Tiga Emiten Grup Salim Siapkan Buyback Saham Rp 2,25 Triliun

Tiga perusahaan Grup Salim, yakni PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), dan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP), menyiapkan pembelian kembali saham senilai maksimal Rp 750 miliar per perusahaan. Dilansir dari Investasi, aksi korporasi yang berlangsung pada 26 Oktober hingga 31 Desember 2026 ini ditujukan untuk mendukung nilai pemegang saham di tengah pergerakan pasar yang berfluktuasi.

Dengan anggaran maksimal Rp 750 miliar untuk masing-masing emiten, total dana buyback ketiganya mencapai Rp 2,25 triliun. Berdasarkan keterbukaan informasi pada 23 Oktober 2026, dana tersebut berasal dari kas internal perusahaan dan belum mencakup biaya transaksi, perantara perdagangan, serta biaya terkait lainnya.

Manajemen menyatakan jumlah saham yang dibeli kembali tidak akan melebihi 20% dari modal disetor setiap perusahaan. Pelaksanaannya juga tetap memperhatikan ketentuan batas minimum saham beredar di publik atau free float.

Dalam keterbukaan informasi tersebut, manajemen menjelaskan bahwa anggaran yang diumumkan belum mencakup biaya tambahan pelaksanaan transaksi.

"Jumlah tersebut belum termasuk biaya transaksi, biaya perantara perdagangan dan biaya lainnya yang terkait rencana pembelian kembali saham," ujar manajemen dalam keterbukaan informasi pada 23 Oktober 2026.

Manajemen juga memperkirakan pelaksanaan buyback tidak akan menurunkan pendapatan atau menimbulkan dampak negatif material terhadap kegiatan usaha. Perusahaan akan mengalihkan sebagian aset dari kas menjadi saham treasuri.

"Perseroan telah memiliki tingkat permodalan dan arus kas yang memadai untuk mendukung inisiatif dan kegiatan usahanya, dan pelaksanaan rencana pembelian kembali saham diperkirakan tidak berdampak negatif terhadap posisi keuangan," tutur manajemen.

Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori, Ekky Topan, menilai rencana buyback dapat membantu menopang harga saham dalam jangka pendek. Namun, pergerakan selanjutnya tetap bergantung pada kondisi pasar dan fundamental setiap perusahaan.

"Namun bukan berarti harga akan langsung berbalik naik, karena arah pergerakannya tetap akan dipengaruhi kondisi pasar dan fundamental masing-masing perusahaan," ujar Ekky kepada Kontan pada 26 Oktober 2026.

Menurut Ekky, ketiga emiten masih memiliki ruang untuk menjalankan buyback tanpa melanggar ketentuan free float. INDF dan LSIP mempunyai porsi saham publik yang relatif besar, sedangkan free float ICBP berada di kisaran 19,4%.

Data kas per Juni 2026 menunjukkan posisi keuangan yang mendukung rencana tersebut. Kas konsolidasian INDF tercatat sekitar Rp 54 triliun, kas ICBP mencapai Rp 33,5 triliun, sedangkan kas LSIP sebesar Rp 8,37 triliun.

Ekky menilai dampak langsung terhadap laba operasional cenderung terbatas. Pengurangan jumlah saham beredar, bagaimanapun, dapat meningkatkan laba per saham apabila laba bersih tetap terjaga.

"Dampak utamanya lebih kepada stabilisasi harga saham, optimalisasi struktur modal dan peningkatan kepercayaan investor," ungkap Ekky.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Imam Gunadi, juga melihat buyback sebagai sinyal komitmen perusahaan dalam menjaga nilai pemegang saham. Menurutnya, perusahaan berpeluang membeli saham ketika valuasinya dinilai menarik dan berpotensi memperoleh keuntungan apabila saham treasuri dijual kembali pada harga lebih tinggi.

Imam menyebut pengurangan jumlah saham beredar dapat mendukung peningkatan laba per saham dengan asumsi laba bersih tidak berubah. Namun, pengaruhnya terhadap valuasi dan harga saham tetap bergantung pada kinerja perusahaan serta kondisi pasar.

"Hal ini dapat membuat valuasi saham terlihat lebih menarik dan berpotensi mendukung pergerakan harga saham, meskipun realisasinya tetap bergantung pada kondisi pasar dan kinerja fundamental perusahaan," ujar Imam kepada Kontan pada 26 Oktober 2026.

Berdasarkan data yang disampaikan Imam, free float LSIP mencapai sekitar 40,26%, INDF sebesar 48,24%, dan ICBP sebesar 19,47%. Ia juga menilai kebutuhan dana buyback relatif terkendali dibandingkan posisi kas ketiga perusahaan.

Analis Fundamental BRI Danareksa Sekuritas, Abida Massi Armand, menilai buyback berlangsung ketika valuasi saham mengalami tekanan. Menurut perhitungannya, potensi kenaikan laba per saham INDF diperkirakan dari Rp 538 menjadi Rp 545, sedangkan ICBP dari Rp 317 menjadi Rp 321, atau sekitar 1,3%.

Untuk LSIP, Abida menilai anggaran Rp 750 miliar relatif lebih besar dibandingkan kapitalisasi pasarnya sehingga potensi dampaknya terhadap laba per saham lebih kuat. Ia juga mencatat kenaikan harga saham LSIP sekitar 17,6% dalam sepekan.

Abida menilai posisi kas ketiga emiten cukup kuat untuk mendukung aksi korporasi tersebut, terutama LSIP yang memiliki neraca tanpa utang.

"Dari sisi arus kas, ketiganya memiliki posisi kas yang kuat, terutama LSIP dengan neraca tanpa utang, sehingga buyback tidak mengganggu operasional maupun kemampuan membayar dividen," tutur Abida.

Prospek INDF dan ICBP hingga 2027 diperkirakan tetap ditopang bisnis yang relatif defensif, merek yang kuat, serta jaringan distribusi luas. Pada semester I 2026, pendapatan INDF tumbuh sekitar 9%, sementara ICBP mencatat pertumbuhan 11%. Namun, laba bersih keduanya menghadapi tekanan akibat rugi selisih kurs dari pelemahan rupiah.

Pertumbuhan selanjutnya dipengaruhi daya beli masyarakat, stabilitas rupiah, harga bahan baku, biaya energi, dan logistik. Sementara itu, kinerja LSIP pada semester I 2026 menunjukkan pendapatan tumbuh 16% dan laba bersih meningkat 25% secara tahunan, dengan prospek yang turut dipengaruhi harga minyak sawit mentah atau CPO, permintaan biodiesel, serta produktivitas perkebunan.

Ekky mengingatkan kenaikan harga CPO tidak otomatis meningkatkan laba apabila volume produksi terganggu. Risiko LSIP mencakup dampak El Niño, kebakaran hutan dan lahan, kenaikan biaya produksi, serta perubahan kebijakan ekspor dan biodiesel.

"Meskipun harga CPO berpotensi meningkat, pertumbuhan laba tetap akan bergantung pada kemampuan menjaga volume produksi," kata Ekky.

Imam menyoroti pertumbuhan penjualan ICBP yang ditopang mi instan, produk susu, dan ekspansi internasional. Penjualan luar negeri pada semester I 2026 meningkat 21,9% secara tahunan, sementara penjualan Juli hingga Agustus 2026 diperkirakan tumbuh sekitar 11% secara tahunan.

Namun, kenaikan harga gandum domestik sebesar 5%-6% sejak awal tahun dan harga rata-rata CPO sebesar 12,4% menjadi tekanan biaya. Kedua komoditas itu menyumbang sekitar 45% dari harga pokok penjualan ICBP, menurut data yang disampaikan Imam.

Proyeksi pertumbuhan penjualan ICBP untuk 2026 direvisi menjadi 8,4% secara tahunan dari sebelumnya 4,7%. Sebaliknya, proyeksi margin kotor diturunkan menjadi 34,3% pada 2026 dan 34,8% pada 2027, sementara estimasi laba inti masing-masing direvisi turun 4,3% dan 3,3%.

Imam menilai kemampuan mempertahankan pertumbuhan penjualan sekaligus memulihkan margin akan menjadi faktor penting bagi kinerja saham ICBP hingga 2027.

"Kedua komoditas tersebut berkontribusi sekitar 45% terhadap harga pokok penjualan ICBP, sehingga kenaikannya berpotensi menekan margin apabila tidak diimbangi penyesuaian harga jual atau efisiensi biaya," ungkap Imam.

Ia juga menilai prospek LSIP akan dipengaruhi pelaksanaan program biodiesel B50, harga minyak mentah, dan produktivitas perkebunan. Kenaikan harga minyak mentah sekitar 6% sejak 30 Agustus 2026 berpotensi mendukung permintaan CPO apabila bahan baku tersebut semakin menarik untuk produksi biodiesel.

"Apabila harga minyak mentah bertahan tinggi, harga CPO berpotensi memperoleh dukungan dari meningkatnya daya tarik CPO sebagai bahan baku biodiesel," kata Imam.