KISI Ungkap Pendorong Pertumbuhan Kinerja Saham SSIA

Peningkatan penjualan lahan industri menjadi faktor utama yang mendorong pertumbuhan kinerja PT Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA). Tim Riset Korea Investment & Sekuritas Indonesia (KISI) Sekuritas menilai, prospek perusahaan masih menjanjikan hingga penghujung 2026, terutama berkat perkembangan kawasan Subang Smartpolitan, seperti dilansir dari Investasi. Target penjualan lahan yang meningkat signifikan menjadi salah satu alasan utama penguatan kinerja perusahaan.

Pada tahun sebelumnya, realisasi penjualan lahan hanya mencapai 11 hektare, sedangkan target tahun ini dipatok lebih dari 130 hektare. Tim Riset KISI menjelaskan bahwa bisnis kawasan industri mempunyai tingkat margin jauh lebih tinggi dibandingkan segmen konstruksi. Kondisi tersebut membuat peningkatan pendapatan berpotensi memberikan dampak lebih besar terhadap pertumbuhan laba bersih perusahaan.

Dalam keterangannya kepada Kontan pada Rabu (4/11/2026), Tim Riset KISI menyampaikan, "Pendorong utama pengakuan penjualan lahan Subang Smartpolitan: tahun lalu cuma 11 hektare, tahun ini target lebih dari 130 hektare. Marginnya jauh di atas konstruksi, jadi kenaikan pendapatan 45% berlipat ke laba," ujarnya.

Selain aktivitas penjualan lahan, masuknya produsen kendaraan listrik BYD ke kawasan tersebut turut memperkuat prospek bisnis SSIA. Pemulihan sektor perhotelan juga menjadi faktor pendukung yang berpotensi memberikan tambahan kontribusi terhadap kinerja perusahaan. Komposisi bisnis SSIA memperlihatkan perbedaan peran dari setiap segmen usaha. Kawasan industri menjadi penyumbang laba terbesar, sedangkan konstruksi berkontribusi besar terhadap pendapatan meskipun tingkat keuntungannya relatif lebih rendah.

Di sisi lain, kegiatan perhotelan mempunyai fungsi berbeda dalam struktur bisnis perusahaan. Segmen ini menyediakan sumber arus kas berulang yang dapat mendukung keberlangsungan operasional SSIA. Berdasarkan penilaian KISI, peluang pertumbuhan laba perusahaan masih terbuka sampai akhir 2026. Salah satu indikatornya adalah pencapaian laba bersih selama sembilan bulan pertama yang sudah melampaui proyeksi keuntungan untuk keseluruhan tahun.

Pencapaian tersebut menunjukkan bahwa kinerja SSIA sepanjang tahun berjalan telah berada di atas perkiraan awal. Namun, keberlanjutan pertumbuhan setelah periode tersebut masih bergantung pada kemampuan perusahaan menjaga permintaan lahan industri.

Tantangan Penjualan Lahan SSIA pada 2027

Memasuki 2027, perusahaan diperkirakan menghadapi tantangan untuk mempertahankan pertumbuhan. KISI menilai SSIA perlu memperoleh penyewa jangkar baru agar momentum transaksi dan penjualan lahan di kawasan industri tetap terjaga.

Salah satu peluang yang dapat dimanfaatkan berasal dari kebutuhan lahan sekitar 100 hektare. Permintaan tersebut berpotensi muncul dari perusahaan dalam rantai pasok industri otomotif dan kendaraan listrik atau electric vehicle (EV).

Kehadiran BYD juga dinilai dapat memberikan efek terhadap minat investasi perusahaan pemasok. Masuknya produsen kendaraan listrik tersebut berpotensi mendorong pelaku industri pendukung untuk mempertimbangkan pembangunan fasilitas usaha di Subang Smartpolitan. Selain perkembangan industri kendaraan listrik, perpindahan fasilitas produksi dari China menuju Indonesia turut menjadi peluang bagi pengelola kawasan industri.

SSIA berpotensi memperoleh manfaat apabila perusahaan yang melakukan relokasi membutuhkan lahan untuk kegiatan manufaktur. Permintaan dari sektor pusat data atau data center juga masuk dalam sejumlah peluang pertumbuhan penjualan lahan. Perkembangan beberapa sektor tersebut menjadi faktor yang dapat memperluas sumber permintaan terhadap kawasan industri milik SSIA.

KISI turut menyoroti perkembangan investasi asing langsung sebagai salah satu indikator pendukung. Dalam penjelasannya, Tim Riset KISI menyebutkan, "FDI riil Q2 tumbuh 27,4%. Tapi permintaan lahan bergelombang: satu transaksi besar bisa mengubah kinerja setahun," jelasnya.

Pernyataan tersebut menggambarkan bahwa transaksi lahan industri tidak selalu berlangsung secara merata. Satu kesepakatan dalam skala besar dapat memberikan pengaruh signifikan terhadap pencapaian penjualan perusahaan selama satu tahun.

Sentimen Positif dan Risiko Investasi Saham SSIA

Sejumlah faktor berpotensi menjaga momentum pertumbuhan SSIA. Pengembangan klaster BYD, pembangunan Tol Patimban, peningkatan harga lahan industri, serta perbaikan bisnis perhotelan termasuk sentimen positif yang menjadi perhatian KISI. Pengembangan kawasan yang berkaitan dengan aktivitas BYD berpotensi memperkuat daya tarik Subang Smartpolitan bagi perusahaan lain. Sementara itu, pembangunan Tol Patimban menjadi salah satu faktor pendukung yang masuk dalam penilaian prospek perusahaan.

Kenaikan harga lahan industri juga dapat memberikan kontribusi terhadap potensi pendapatan perusahaan. Bersamaan dengan itu, pemulihan sektor perhotelan diharapkan mendukung kinerja segmen usaha yang menyediakan arus kas berulang. Meski memiliki sejumlah peluang, prospek SSIA tetap dihadapkan pada beberapa risiko bisnis.

Ketidakpastian mengenai realisasi kedatangan penyewa baru menjadi salah satu faktor yang perlu diperhatikan dalam menilai keberlanjutan pertumbuhan penjualan lahan. Kondisi iklim investasi juga berpotensi memengaruhi keputusan perusahaan untuk menanamkan modal di kawasan industri. Selain itu, persaingan dengan pengelola kawasan industri lain dapat menjadi tantangan dalam menarik calon penyewa.

Faktor lainnya berasal dari segmen konstruksi yang mempunyai margin relatif tipis. Meskipun memberikan kontribusi besar terhadap pendapatan, karakteristik keuntungan bisnis tersebut membuat peningkatan aktivitas konstruksi tidak selalu menghasilkan pertumbuhan laba sebesar segmen kawasan industri.

Dengan mempertimbangkan peluang dan risiko tersebut, KISI masih melihat ruang pertumbuhan kinerja SSIA, terutama didukung potensi penjualan lahan Subang Smartpolitan. Namun, keberhasilan mempertahankan momentum pada 2027 akan bergantung pada tambahan penyewa jangkar dan realisasi permintaan lahan. Untuk rekomendasi investasi, KISI menyampaikan bahwa target harga saham SSIA saat ini masih dalam tahap peninjauan.