Kinerja Emiten Grup Astra Berbeda dan Analis Soroti Prospek 2027

Perbedaan karakteristik usaha membuat kinerja keuangan emiten Grup Astra pada kuartal III-2026 bergerak tidak seragam. PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) mencatat pertumbuhan laba bersih tertinggi sebesar 78,01% secara tahunan, sedangkan PT United Tractors Tbk (UNTR) menghadapi tekanan pendapatan dan bisnis operasional, dilansir dari Investasi. Sejumlah analis menilai prospek grup ini masih terbuka hingga 2027.

Namun, investor perlu memperhatikan perbedaan eksposur bisnis, valuasi saham, perkembangan operasional, serta risiko ekonomi sebelum menentukan strategi investasi. Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis Tambolang menjelaskan bahwa hasil keuangan setiap perusahaan dipengaruhi kondisi sektor dan karakteristik bisnis masing-masing. Tekanan pada sejumlah segmen tidak serta-merta menggambarkan kondisi seluruh emiten dalam grup.

PT Astra International Tbk (ASII) mencatat penurunan laba bersih 11,73% menjadi Rp 21,6 triliun. Penurunan tersebut terutama berkaitan dengan pos non-berulang, berupa penurunan nilai dan penyesuaian nilai wajar investasi.

Jika komponen non-berulang tersebut tidak diperhitungkan, laba bersih ASII relatif stabil di Rp 24,6 triliun. Kondisi ini menunjukkan bahwa penurunan laba yang dilaporkan turut dipengaruhi faktor di luar kinerja operasional berulang. Sementara itu, UNTR menghadapi sejumlah hambatan, mulai dari penurunan alokasi RKAB batu bara nasional dan penjualan emas hingga penghentian sementara operasional tambang emas Martabe pada awal tahun. Beban non-berulang turut menekan hasil keuangannya.

Dari sisi pendapatan, UNTR menjadi emiten Grup Astra yang mencatat kontraksi sebesar 10% secara tahunan hingga akhir September 2026. Tekanan pada bisnis batu bara dan alat berat serta gangguan operasional pertambangan menjadi sejumlah faktor yang memengaruhi kinerjanya. Berbeda dengan kedua perusahaan tersebut, AALI memperoleh dukungan dari peningkatan produksi minyak kelapa sawit mentah atau CPO dan perbaikan margin. Kombinasi tersebut mendorong pertumbuhan laba bersih perusahaan sebesar 78,01%.

PT Astra Otoparts Tbk (AUTO) juga mencatat perkembangan positif berkat kenaikan permintaan komponen kendaraan dan bisnis suku cadang aftermarket. Adapun PT Astra Graphia Tbk (ASGR) memperoleh dukungan dari pertumbuhan layanan solusi dokumen dan teknologi informasi. Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah Elandry Pratama menilai perbedaan tersebut berkaitan dengan kontribusi setiap segmen usaha dan siklus bisnis yang tidak sama. "Jadi, meskipun berada dalam satu grup, eksposur bisnis terhadap komoditas, otomotif, dan belanja korporasi membuat kinerja masing-masing emiten berbeda," ucap Elandry.

Prospek Grup Astra pada kuartal IV-2026 hingga 2027

Memasuki kuartal IV-2026, peluang perbaikan kinerja Grup Astra antara lain ditopang pemulihan kegiatan operasional Martabe dan peningkatan volume kontrak pertambangan. Meski demikian, tingkat pemulihan masing-masing perusahaan diperkirakan berbeda sesuai dengan kondisi sektor usahanya.

Bagi ASII, bisnis otomotif dan jasa keuangan berpotensi menjadi penopang pada 2027. Sementara itu, kontribusi alat berat dan pertambangan masih bergantung pada pemulihan volume penjualan serta perkembangan harga komoditas. UNTR berpeluang memperbaiki kinerja apabila aktivitas pertambangan meningkat dan operasional tambang emas Martabe kembali normal.

Namun, alokasi produksi batu bara dan pergerakan harga komoditas tetap menjadi faktor penting yang menentukan arah bisnisnya. Prospek AALI berkaitan dengan kemampuan mempertahankan harga jual CPO yang menguntungkan serta menjaga produktivitas perkebunan. Pada AUTO, peluang pertumbuhan berasal dari permintaan komponen kendaraan, ekspansi pasar aftermarket, dan pengembangan komponen untuk kendaraan listrik.

Di sisi lain, ASGR berpotensi memperoleh manfaat dari meningkatnya kebutuhan digitalisasi dan layanan teknologi informasi di kalangan perusahaan. Pertumbuhan segmen tersebut dapat menjadi penopang bisnisnya pada periode mendatang.

Alrich menilai bahwa risiko perlambatan ekonomi, tekanan daya beli masyarakat, volatilitas harga komoditas, dan peningkatan biaya operasional tetap perlu diperhitungkan. Elandry turut menyoroti nilai tukar, suku bunga, serta tingkat belanja modal korporasi sebagai faktor yang dapat memengaruhi kinerja emiten. Karena itu, keberlanjutan pertumbuhan laba dan kemampuan menghasilkan arus kas menjadi perhatian penting bagi investor. Kenaikan pendapatan saja belum cukup untuk menilai kekuatan fundamental perusahaan secara menyeluruh.

Pertimbangan valuasi dan rekomendasi saham

Dalam kondisi pasar yang berlangsung, Alrich menyarankan investor mengambil sikap wait and see terlebih dahulu. Menurutnya, pertumbuhan laba perlu dinilai bersama valuasi, arus dana investor asing, serta konfirmasi pemulihan teknikal sebelum melakukan akumulasi saham. Ia menilai AUTO dan AALI menarik untuk dicermati karena pertumbuhan laba yang kuat.

ASII menawarkan diversifikasi bisnis, sedangkan ASGR berpotensi memperoleh dukungan dari kebutuhan digitalisasi. Sebaliknya, pergerakan UNTR lebih sensitif terhadap siklus komoditas.

"Secara fundamental, AUTO dan AALI menarik untuk dicermati karena pertumbuhan laba yang kuat, sedangkan ASII menawarkan diversifikasi bisnis. ASGR berpotensi diuntungkan kebutuhan digitalisasi, sementara UNTR lebih sensitif terhadap siklus komoditas," kata Alrich kepada Kontan, Kamis (29/10/2026). Terpisah, tim riset Stockbit Investment memperkirakan laba bersih ASII berpotensi pulih signifikan pada semester II-2026.

Indikasi perbaikan tersebut dinilai mulai terlihat pada kuartal III-2026. Dengan proyeksi laba bersih tahunan di kisaran Rp 30 triliun, ASII diperdagangkan pada valuasi sekitar 6,7 kali rasio harga terhadap laba atau price to earnings ratio (P/E). Angka tersebut tercatat setelah harga sahamnya meningkat 8% pada perdagangan Rabu (28/10/2026).

Valuasi ASII tersebut sedikit melampaui rata-rata historis tiga tahun sebesar 6,6 kali P/E. Meski demikian, tim riset Stockbit menilai tingkat valuasi itu belum tergolong mahal, dengan ruang kenaikan harga saham yang dinilai tidak terlalu besar.

"Valuasi tersebut belum tergolong mahal, meskipun potensi kenaikan harga saham atau upside yang tidak terlalu besar," tulis tim riset Stockbit. Selain perbaikan operasional, pengelolaan modal perusahaan dipandang dapat mendukung kinerja ASII. Salah satu langkah yang menjadi perhatian adalah peningkatan kepemilikan saham perusahaan di AUTO, yang menunjukkan tren pertumbuhan kinerja solid.

Untuk menentukan target harga, Elandry menyarankan penggunaan horizon investasi 12 bulan sebagai acuan awal, kemudian menyesuaikannya dengan perkembangan kinerja perusahaan pada 2027. Pendekatan tersebut memungkinkan evaluasi berkala terhadap perubahan fundamental emiten.

Target analis yang tersedia untuk ASII berada di kisaran Rp 6.450–Rp 6.700 per saham. Sementara itu, AUTO memiliki target konsensus sekitar Rp 3.600, sedangkan AALI memperoleh rekomendasi analis dengan target Rp 10.500 per saham.