Ekonomi Indonesia Melambat Jadi 5,23 Persen pada Kuartal III 2026

Pertumbuhan ekonomi Indonesia diperkirakan mencapai 5,23% secara tahunan pada kuartal III-2026, lebih rendah dibandingkan 5,29% pada kuartal sebelumnya. Perlambatan ini dipengaruhi moderasi konsumsi pemerintah dan investasi di tengah pemulihan daya beli yang belum merata, menurut Kepala Ekonom Permata Bank Josua Pardede, sebagaimana dilansir dari Nasional, Selasa (3/11/2026).

Josua menilai perlambatan tersebut masih terbatas dan belum mencerminkan pelemahan aktivitas ekonomi secara menyeluruh. Proyeksi pertumbuhan konsumsi rumah tangga justru meningkat menjadi 5,13% yoy dari 5,06% yoy pada kuartal II-2026.

"Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal III 2026 diperkirakan mencapai 5,23% yoy, sedikit melambat dibandingkan 5,29% pada triwulan II 2026. Meskipun demikian, perlambatan tersebut relatif terbatas dan belum menunjukkan pelemahan aktivitas ekonomi secara menyeluruh," ujar Josua Pardede, Kepala Ekonom Permata Bank.

Berbeda dengan konsumsi rumah tangga, konsumsi pemerintah diperkirakan turun menjadi 9,98% yoy dari 15,97% yoy. Sementara itu, pertumbuhan investasi atau pembentukan modal tetap bruto (PMTB) diproyeksikan melandai menjadi 5,59% yoy dibandingkan 6,87% yoy pada kuartal sebelumnya.

Indikator kegiatan usaha juga memperlihatkan moderasi. Saldo Bersih Tertimbang (SBT) kegiatan usaha turun dari 12,97% pada kuartal II-2026 menjadi 11,46% pada kuartal III-2026, sedangkan utilisasi kapasitas produksi relatif stagnan di kisaran 73,75%.

Di sisi lain, indeks manufaktur Bank Indonesia meningkat dari 51,43 menjadi 52,28. Perbaikan terutama terlihat pada industri makanan dan minuman, logam dasar, bahan bangunan, serta sejumlah sektor pengolahan lainnya.

"Dengan demikian, kami melihat perekonomian masih cukup tangguh untuk tumbuh di atas 5%, tetapi sumber pertumbuhannya semakin tidak merata," jelas Josua.

Menurut Josua, manufaktur, investasi di sejumlah sektor, dan belanja pemerintah masih menopang perekonomian. Pertumbuhan kredit perbankan sebesar 13,26% yoy pada September 2026 juga menunjukkan pembiayaan sektor riil tetap berjalan, terutama untuk modal kerja dan investasi.

Realisasi investasi sepanjang kuartal III-2026 mencapai sekitar Rp 528,7 triliun. Sementara itu, belanja negara secara kumulatif hingga September tumbuh 19% yoy dan mendukung pembangunan infrastruktur, konstruksi, serta kegiatan ekonomi daerah.

Perdagangan luar negeri turut mencatatkan peningkatan. Ekspor barang pada September 2026 tumbuh 11,87% yoy, sedangkan impor meningkat lebih tinggi sebesar 18,41% yoy. Josua menilai kenaikan ekspor belum otomatis memperbesar kontribusi perdagangan terhadap pertumbuhan ekonomi karena turut dipengaruhi harga komoditas dan kebutuhan impor.

Tekanan terhadap perekonomian juga berasal dari daya beli masyarakat yang belum pulih merata, khususnya kelompok menengah ke bawah. Penjualan eceran hanya tumbuh sekitar 1,3% yoy hingga 1,4% yoy pada Agustus-September 2026, sementara indeks kondisi ekonomi saat ini turun dari 109,4 menjadi 107,5.

"Kondisi ini memperlihatkan bahwa konsumsi masyarakat masih tumbuh, tetapi pemulihannya belum merata, terutama bagi rumah tangga berpendapatan menengah ke bawah yang menghadapi tekanan harga pangan dan biaya hidup," ungkap Josua.

Faktor lain yang menahan pertumbuhan adalah kekeringan, kebakaran hutan dan lahan (karhutla), banjir, serta bencana alam lainnya. Josua mencatat terdapat 333 kejadian bencana sepanjang September 2026, yang sebagian besar berupa kebakaran hutan dan lahan.

Gangguan tersebut berdampak terhadap produksi pertanian dan perkebunan, aktivitas pertambangan di wilayah tertentu, distribusi barang, transportasi, serta perdagangan masyarakat. Produksi padi pada September 2026 tercatat turun sekitar 18,3% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, meskipun penurunan itu juga dipengaruhi faktor musim dan pola panen.

Josua memperkirakan dampak bencana terhadap produk domestik bruto (PDB) nasional masih relatif terbatas karena manufaktur, konstruksi, dan investasi di sejumlah wilayah tetap berjalan. Namun, gangguan berkepanjangan berpotensi memengaruhi produksi pangan, pendapatan masyarakat daerah, dan biaya distribusi.

"Pada akhirnya, pertumbuhan ekonomi yang tetap berada di kisaran 5,2% yoy menunjukkan ketahanan ekonomi Indonesia, tetapi belum sepenuhnya mencerminkan pemulihan yang merata," kata Josua.

Josua menilai investasi dan aktivitas industri perlu memberikan dampak lebih luas terhadap penciptaan lapangan kerja, peningkatan pendapatan riil, serta penguatan konsumsi masyarakat secara berkelanjutan.