IHSG Berpeluang Kembali ke 6000 Meski Tertekan Jual Asing

Tekanan jual investor asing dan ketidakpastian evaluasi indeks global membayangi pemulihan pasar saham Indonesia. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih berpeluang mencapai level 6.000 pada akhir 2026, tetapi realisasinya bergantung pada meredanya sentimen negatif MSCI dan dukungan investor domestik, dilansir dari Investasi.

Pada Jumat (16/10/2026), IHSG ditutup merosot 11,57 persen ke level 5.185,10 setelah Morgan Stanley Capital International (MSCI) mengumumkan konsultasi mengenai usulan perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market. MSCI dijadwalkan menyampaikan keputusan akhir paling lambat akhir Juni 2027.

Menurut data perdagangan yang diberitakan, penurunan indeks melampaui 8 persen sehingga Bursa Efek Indonesia (BEI) menghentikan sementara perdagangan selama 30 menit. Dengan koreksi tersebut, IHSG telah turun 40,04 persen sejak awal 2026.

Tekanan pasar juga terlihat dari transaksi investor asing. Pada perdagangan Jumat, investor asing mencatat penjualan bersih Rp 3,4 triliun di pasar reguler, sehingga akumulasi penjualan bersih sejak awal tahun mencapai Rp 110,77 triliun.

Deputy President Director Samuel Sekuritas Indonesia Suria Dharma menilai pemulihan indeks menuju 6.000 pada akhir tahun masih menghadapi tantangan. Menurut dia, besarnya penjualan saham oleh investor asing membatasi peluang penguatan, sedangkan aktivitas investor domestik dapat membantu menopang pasar.

Suria menjelaskan bahwa meredanya sentimen MSCI dalam sebulan ke depan dapat membuka peluang pemulihan apabila investor lokal tetap aktif.

"Jika dalam sebulan ke depan sentimen MSCI mereda dan lokal tetap aktif, potensi naik ke 6.000 di akhir tahun masih bisa," ujar Suria Dharma.

Ia juga menilai pola penurunan pasar saat ini berbeda dari krisis ekonomi 1998, krisis keuangan global 2008, dan pandemi Covid-19. Dalam periode sebelumnya, investor asing dinilai cenderung kembali membeli saham setelah indeks mengalami koreksi, sedangkan tekanan jual kali ini berlangsung lebih lama.

"Biasanya, saat indeks turun itu asing masuk lagi dan naik lagi. Sekarang itu panjang (jangka waktu net sell)," ungkap Suria Dharma.

Menurut Suria, komunikasi antara BEI, Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dan MSCI perlu ditingkatkan untuk memperjelas evaluasi terhadap pasar saham Indonesia. Ia menilai reformasi pasar modal yang dilakukan organisasi pengatur mandiri belum tentu memenuhi seluruh perhatian MSCI, terutama mengenai konsistensi pelaksanaan kebijakan dan transparansi pasar.

MSCI sebelumnya menyampaikan kekhawatiran mengenai transparansi struktur kepemilikan saham dan dugaan aktivitas perdagangan terkoordinasi. Lembaga penyedia indeks global tersebut juga menekankan perlunya pelaksanaan reformasi yang konsisten serta bukti perbaikan berkelanjutan.

Suria menambahkan bahwa persepsi investor terhadap pelaksanaan reformasi masih menjadi persoalan. Ia merujuk pada pertanyaan MSCI mengenai konsistensi kebijakan dan penerapannya di pasar modal Indonesia.

"Itu hanya persepsi, tetapi bukan berarti MSCI puas. MSCI juga terakhir kembali mempertanyakan konsistensi dan implementasinya," ujar Suria Dharma.

Di sisi penegakan aturan, Suria menilai sanksi administratif OJK terkait saham PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), dan PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN) belum mampu mendorong sentimen positif secara berarti. Penurunan tajam IHSG pada 16 Oktober menunjukkan bahwa langkah tersebut belum cukup meredakan kekhawatiran pelaku pasar.

Berdasarkan pengumuman resmi OJK pada 16 Oktober 2026, sanksi administratif berupa denda mencapai Rp 1,5 triliun terkait pelanggaran perdagangan saham DSSA, Rp 500 miliar terkait penjatahan saham BREN, dan Rp 100 miliar terkait penjatahan saham CUAN. Total sanksi yang diumumkan mencapai Rp 2,1 triliun, dengan denda dikenakan kepada pihak-pihak terkait yang melakukan pelanggaran, bukan secara langsung kepada ketiga emiten tersebut.

Suria memperingatkan bahwa penegakan aturan yang dipersepsikan tidak konsisten dapat menambah kekhawatiran investor dan membuat mereka lebih berhati-hati. Ia juga menilai kemungkinan sanksi pidana dapat memperburuk sentimen pasar.

"Jika ada sanksi pidana nanti juga akan menambah sentimen semakin buruk," ujar Suria Dharma.