Bursa Asia Melemah Saat Investor Beralih ke Obligasi AS

Tekanan di pasar keuangan global mendorong investor mengurangi eksposur terhadap saham dan beralih ke obligasi pemerintah AS. Pergerakan ini terjadi ketika kekhawatiran terhadap belanja kecerdasan buatan atau AI, prospek pertumbuhan ekonomi, dan inflasi kembali memengaruhi sentimen pasar, dilansir dari Internasional. Indeks MSCI Asia Pasifik di luar Jepang turun 0,3% pada Jumat.

Pelemahan sepanjang pekan mencapai 2,7%, sehingga indeks tersebut berpotensi mencatat penurunan mingguan selama empat pekan berturut-turut. Sejumlah indeks utama di kawasan Asia mencatat penurunan cukup dalam. Nikkei Jepang merosot 1,3% pada Jumat, dengan pelemahan sekitar 5% selama sepekan.

Di Korea Selatan, Kospi turun 1,7% dan menuju penurunan mingguan sebesar 4,3%. Tekanan juga melanda saham produsen chip memori SK Hynix yang terkoreksi 2,5%.

Pasar saham China daratan turut melemah. Indeks saham unggulan negara tersebut turun 1,1% hingga mencapai posisi terendah sejak Juli 2025, atau sekitar 20% di bawah puncaknya pada akhir Juni. Pergerakan berbeda terlihat di Hong Kong.

Indeks Hang Seng naik tipis 0,1% setelah terkoreksi 3% pada Kamis (22/10/2026). Sementara itu, perdagangan saham Taiwan tidak berlangsung karena bursa ditutup akibat topan.

Wall Street Tertekan Kekhawatiran Investasi AI

Koreksi bursa Asia mengikuti pelemahan pasar saham Amerika Serikat. Indeks Nasdaq turun lebih dari 2% ketika investor mempertanyakan besarnya dana yang dikeluarkan perusahaan teknologi untuk mengembangkan AI dan membangun pusat data. Meta Platforms menjadi salah satu saham yang mengalami tekanan signifikan. Harga saham perusahaan induk Facebook tersebut merosot hampir 8% setelah perusahaan mencatat arus kas keluar untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade akibat pengeluaran terkait AI.

Meta juga mengumumkan rencana penerbitan saham tanpa hak suara melalui pemecahan saham dua banding satu. Langkah tersebut ditujukan untuk menghimpun modal guna mendukung pengembangan teknologi AI. Di sektor kendaraan listrik, saham Tesla turun 3,1% setelah perusahaan memangkas rencana belanja modal untuk 2026.

Perkembangan ini menambah perhatian investor terhadap besarnya kebutuhan investasi perusahaan di tengah perubahan prospek pasar. Charlie McElligott, direktur pelaksana strategi lintas aset Nomura Securities International, menilai saham-saham terkait AI sedang menghadapi tekanan. Dalam catatannya, ia juga menyoroti kembali meningkatnya peran obligasi pemerintah AS sebagai instrumen lindung nilai ketika risiko perlambatan ekonomi mulai diperhitungkan akibat perubahan prospek investasi AI.

Imbal Hasil Treasury Turun Tajam

Peralihan dana menuju obligasi pemerintah AS atau US Treasury terlihat dari penurunan imbal hasil surat utang tersebut. Yield Treasury tenor 10 tahun sempat merosot lebih dari 19 basis poin (bps) dalam perdagangan semalam, menjadi penurunan harian terbesar sejak Maret 2023.

Pada Jumat, yield Treasury tenor 10 tahun berada di 4,9591%, kembali di bawah ambang psikologis 5%. Adapun imbal hasil Treasury tenor dua tahun turun hampir 19 bps pada perdagangan semalam sebelum stabil di 4,6566%. Perubahan tersebut juga berkaitan dengan penyesuaian ekspektasi kebijakan moneter Federal Reserve atau The Fed.

Pelaku pasar mengurangi perkiraan pengetatan kebijakan lebih lanjut dan menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga tahun depan hingga mendekati satu kali kenaikan sebesar 25 bps. Peluang kenaikan suku bunga pada Desember turut turun menjadi 85%. Dengan perubahan tersebut, kenaikan suku bunga tidak lagi sepenuhnya diperhitungkan dalam ekspektasi pasar.

Meski demikian, arah pasar obligasi masih menghadapi ketidakpastian. Padhraic Garvey, kepala riset regional ING untuk kawasan Amerika, menilai yield Treasury berpotensi kembali melampaui 5% akibat tekanan inflasi, defisit fiskal, ketidakpastian investasi AI, serta pemilihan paruh waktu AS.

Harga Minyak dan Pergerakan Aset Aman

Risiko inflasi juga mendapat tekanan tambahan dari kenaikan harga energi. Minyak Brent sempat mencapai US$ 114 per barel, level tertinggi dalam lima bulan, di tengah kekhawatiran gangguan pasokan setelah serangan kelompok Houthi di Arab Saudi meningkatkan risiko eskalasi konflik Timur Tengah. Penguatan permintaan terhadap aset aman turut tercermin di pasar obligasi Asia. Yield obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun turun 9 bps menjadi 2,790%, sedangkan yield obligasi pemerintah Australia tenor 10 tahun melemah 10 bps menjadi 5,164%.

Di pasar valuta asing, yen Jepang dan franc Swiss menguat seiring meningkatnya minat terhadap aset yang dianggap aman. Dolar AS turun 0,2% menjadi 156,44 yen pada Jumat setelah merosot 0,9% dalam perdagangan sebelumnya. Dolar AS juga melemah 0,1% menjadi 0,8196 franc Swiss, mencapai level terendah dalam sebulan. Pergerakan mata uang tersebut berlangsung bersamaan dengan meningkatnya permintaan investor terhadap aset pelindung nilai.

Namun, emas belum mengikuti penguatan sejumlah aset aman lainnya. Harga emas bertahan di US$ 4.021,99 per ons pada Jumat setelah anjlok hampir 3% dalam perdagangan sebelumnya.