ARKO SOCI ITMG dan VKTR Perluas Bisnis Lewat Anak Usaha

Ekspansi melalui pendirian anak usaha menjadi strategi ARKO, SOCI, ITMG, dan VKTR untuk membuka sumber pendapatan baru. Namun, dampak langkah tersebut terhadap kinerja keuangan belum dapat dipastikan karena bergantung pada realisasi investasi, kesiapan operasional, dan keberhasilan mendapatkan kontrak komersial, dilansir dari Investasi.

Keempat emiten memiliki fokus pengembangan yang berbeda. ARKO mengarah pada energi baru terbarukan (EBT), SOCI memperkuat usaha pelayaran, ITMG mengembangkan portofolio mineral, sedangkan VKTR membidik rantai pasok mineral kritis untuk mendukung industri baterai kendaraan listrik.

ARKO mendirikan PT Arkora Mentari Nusantara pada 7 Oktober 2026 melalui anak usahanya, PT Arkora Tenaga Matahari. Kepemilikan tidak langsung ARKO di perusahaan baru tersebut mencapai 99%.

Pembentukan entitas itu diarahkan untuk mendukung pengembangan usaha sekaligus mempersiapkan perusahaan dalam memanfaatkan peluang proyek EBT. Potensi pendapatan berulang dapat terbuka apabila pengembangan proyek berjalan sesuai rencana.

Di sektor pelayaran, SOCI mendirikan PT Samudra Usaha Lestari pada 6 Oktober 2026. SOCI menguasai 99,99% saham perusahaan tersebut dengan setoran modal sebesar Rp 12,499 miliar dari total modal disetor Rp 12,5 miliar.

Sementara itu, ITMG mendirikan PT ITM Mineral Investama pada 7 Oktober 2026 bersama PT ITM Batubara Utama. Kepemilikan ITMG mencapai 99,99%, dengan tujuan mengembangkan portofolio bisnis mineral secara lebih terpadu.

VKTR membentuk PT Indo Pacific Critical Minerals pada 14 Oktober 2026 dengan kepemilikan 99% atau sebanyak 2.475 saham senilai Rp 247,5 juta. Sebanyak 1% sisanya dimiliki PT Bakrie Metal Industries.

Langkah VKTR tersebut ditujukan untuk memperkuat rantai pasok mineral kritis yang diperlukan dalam produksi baterai kendaraan listrik. Peluang pengembangan bisnisnya berkaitan dengan kemampuan perusahaan membangun pasokan bahan baku yang mendukung industri hilir.

Prospek pertumbuhan dan risiko investasi

Senior Equity Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia Sukarno Alatas menilai pembentukan anak usaha dapat memperluas sumber pertumbuhan keempat emiten. Meski prospeknya terbuka, hasil finansial dari ekspansi tersebut belum tentu langsung terlihat dalam waktu dekat.

"Kami menilai pendirian anak usaha baru berpotensi memperluas sumber pertumbuhan masing-masing emiten," ujar Sukarno kepada Kontan, Jumat (16/10/2026).

Menurut Sukarno, ARKO berpeluang memperoleh pemasukan berulang melalui proyek EBT. SOCI dapat meningkatkan kontribusi bisnis dengan menambah kontrak dan mengoptimalkan utilisasi armada kapal.

ITMG berpotensi menciptakan sumber pendapatan alternatif melalui diversifikasi ke sektor mineral. Adapun VKTR dapat mengembangkan kegiatan usahanya dengan mengintegrasikan rantai pasok mineral kritis untuk kebutuhan baterai kendaraan listrik.

Namun, terdapat tantangan yang berbeda pada setiap perusahaan. ARKO perlu memperhitungkan risiko pembiayaan dan keterlambatan proyek, sedangkan SOCI harus mencermati pergerakan tarif sewa kapal serta tingkat pemanfaatan armada.

ITMG masih memerlukan kejelasan mengenai aset dan jenis komoditas mineral yang akan dikembangkan. Pada saat yang sama, VKTR menghadapi persoalan pendanaan, kesiapan teknologi, dan kepastian pasokan mineral.

"Karena itu, realisasi capex dan kontrak menjadi indikator utama yang perlu dipantau," kata Sukarno.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta juga melihat pendirian anak usaha sebagai peluang untuk mendorong pertumbuhan pendapatan dan laba, terutama dalam jangka menengah hingga panjang.

"Namun, kontribusi terhadap kinerja keuangan tidak akan langsung terlihat karena bergantung pada realisasi investasi, kesiapan operasional, perolehan kontrak, serta kemampuan masing-masing perusahaan mengembangkan bisnisnya secara komersial," ujar Nafan.

Faktor penentu keberhasilan masing-masing emiten

Menurut Nafan, ARKO berpotensi mendapatkan manfaat dari transisi energi dan kebutuhan peningkatan kapasitas pembangkit EBT. Kendati demikian, perusahaan perlu mengantisipasi persoalan perizinan, pembiayaan, kepastian kontrak penjualan listrik, serta kemungkinan mundurnya jadwal konstruksi.

Untuk SOCI, kebutuhan jasa pelayaran dan pengangkutan energi dapat menjadi peluang pengembangan usaha. Faktor yang perlu diperhatikan mencakup perubahan tarif sewa kapal, biaya operasional, dan kebutuhan belanja modal untuk memperkuat armada.

Diversifikasi ITMG ke sektor mineral berpotensi mengurangi ketergantungan terhadap batu bara sekaligus membuka peluang pendapatan lain. Pelaksanaannya membutuhkan pendanaan yang memadai serta pengelolaan risiko eksplorasi, perizinan, dan perubahan harga komoditas.

VKTR berpeluang mengambil bagian dalam pertumbuhan industri baterai dan kendaraan listrik. Akan tetapi, pencapaian target bisnisnya bergantung pada ketersediaan bahan baku, kesiapan teknologi dan infrastruktur, kemitraan strategis, serta permintaan dari industri hilir.

Dari sisi potensi nilai tambah, Sukarno memandang VKTR memiliki ruang pengembangan yang luas melalui integrasi rantai pasok mineral kritis. ARKO juga dinilai berpeluang menghasilkan pendapatan berulang dari pembangkit EBT, sementara SOCI dapat memperkuat bisnis pelayaran dan ITMG memiliki kesempatan melakukan diversifikasi jangka panjang.

Nafan sependapat bahwa VKTR memiliki prospek pertumbuhan struktural apabila PT Indo Pacific Critical Minerals mampu menciptakan sinergi nyata dengan bisnis kendaraan listrik perusahaan. ITMG juga berpeluang mengembangkan aset mineral dengan memanfaatkan kapasitas pendanaan, pengalaman operasional, dan jaringan bisnisnya.

Indikator yang perlu dipantau investor

Perkembangan ekspansi perlu menjadi pertimbangan sebelum investor memasukkan potensi anak usaha ke dalam penilaian valuasi saham. Pengumuman nilai investasi, pembentukan kemitraan strategis, perolehan kontrak, kemajuan pembangunan, dan dimulainya kegiatan operasional merupakan indikator penting untuk diperhatikan.

Risiko keterlambatan proyek, kenaikan biaya, perubahan regulasi, serta permintaan yang tidak sesuai dengan perkiraan dapat menghambat pencapaian sasaran bisnis. Karena itu, keberhasilan ekspansi keempat emiten tidak hanya ditentukan oleh pembentukan badan usaha baru, tetapi juga oleh kemampuan merealisasikan investasi dan mengembangkan kegiatan komersialnya.