CNGR Jajaki Akuisisi 80 Persen Saham GNI

Rencana ekspansi CNGR Advanced Material Co. di industri nikel Indonesia berpotensi mengubah persaingan bisnis pengolahan nikel melalui penjajakan pembelian 80% saham PT Gunbuster Nickel Industry (GNI). Dilansir dari Investasi, transaksi tersebut direncanakan berlangsung setelah restrukturisasi smelter GNI selesai pada awal 2027, tetapi negosiasi masih berjalan dan belum menghasilkan kesepakatan pasti.

Penjajakan akuisisi dilakukan CNGR, selaku induk usaha PT Abadi Nusantara Hijau Investama Tbk (PACK), melalui PT Eco Energi Perkasa. Jika terealisasi, langkah tersebut berpotensi memperkuat posisi CNGR sekaligus menempatkannya sebagai pesaing Tsingshan Holding Group Co., sesama perusahaan asal China yang beroperasi di Indonesia.

Menurut Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas Alrich Paskalis Tambolang, rencana tersebut dapat menjadi sentimen positif bagi PACK karena mencerminkan upaya CNGR memperluas integrasi bisnis, dari pengolahan nikel hingga material baterai. Namun, ia menilai rencana itu masih berada pada tahap awal.

Alrich menjelaskan potensi manfaat strategis transaksi tersebut kepada Kontan pada Kamis (15/10/2026).

"Secara strategis, berpotensi positif karena dapat memperkuat posisi CNGR di industri nikel Indonesia, meningkatkan sinergi rantai pasok, dan membuka peluang efisiensi operasional," kata Alrich Paskalis Tambolang, Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas.

Menurut Alrich, dampak akuisisi terhadap PACK tidak serta-merta meningkatkan pendapatan dan laba perusahaan tercatat. Investor perlu mencermati apakah PACK terlibat langsung dalam transaksi atau akuisisi hanya dilakukan oleh induk usaha, termasuk mekanisme penyaluran manfaat ekonominya kepada perseroan.

Kinerja keuangan PACK pada semester I-2026 mencatat pendapatan sebesar Rp 213 miliar dan laba bersih Rp 190,7 miliar. Meski demikian, Alrich menilai margin operasional masih perlu diperhatikan karena laba tersebut belum sepenuhnya menggambarkan profitabilitas bisnis inti.

Ia juga menilai prospek pengembangan bisnis nikel dan kemungkinan sinergi dengan CNGR layak dicermati. Namun, keputusan investasi tetap perlu mempertimbangkan kepastian transaksi, valuasi saham, keberlanjutan laba, struktur pendanaan, serta keterbukaan informasi resmi.

Dari sisi teknikal, Alrich belum menetapkan target harga jangka panjang berdasarkan valuasi fundamental. Ia menyebut saham PACK masih berpeluang mengalami kenaikan lanjutan apabila mampu bertahan di atas level support Rp 384, dengan target Rp 640 dan Rp 800.

Sementara itu, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai penjajakan akuisisi GNI menunjukkan potensi perluasan bisnis CNGR di Indonesia. Namun, menurutnya, dampak terhadap PACK masih belum dapat dipastikan karena pembicaraan transaksi belum mencapai keputusan final.

Elandry menilai realisasi akuisisi dapat memperkuat ekosistem bisnis nikel grup, menciptakan peluang sinergi operasional, dan memperluas kapasitas pengolahan. Manfaat tersebut tetap bergantung pada struktur transaksi dan hubungan kepemilikan antarperusahaan.

"Meski demikian, dampak langsung terhadap pendapatan dan laba PACK tidak otomatis terjadi karena bergantung pada struktur transaksi, hubungan kepemilikan, serta kontribusi bisnis yang nantinya masuk ke perusahaan tercatat," kata Elandry Pratama, Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah.

Elandry juga menyoroti penyelesaian restrukturisasi utang GNI dan kondisi operasional smelter sebagai faktor yang perlu diperhatikan. Selain itu, ia mengingatkan bahwa harga saham PACK telah meningkat signifikan dalam setahun terakhir sehingga valuasi dan risiko investasi perlu menjadi pertimbangan.