BI Selaraskan Suku Bunga dan Likuiditas Perbankan

Bank Indonesia (BI) menata kembali instrumen moneter untuk menjaga keseimbangan suku bunga dan likuiditas perbankan di tengah perubahan penempatan dana pemerintah. Dalam konferensi pers pada Jumat (23/10/2026), bank sentral menjelaskan alasan mempertahankan BI Rate, menaikkan suku bunga fasilitas simpanan, memangkas giro wajib minimum (GWM), dan memperbesar diskon biaya lindung nilai valuta asing, dilansir dari Nasional.

Kombinasi tersebut sempat menimbulkan pertanyaan di kalangan ekonom karena menggabungkan penyesuaian suku bunga dan pelonggaran likuiditas. BI menyatakan setiap instrumen memiliki fungsi berbeda, dengan BI Rate tetap menjadi acuan utama untuk merespons inflasi dan perkembangan ekonomi.

Kepala Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter BI Firman Mochtar menjelaskan bahwa penyesuaian suku bunga fasilitas simpanan bertujuan mengembalikan koridor suku bunga yang simetris. Setelah perubahan, suku bunga fasilitas simpanan dan fasilitas pinjaman masing-masing berjarak 75 basis poin (bps) dari BI Rate, dibandingkan selisih 100 bps sebelumnya untuk fasilitas simpanan.

Firman mengaitkan perubahan tersebut dengan strategi penyelarasan instrumen moneter bank sentral.

"Ini adalah strategi BI untuk menyelaraskan dan menyinkronkan suku bunga kebijakan kami dengan strategi operasi moneter," ujar Firman Mochtar, Kepala Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter BI.

Perubahan koridor suku bunga dilakukan setelah sebagian dana pemerintah yang sebelumnya ditempatkan di perbankan komersial ditarik menyusul pergantian kepemimpinan di Kementerian Keuangan. Penyesuaian tersebut juga berkaitan dengan rencana penurunan GWM untuk menambah ruang likuiditas perbankan.

BI merencanakan pemangkasan GWM secara kumulatif sebesar 200 bps hingga Desember 2026. Namun, perubahan skema insentif likuiditas diperkirakan membuat rasio GWM efektif turun menjadi sekitar 2%, atau sekitar 100 bps di bawah level sebelumnya.

Firman memperkirakan kebijakan tersebut akan menambah likuiditas perbankan sekitar Rp 90 triliun. Ia menyebut besaran tambahan dana itu telah diperhitungkan agar sejalan dengan suku bunga acuan dan kegiatan ekonomi.

"Tambahan likuiditasnya tidak masif. Kami sudah menghitungnya dan ini konsisten dengan BI Rate serta aktivitas ekonomi," kata Firman Mochtar.

Selain mengatur GWM, BI mengubah operasi moneternya dengan mengurangi jumlah Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) yang beredar. Langkah ini ditujukan untuk mendorong perbankan mengoptimalkan penempatan dana pada instrumen berjangka lebih pendek, alih-alih menumpuk kelebihan likuiditas dalam SRBI.

Kepala Departemen Pengelolaan Moneter BI Erwin Gunawan Hutapea menyatakan jumlah SRBI beredar telah turun dari Rp 1.096 triliun pada Juli 2026 menjadi di bawah Rp 950 triliun saat ini. Sebelumnya, BI menaikkan imbal hasil instrumen tersebut untuk menarik aliran modal asing.

Dalam catatan risetnya, ekonom Bank of America menilai kombinasi kebijakan BI tidak sepenuhnya bertentangan dengan arah kebijakan moneter. Mereka juga menegaskan bahwa pemangkasan GWM tidak otomatis mengurangi kesiapan bank sentral untuk menaikkan BI Rate jika kondisi ekonomi memerlukannya.