Emas Menguat pada 5 November Usai Demokrat Kuasai Kongres AS

Harga emas dunia melanjutkan penguatan pada Kamis (5/11/2026) setelah kemenangan besar Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu Amerika Serikat (AS) menekan dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah. Perubahan peta kekuasaan Kongres turut meningkatkan daya tarik logam mulia di tengah ketidakpastian kebijakan ekonomi dan geopolitik.

Menurut data Refinitiv yang dikutip CNBC Indonesia, emas ditutup pada US$4.059,74 per troy ons pada Rabu (4/11/2026), melonjak 3,4%. Pada Kamis pukul 06.46 WIB, harganya kembali naik 0,73% menjadi US$4.062,69 per troy ons.

FXStreet mencatat emas kemudian diperdagangkan di atas US$4.100 pada sesi Eropa, mendekati level tertinggi dalam dua pekan. Kenaikan tersebut memperpanjang pemulihan setelah harga sempat menyentuh US$3.869,85 pada 30 Oktober 2026.

Secara intraday, penguatan pada Rabu mencapai 3,4% berdasarkan Refinitiv, sementara catatan Stockbit menunjukkan kenaikan hingga 2,5% pada perdagangan hari yang sama. Sebelumnya, emas terkoreksi hampir 7% sepanjang Oktober akibat meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga AS.

Partai Demokrat berhasil merebut kendali Senat dan DPR AS, sekaligus mencatat kemenangan di sejumlah wilayah yang sebelumnya menjadi basis Partai Republik. Hasil tersebut memunculkan perkiraan bahwa agenda fiskal Presiden Donald Trump dapat menghadapi hambatan di Kongres.

Menurut analisis MUFG/BTMU yang dikutip FXStreet, besarnya kemenangan Demokrat belum sepenuhnya tercermin dalam pergerakan pasar keuangan.

"Besarnya kemenangan Partai Demokrat, yang melampaui seluruh prediksi yang dilaporkan sebelumnya, belum tercermin dalam skala pergerakan pasar keuangan," ujar analis MUFG/BTMU.

Mereka menilai perubahan politik masih berpotensi menentukan arah dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah. Pergerakan kedua instrumen tersebut menjadi faktor penting bagi daya tarik emas.

"Hal itu tentu akan membalikkan penurunan yang saat ini kita saksikan pada dolar dan imbal hasil Treasury," ujar analis MUFG/BTMU.

MUFG/BTMU juga menyoroti kemungkinan perubahan pendekatan Washington terhadap konflik dengan Iran sebagai faktor yang dapat memengaruhi pasar mata uang.

"Jika Trump tidak menyerang Iran dan menganggap penolakan pemilih terhadap kebijakannya sebagai alasan untuk mengupayakan kesepakatan, pelemahan dolar yang berkelanjutan akan jauh lebih mungkin terjadi," ujar analis MUFG/BTMU.

Tekanan terhadap dolar AS terlihat dari indeks DXY yang turun ke 101,41 pada Rabu, level terendah dalam sekitar satu bulan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun juga sempat merosot 7 basis poin menjadi 4,89%, menurut data Stockbit.

Penurunan harga minyak turut membantu meredakan kekhawatiran inflasi. Minyak Brent yang sebelumnya berada di sekitar US$117 per barel pada akhir Oktober turun menuju US$104, meskipun ketegangan AS-Israel dengan Iran masih menjadi perhatian investor.

Namun, prospek kebijakan moneter AS masih menjadi hambatan bagi emas. Berdasarkan CME FedWatch, pelaku pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Desember mencapai lebih dari 80%, dengan CNBC Indonesia mencatat probabilitas sekitar 83%.

Data ADP menunjukkan lapangan kerja sektor swasta AS bertambah 86.000 pada Oktober 2026. Sementara itu, indeks PMI Jasa Institute for Supply Management (ISM) turun menjadi 54,5 dari 54,9 pada September, tetapi masih menunjukkan aktivitas ekonomi dalam fase ekspansi.

Analis Deutsche Bank Daniel Ghali menilai laporan ketenagakerjaan AS dapat memengaruhi ekspektasi kebijakan moneter dalam waktu dekat.

"Data tenaga kerja yang kuat dapat memperkuat ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Namun, laporan ketenagakerjaan tersebut diperkirakan tidak akan meningkatkan proyeksi level puncak suku bunga, mengingat pasar tenaga kerja saat ini bukan faktor signifikan yang mendorong prospek inflasi," ujar Daniel Ghali, Kepala Riset Logam Deutsche Bank.

Perhatian investor selanjutnya tertuju pada laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang dijadwalkan terbit Jumat. Data tersebut akan menjadi salah satu acuan untuk memperkirakan arah kebijakan suku bunga The Fed.

Sementara itu, analis pasar senior Capital.com Daniela Hathorn mengingatkan bahwa pemulihan logam mulia belum sepenuhnya stabil meskipun harga emas mengalami kenaikan signifikan.

"Tantangan bagi logam mulia adalah ketidakpastian geopolitik tidak serta-merta mendorong permintaan aset aman, terutama ketika investor juga mengkhawatirkan kebijakan moneter yang ketat," ujar Daniela Hathorn.

Hathorn juga menjelaskan bahwa tekanan tajam di pasar saham dapat memicu pelepasan aset yang sebelumnya memberikan keuntungan atau mudah dicairkan untuk memperoleh dana tunai.

Di pasar logam mulia lainnya, harga perak ditutup melonjak 4,9% menjadi US$52,22 per troy ons pada Rabu. Pada Kamis pukul 06.51 WIB, komoditas tersebut masih menguat 0,09% ke US$52,26 per troy ons, menurut Refinitiv.