.

Fundamental menjadi pertimbangan utama investasi

Nafan menyarankan investor untuk mengevaluasi sejumlah indikator perusahaan sebelum mengambil keputusan. Faktor yang perlu diperhatikan mencakup biaya produksi per ons, perkembangan volume produksi, rasio utang, arus kas operasional, dan valuasi saham.

Indikator tersebut dapat membantu investor menilai kondisi keuangan emiten ketika harga komoditas mengalami tekanan. Perusahaan dengan karakteristik operasional berbeda juga perlu dianalisis secara individual, bukan hanya berdasarkan pergerakan harga emas dunia.

Ketika volatilitas pasar meningkat, pembelian saham secara bertahap dapat menjadi strategi yang dipertimbangkan. Investor juga disarankan menghindari keputusan berdasarkan fear of missing out (FOMO) dan menyesuaikan alokasi dana dengan profil risiko masing-masing.

Nafan menilai koreksi harga emas berpotensi membuka peluang penambahan investasi jika prospek jangka panjang perusahaan tetap terjaga dan valuasinya sudah menarik. Namun, kemungkinan penurunan harga lanjutan tetap perlu diperhitungkan.

"Koreksi harga emas dapat menjadi peluang akumulasi apabila prospek jangka panjang masih terjaga dan valuasi emiten sudah menarik. Tapi investor tetap perlu mewaspadai risiko penurunan harga lebih lanjut," jelasnya.

Pilihan saham dan target harga menurut analis

Elandry mengingatkan investor agar tidak langsung membeli saham hanya karena harganya sedang terkoreksi. Dalam penilaiannya, ANTM dapat dipertimbangkan oleh investor yang mencari eksposur bisnis lebih terdiversifikasi, sedangkan MDKA lebih sesuai bagi mereka yang mempunyai toleransi risiko lebih tinggi.

"Dalam kondisi volatil, strategi selektif dan akumulasi bertahap lebih disarankan daripada mengejar rebound jangka pendek," kata Elandry, Senin (26/10).

Selain penilaian terhadap emiten emas, Nafan menyampaikan rekomendasi akumulasi beli untuk AMMN dan UNTR. Target harga yang ditetapkan masing-masing sebesar Rp 28.575 per saham dan Rp 6.425 per saham.

Untuk ANTM, Nafan merekomendasikan add dengan target harga Rp 3.470 per saham. Rekomendasi tersebut menjadi salah satu pertimbangan yang dapat dikaji bersama kondisi fundamental, valuasi, dan risiko pergerakan pasar.