Bank Mandiri Hadapi Tekanan NIM Saat Laba Kuartal III Tumbuh

Kinerja keuangan Bank Mandiri pada kuartal III-2026 memperlihatkan pertumbuhan laba dan kredit, tetapi peningkatan biaya dana masih membatasi perbaikan margin bunga bersih atau net interest margin (NIM). Dilansir dari Keuangan, laba bersih perseroan mencapai Rp 15,1 triliun, tumbuh 13,9% secara tahunan. Meski demikian, pertumbuhan laba secara kuartalan hanya mencapai 0,6% dibandingkan kuartal II-2026.

Hingga September 2026, pendapatan bunga bersih atau net interest income (NII) tercatat tumbuh 6,5% secara tahunan, mencerminkan tekanan pada pendapatan bunga. Di tengah tantangan pada margin bunga, sumber pendapatan di luar bunga memberikan dukungan terhadap kinerja Bank Mandiri. Pendapatan nonbunga meningkat 14,3% secara tahunan, sementara beban operasional berkurang 1,6% dan beban pencadangan turun 5,8%.

Pendapatan berbasis komisi berulang atau recurring fee income tumbuh 20% secara tahunan. Pencapaian ini didorong oleh peningkatan pendapatan biaya transaksi Livin' sebesar 42,3%, aktivitas pengelolaan kekayaan atau wealth management, serta biaya transaksi dari bisnis wholesale.

Pendapatan treasury turut mencatat kenaikan 29,4% secara tahunan. Kombinasi sumber pendapatan tersebut membuat kontribusi pendapatan nonbunga terhadap total pendapatan mencapai 33,4% hingga September 2026, naik dari 32% pada periode yang sama tahun sebelumnya. Pengendalian biaya juga menunjukkan perbaikan. Rasio biaya terhadap pendapatan atau cost to income ratio (CIR) turun menjadi 38% pada September 2026, dibandingkan 43,8% setahun sebelumnya.

Perbaikan efisiensi itu mendorong manajemen mengubah sasaran CIR untuk 2026 menjadi 37%–39%, dari target sebelumnya sebesar 39%–41%.

Kenaikan biaya dana membatasi perbaikan margin

Menurut analisis Kiwoom Sekuritas Indonesia, imbal hasil kredit Bank Mandiri pada level bank meningkat 12 basis poin secara kuartalan menjadi 7,03% pada kuartal III-2026. Pada kuartal sebelumnya, indikator tersebut masih berada di angka 6,91%.

Namun, peningkatan imbal hasil kredit belum mampu mengimbangi kenaikan biaya pendanaan. Cost of fund (CoF) pada level bank naik menjadi 2,34% pada kuartal III-2026, dari 2,04% pada kuartal II-2026, terutama akibat bertambahnya biaya deposito berjangka.

Dari sisi komposisi dana, rasio dana murah atau current account saving account (CASA) mengalami peningkatan menjadi 70,6%, dibandingkan 69,2% pada semester I-2026. Perubahan komposisi pendanaan ini berpotensi membantu mengendalikan biaya dana yang membebani margin.

Penyaluran kredit tumbuh dan target dinaikkan

Ekspansi kredit tetap menjadi salah satu penopang utama bisnis Bank Mandiri. Pada September 2026, kredit konsolidasian mencapai Rp 1.694 triliun, meningkat 15,4% secara tahunan dan 1% dibandingkan kuartal sebelumnya. Sejak awal tahun, pertumbuhan kredit tercatat sebesar 7,45%.

Segmen wholesale masih mendominasi penyaluran kredit dengan porsi sekitar 70% dari keseluruhan portofolio. Sementara itu, kredit usaha kecil dan menengah (UKM) tumbuh 11,2% secara tahunan, sedangkan kredit pemilikan rumah (KPR) meningkat 8,6%.

Perkembangan tersebut mendorong manajemen menaikkan proyeksi pertumbuhan kredit sepanjang 2026 menjadi 9%–11%, dari sebelumnya 7%–9%. Kiwoom menjelaskan bahwa penyaluran kredit tetap dilakukan secara selektif meskipun target pertumbuhan mengalami peningkatan.

Kualitas aset dan risiko kredit perlu dicermati

Dari sisi kualitas aset, rasio kredit bermasalah atau non-performing loan (NPL) gross konsolidasian Bank Mandiri bertahan di level 1,02%. Sementara itu, rasio biaya kredit atau cost of credit (CoC) sedikit meningkat menjadi 0,63%, dari 0,61% pada semester I-2026. Angka CoC tersebut masih berada dalam rentang panduan manajemen sebesar 0,6%–0,8%.

Kendati demikian, rasio loan at risk (LaR) mengalami kenaikan dari 5,83% pada semester I-2026 menjadi 6,76% pada kuartal III-2026. Dalam riset tertanggal 26 Oktober 2026, analis Kiwoom Sekuritas Indonesia Kevin Yudha Pratama menjelaskan bahwa kenaikan LaR berkaitan dengan kredit yang telah direstrukturisasi dan masih berstatus lancar.

"Kenaikan ini terutama disebabkan oleh meningkatnya kredit dalam perhatian khusus yang telah direstrukturisasi tetapi masih berstatus lancar," sebut Yudha dalam riset 26 Oktober 2026.

Di sisi pencadangan, rasio cakupan terhadap kredit bermasalah atau NPL coverage tetap sebesar 235%. Sebaliknya, LaR coverage turun menjadi 35,1%, dibandingkan 40,5% pada semester I-2026. Perhatian juga tertuju pada kualitas kredit ritel. Rasio NPL pada segmen mikro dan payroll tercatat sebesar 3,19%, sedangkan segmen konsumer mencapai 3,17%.

Prospek kinerja hingga akhir 2026

Kiwoom menilai penyaluran kredit kepada sektor swasta, pertumbuhan pendapatan berbasis komisi, dan peningkatan CASA dapat mendukung kinerja Bank Mandiri. Kenaikan target pertumbuhan kredit juga menunjukkan potensi peningkatan aktivitas penyaluran kredit pada kuartal IV-2026.

Meski memiliki sejumlah penopang pertumbuhan, prospek perseroan tetap dipengaruhi oleh perkembangan biaya dana dan kecepatan pemulihan NIM. Peningkatan kredit berisiko yang telah direstrukturisasi juga menjadi faktor yang perlu diperhatikan dalam mengevaluasi kinerja Bank Mandiri hingga penghujung 2026.