Emiten Migas Catatkan Kinerja Positif hingga Kuartal III 2026

Penguatan pendapatan, laba bersih, dan aktivitas produksi menjadi pendorong kinerja sejumlah perusahaan minyak dan gas bumi (migas) sepanjang sembilan bulan pertama 2026. Kondisi tersebut turut membuka peluang pertumbuhan bisnis pada sisa tahun berjalan.

Dilansir dari Investasi, prospek perusahaan migas didukung oleh meningkatnya kebutuhan energi, pengembangan proyek baru, serta penguatan kontrak pasokan gas jangka panjang. Sejumlah emiten yang menjadi perhatian investor antara lain PT Elnusa Tbk (ELSA), PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG), dan PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC).

Masing-masing perusahaan memiliki sumber pertumbuhan berbeda, mulai dari distribusi energi, peningkatan produksi minyak, hingga pengembangan lapangan migas dan ekspansi pembangkit listrik.

PT Elnusa Tbk (ELSA) membukukan pendapatan Rp 12,1 triliun selama sembilan bulan pertama 2026. Perolehan tersebut meningkat 16% YoY dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Bisnis distribusi dan logistik energi memberikan kontribusi terbesar terhadap pendapatan perusahaan, yakni 62%. Sementara itu, jasa hulu migas terintegrasi menyumbang 30%, sedangkan jasa penunjang migas berkontribusi sebesar 8%.

Pertumbuhan pendapatan tersebut berjalan beriringan dengan peningkatan laba bersih sebesar 29% YoY menjadi Rp 681,5 miliar. Dengan demikian, distribusi dan logistik energi masih menjadi penopang utama aktivitas usaha Elnusa.

Permintaan pada segmen tersebut diperkirakan tetap memberikan dukungan selama semester II-2026. Pendorongnya mencakup peningkatan konsumsi bahan bakar di luar Jawa serta kebutuhan sektor pertambangan di Kalimantan dan Sumatra.

Selain itu, terdapat rencana penambahan 48 unit truk tangki berdasarkan permintaan Patra Niaga. Penambahan armada tersebut menjadi salah satu faktor yang berpotensi mendukung kegiatan distribusi energi perusahaan.

Meski demikian, segmen jasa penunjang migas masih menunjukkan hasil di bawah ekspektasi. Kondisi ini diduga berkaitan dengan melambatnya aktivitas proyek dan berkurangnya kontribusi pekerjaan dari kontrak berjalan, termasuk proyek terkait OCTG (oil country tubular goods).

Rekomendasi saham ELSA: Buy.

ENRG Meningkatkan Penjualan dan Produksi Minyak

PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) juga memperlihatkan pertumbuhan positif melalui peningkatan penjualan, laba bersih, dan produksi minyak selama Januari hingga September 2026.

Penjualan bersih perusahaan mencapai US$ 426,06 juta, bertambah 17,9% dibandingkan US$ 361,38 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Peningkatan tersebut turut diikuti pertumbuhan laba bersih sebesar 30,8% menjadi US$ 72,81 juta dari sebelumnya US$ 55,65 juta.

Dari sisi profitabilitas operasional, laba usaha ENRG mengalami kenaikan 44%. Nilainya mencapai US$ 157,58 juta, lebih tinggi dibandingkan US$ 109,50 juta pada sembilan bulan pertama tahun sebelumnya.

Aktivitas produksi juga memperlihatkan perkembangan positif. Produksi minyak kotor tercatat sebanyak 8.894 barel per hari, meningkat 6% dibandingkan capaian 8.387 barel per hari pada periode pembanding.

Di luar kegiatan produksi, ENRG berpotensi memperoleh tambahan pendapatan melalui investasi preferen senilai US$ 200 juta dari HighPeak Energy (HPK). Investasi tersebut memiliki dividen tunai kumulatif sebesar 6% dan diperkirakan selesai pada kuartal IV-2026.

Apabila transaksi tersebut terealisasi sesuai perkiraan, perusahaan berpotensi mendapatkan tambahan pendapatan US$ 12 juta per tahun. Namun, pergerakan harga minyak tetap menjadi faktor yang perlu diperhatikan.

Risiko bagi kinerja ENRG berasal dari kemungkinan penurunan harga minyak mentah Indonesia (ICP). Harga yang lebih rendah berpotensi mengurangi nilai penjualan minyak mentah perusahaan pada kuartal IV-2026.

Equity Research Analyst Samuel Sekuritas Indonesia Juan Oktavianus Harahap memberikan rekomendasi Buy untuk saham ENRG dengan target harga Rp 1.200.

MEDC Memperbesar Anggaran Pengembangan Migas

PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) meningkatkan alokasi belanja modal untuk mempercepat pengembangan bisnis minyak dan gas bumi serta memperluas kapasitas usaha di sektor kelistrikan.

Anggaran belanja modal atau capital expenditure (capex) migas untuk 2026 dinaikkan menjadi US$ 450-US$ 475 juta. Sebelumnya, perusahaan menetapkan anggaran sebesar US$415 juta.

Alokasi investasi untuk segmen kelistrikan juga mengalami peningkatan. MEDC menaikkan capex dari US$ 15 juta menjadi US$ 50 juta.

Peningkatan anggaran tersebut diarahkan untuk mempercepat pengembangan Blok Sakakemang dan mendukung ekspansi pembangkit listrik Dalle Energy Batam. Kedua kegiatan tersebut menjadi bagian dari rencana pengembangan bisnis perusahaan.

Selain mengembangkan aset yang sudah dimiliki, MEDC kembali menyampaikan ketertarikannya terhadap peluang akuisisi aset migas berskala besar dengan tingkat produksi tinggi di kawasan ASEAN dan Timur Tengah.

Perusahaan memprioritaskan aset yang dapat memberikan sinergi operasional setelah proses akuisisi. Strategi tersebut menjadi bagian dari upaya memperkuat portofolio bisnis migas melalui pengembangan maupun penambahan aset.

Jadwal Pengembangan Proyek MEDC

Sejumlah proyek yang masuk dalam pipeline pengembangan MEDC memiliki target operasional berbeda. Proyek-proyek tersebut mencakup Sambar, Bualuang, dan Sakakemang dengan kapasitas produksi serta jadwal pengerjaan masing-masing.

Proyek Sambar memiliki kapasitas produksi sekitar 108 juta kaki kubik gas per hari (mmscfd). Sebagian produksi dari proyek tersebut ditargetkan mulai beroperasi pada kuartal IV-2026.

Berikutnya, proyek Bualuang diproyeksikan menghasilkan sekitar 2.000 barel setara minyak per hari (boepd). Target pengoperasiannya ditetapkan pada kuartal II-2027.

Sementara itu, proyek Sakakemang memiliki kapasitas produksi sekitar 85 mmscfd. MEDC menargetkan proyek tersebut mulai beroperasi pada kuartal III-2027.

Dengan peningkatan belanja modal, rencana akuisisi aset, serta pengembangan tiga proyek tersebut, MEDC menempatkan ekspansi produksi dan penguatan portofolio sebagai bagian penting dari strategi bisnisnya.