Fitch Soroti Risiko Utang dan Cadangan Devisa Indonesia

Ketahanan kredit Indonesia menghadapi sejumlah risiko yang dapat memicu penurunan peringkat, mulai dari pelemahan kerangka kebijakan hingga peningkatan beban utang dan penyusutan cadangan devisa. Dalam laporan yang dirilis pada 21 Oktober 2026, Fitch Ratings mengidentifikasi tiga faktor utama yang dapat mendorong tindakan negatif terhadap peringkat kredit Indonesia, dilansir dari Nasional.

Laporan bertajuk Indonesia’s Policy Uncertainty, External Headwinds Cloud Growth Outlook tersebut menyoroti kerentanan makroekonomi, lonjakan kewajiban pemerintah, serta penurunan tajam cadangan devisa sebagai faktor yang perlu diperhatikan.

Menurut laporan Fitch Ratings, risiko pertama muncul apabila kerangka kebijakan mengalami pelemahan lebih lanjut sehingga meningkatkan kerentanan makroekonomi. Risiko kedua berkaitan dengan kenaikan signifikan total beban utang pemerintah akibat lonjakan defisit anggaran atau kewajiban kontinjensi.

Faktor ketiga adalah penurunan tajam cadangan devisa. Perkembangan ini menjadi perhatian di tengah tekanan terhadap nilai tukar rupiah dan ketidakpastian pasar keuangan.

Fitch mencatat cadangan devisa Indonesia turun dari US$ 156,5 miliar pada akhir 2025 menjadi US$ 145,3 miliar pada akhir Juli 2026. Namun, jumlah tersebut kembali meningkat menjadi US$ 146,3 miliar pada akhir September 2026.

Fitch memperkirakan Bank Indonesia (BI) akan terus memanfaatkan intervensi cadangan devisa bersama instrumen lainnya untuk menjaga stabilitas rupiah ketika pasar mengalami volatilitas. Meski demikian, lembaga pemeringkat tersebut menilai kepercayaan investor masih menjadi salah satu sumber risiko eksternal bagi Indonesia.

Dalam laporannya, Fitch menyoroti potensi dampak sentimen investor yang melemah terhadap nilai tukar dan ketahanan eksternal Indonesia.

"Sentimen investor yang rapuh dan intervensi valuta asing yang berkelanjutan dapat semakin membebani bantalan eksternal," demikian pernyataan Fitch dalam laporan tersebut, sebagaimana dikutip pada Minggu (25/10/2026).

Fitch juga mencatat bahwa intervensi BI di pasar valuta asing berjangka telah berkontribusi terhadap peningkatan posisi neto short valuta asing. Posisi tersebut melampaui US$ 32 miliar pada akhir Agustus 2026.