BEI Keluarkan 80 Saham HSC dari Perhitungan IHSG

Bursa Efek Indonesia (BEI) menyiapkan perubahan perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dengan mengecualikan 80 saham berkonsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC). Kebijakan yang diumumkan di Jakarta, Senin (19/10/2026), bertujuan meningkatkan kredibilitas indeks dan transparansi pasar modal setelah BEI membahas reformasi pasar bersama Morgan Stanley Capital International (MSCI).

Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menjelaskan, saham-saham tersebut menyumbang sekitar 18% terhadap bobot IHSG. Emiten terkait tetap dapat diperdagangkan di bursa, tetapi perubahan harga sahamnya tidak akan memengaruhi pergerakan indeks setelah kebijakan berlaku.

Jeffrey menegaskan bahwa pengecualian tersebut merupakan perubahan dalam penghitungan indeks, bukan penghapusan pencatatan saham dari bursa.

"Kami akan mengeluarkan seluruh saham High Shareholding Concentration dari Indeks Harga Saham Gabungan," ujar Jeffrey Hendrik, Direktur Utama BEI.

BEI sebelumnya telah mengecualikan saham berkonsentrasi kepemilikan tinggi dari sejumlah indeks unggulan, termasuk IDX30, LQ45, dan IDX80. Perluasan kebijakan ke IHSG akan mencakup seluruh saham yang masuk kategori HSC.

Dalam penjelasan lainnya, Jeffrey menyebut kebijakan tersebut merupakan kelanjutan dari penyaringan saham HSC pada indeks-indeks utama.

"Bahwa saham-saham dalam high shareholding concentration itu sudah dikeluarkan atau tidak dapat masuk ke dalam beberapa indeks unggulan, seperti IDX30, LQ45, dan IDX80. Ke depannya seluruh saham high shareholding concentration itu juga akan dikeluarkan dari perhitungan IHSG," ujar Jeffrey Hendrik.

Menurut BEI, saham dalam kategori HSC memiliki potensi risiko yang perlu dipertimbangkan dalam pembentukan indeks. Pengecualian tersebut dimaksudkan agar IHSG memberikan gambaran pergerakan pasar yang lebih wajar.

Jeffrey kembali menekankan alasan perubahan tersebut dalam keterangannya mengenai risiko saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi.

"Oleh karena itu, untuk memberikan gambaran yang lebih wajar dari IHSG, kami akan mengeluarkan seluruh saham dalam HSC dari IHSG," ujar Jeffrey Hendrik.

BEI menyatakan saham yang kemudian tidak lagi masuk kategori HSC dapat kembali menjadi konstituen IHSG. Perusahaan yang sahamnya masuk daftar tersebut juga tidak akan dikenai sanksi tambahan akibat kebijakan penghitungan indeks.

Jeffrey menjelaskan bahwa perubahan status HSC menjadi dasar bagi saham untuk kembali diperhitungkan dalam indeks.

"Kalau keluar dari high shareholding concentration akan masuk kembali menjadi konstituen dari IHSG," ujar Jeffrey Hendrik.

Selain perubahan IHSG, BEI mengumumkan penambahan informasi mengenai hubungan afiliasi pemegang saham yang memiliki lebih dari 1% saham perusahaan tercatat. Publikasi tersebut nantinya membedakan pemegang saham terafiliasi dan tidak terafiliasi.

Jeffrey menyampaikan bahwa dua inisiatif baru tersebut merupakan bagian dari komitmen BEI untuk meneruskan reformasi pasar modal.

"Kami berkomitmen untuk terus melanjutkan reformasi pasar modal setelah empat inisiatif yang sudah kita selesaikan, yaitu pengungkapan nama pemegang saham di atas 1%, penyampaian data investor yang terperinci, peningkatan ketentuan saham beredar publik atau free float, dan pengumuman HSC. Kami juga sudah menghapus harga minimum Rp50," ujar Jeffrey Hendrik.

Empat langkah yang disebut BEI tersebut mencakup keterbukaan pemegang saham, perincian klasifikasi investor, peningkatan ketentuan free float, serta pengumuman saham HSC. BEI menyatakan penerapan dua inisiatif terbaru akan diumumkan lebih lanjut setelah waktu efektifnya ditetapkan.

Jeffrey menjelaskan tujuan kedua kebijakan tersebut adalah memperkuat kualitas informasi dan menjaga keandalan data pasar.

"Kedua inisiatif tersebut diharapkan dapat memberikan transparansi dan integritas yang lebih baik. Keduanya akan kami sampaikan segera waktu efektifnya," ujar Jeffrey Hendrik.

Dalam pertemuan dengan MSCI pada Senin sore, BEI membahas pengumuman lembaga penyedia indeks tersebut mengenai konsultasi perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia. Jeffrey mengatakan pihaknya tidak dapat memublikasikan rincian maupun kesimpulan pertemuan tersebut.

Ia menyampaikan bahwa pembicaraan dengan MSCI mencakup sejumlah persoalan, tetapi hasil pertemuan tidak dapat diungkapkan kepada publik.

"Pengumuman yang disampaikan oleh MSCI hari Jumat kemarin, hari ini kami telah bertemu secara daring dengan MSCI membicarakan banyak hal, tetapi seperti pertemuan-pertemuan sebelumnya dengan MSCI kami tidak dapat mengungkap detail maupun kesimpulan dari pertemuan tersebut," ujar Jeffrey Hendrik.

BEI menyatakan reformasi akan terus berjalan meskipun rincian pembicaraan dengan MSCI tidak dipublikasikan. Langkah tersebut diarahkan untuk meningkatkan keterbukaan informasi dan memperbaiki tata kelola pasar modal.

Dalam pernyataan terpisah mengenai kelanjutan pembenahan, Jeffrey menegaskan kembali komitmen bursa.

"Selain itu rekan-rekan media, kami berkomitmen untuk terus melanjutkan reformasi di pasar modal," ujar Jeffrey Hendrik.

BEI kemudian memerinci dua perubahan yang sedang disiapkan, yakni penambahan keterangan afiliasi dalam data pemegang saham di atas 1% dan pengecualian seluruh saham HSC dari penghitungan IHSG.

Jeffrey menerangkan kedua inisiatif tersebut akan memperluas transparansi kepemilikan sekaligus memperkuat integritas indeks.

"Yang pertama adalah dalam publikasi nama pemegang saham 1% akan kami tambahkan keterangan apakah nama tersebut terafiliasi atau tidak terafiliasi. Yang kedua, untuk memberikan indeks harga yang lebih kredibel dan berintegritas, kami akan mengeluarkan seluruh saham High Shareholding Concentration (HSC) dari Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Kedua inisiatif tersebut kami harapkan dapat memberikan transparansi yang lebih baik dan data pasar yang lebih berintegritas," ujar Jeffrey Hendrik.

Ia juga menegaskan bahwa saham yang dikeluarkan dari perhitungan indeks tetap dapat diperdagangkan. Dengan demikian, perubahan ini menyasar metode penghitungan IHSG, bukan status pencatatan emiten.

Dalam penjelasan mengenai mekanisme tersebut, Jeffrey kembali membedakan pengecualian indeks dari penghentian perdagangan saham.

"Perhitungannya tetap bisa diperdagangkan tetapi pergerakan harganya tidak akan mempengaruhi untuk memberikan gambaran pergerakan IHSG yang lebih wajar," ujar Jeffrey Hendrik.

Daftar HSC yang dipublikasikan Katadata mencakup 80 saham lintas sektor, mulai dari perbankan, properti, energi, telekomunikasi, hingga kesehatan. Sejumlah saham dengan pengaruh terhadap penghitungan IHSG yang disebut dalam laporan tersebut antara lain DSSA, BREN, dan DCII.

Jeffrey kembali menyampaikan besaran bobot saham HSC ketika menjelaskan sasaran kebijakan terhadap indeks.

"Untuk memberikan gambaran yang lebih wajar dari IHSG, kami akan mengeluarkan seluruh saham dalam HSC dari IHSG. Saat ini kisarannya 18%," ujar Jeffrey Hendrik.

Perubahan tersebut diumumkan setelah MSCI menyampaikan rencana konsultasi untuk mengubah klasifikasi pasar Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market. Masa konsultasi berlangsung sejak 15 Oktober 2026 hingga April 2027, dengan keputusan akhir dijadwalkan paling lambat 30 Juni 2027.

MSCI menyebut investor institusional menginginkan pelaksanaan reformasi yang konsisten dan bukti dampak material yang berkelanjutan. Lembaga tersebut juga menyoroti belum terlihatnya bukti penegakan aturan yang berarti serta mempertahankan pembekuan sejumlah perubahan indeks untuk saham Indonesia sampai pemberitahuan lebih lanjut.

Sebelumnya, evaluasi MSCI pada 23 Juni 2026 menyebut opsi perubahan klasifikasi ke Frontier Market dapat dipertimbangkan apabila kemajuan reformasi dinilai belum memadai menjelang tinjauan November. Ketua Dewan Komisioner OJK Friderica Widyasari Dewi menyatakan OJK menghormati pandangan MSCI dan melanjutkan pembenahan pasar modal.

Tekanan pasar terlihat pada pergerakan IHSG yang turun 11,6% pada Jumat (16/10/2026), kemudian melemah lebih dari 3% pada Senin (19/10/2026) hingga menyentuh level terendah dalam enam tahun terakhir, menurut laporan CNBC Indonesia.

Berikut 80 saham HSC yang menurut daftar Katadata akan dikeluarkan dari perhitungan IHSG: