Yen Jepang Ungguli Euro Saat Dolar AS Melemah

Pelemahan dolar Amerika Serikat (AS) membuka peluang berbeda bagi sejumlah mata uang utama dunia menjelang akhir 2026. Yen Jepang dinilai lebih menarik dibandingkan euro karena potensi perubahan kebijakan suku bunga dan permintaan aset aman, sedangkan poundsterling berpeluang memperoleh dukungan dari ekspektasi kenaikan suku bunga Inggris, dilansir dari Investasi.

Berdasarkan data Bloomberg pada Selasa (20/10/2026) pukul 15.03 WIB, indeks dolar AS (DXY) turun 0,21% ke level 101,76. EUR/USD melemah 0,13% menjadi 1,123, sedangkan USD/JPY naik 0,25% ke 158,10.

Pada periode yang sama, poundsterling turun 0,32% menjadi US$ 1,334. Sementara itu, USD/CHF meningkat 0,28% ke level 0,824. Pergerakan tersebut menunjukkan bahwa pelemahan indeks dolar belum diikuti penguatan seragam seluruh mata uang utama.

Ekonom Center of Reform on Economics (CORE) Indonesia Yusuf Rendy Manilet menilai penurunan dolar AS belum cukup untuk menunjukkan perubahan tren jangka panjang. Menurut dia, arah indeks dolar masih dipengaruhi kebijakan Federal Reserve (The Fed), perkembangan inflasi AS, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS.

"Saya melihat pelemahan dolar pekan ini masih sebagai koreksi, belum menjadi pembalikan tren," ujar Yusuf kepada Kontan pada Selasa (20/10/2026).

Penilaian tersebut menempatkan perkembangan kebijakan moneter AS sebagai faktor penting bagi pergerakan mata uang global. Selama prospek inflasi dan imbal hasil obligasi masih memengaruhi ekspektasi pasar, pelemahan DXY belum dapat dipastikan berlanjut.

Di antara mata uang utama, Yusuf menilai yen Jepang memiliki perbandingan risiko dan potensi imbal hasil yang lebih menarik daripada euro. Peluang kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ) menjadi salah satu faktor yang dapat mendukung yen, selain kemungkinan perpindahan investor ke aset aman ketika pasar saham teknologi global mengalami koreksi.

"Dibandingkan euro, yen menawarkan rasio risiko dan potensi imbal hasil yang lebih menarik," tutur Yusuf.

Meski demikian, yen masih menghadapi tekanan karena suku bunga Jepang relatif rendah. Kondisi tersebut membuat mata uang itu rentan terhadap transaksi carry trade. Sementara itu, euro menghadapi tantangan berupa pertumbuhan ekonomi Eropa yang relatif tertinggal dibandingkan AS serta ketidakpastian politik dan fiskal di sejumlah negara kawasan tersebut.

Poundsterling memiliki peluang memperoleh dukungan dari perkembangan pasar tenaga kerja Inggris. Data yang dikutip dalam laporan menunjukkan tingkat pengangguran turun menjadi 4,7% dalam tiga bulan hingga Agustus 2026, sedangkan pertumbuhan upah reguler mencapai 3,7%.

Perkembangan tersebut memperkuat ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Bank of England (BoE) menjadi 4% pada November 2026. Namun, prospek poundsterling tetap bergantung pada perkembangan inflasi dan kondisi fiskal Inggris.

Berbeda dengan poundsterling, franc Swiss masih menghadapi tekanan akibat perbedaan suku bunga dengan AS. Suku bunga kebijakan Bank Nasional Swiss yang bertahan di level 0% membuat franc rentan terhadap transaksi carry trade. Meski demikian, permintaan aset aman di tengah ketidakpastian geopolitik dan kekhawatiran fiskal Eropa berpotensi menahan pelemahan mata uang tersebut.

Untuk akhir 2026, Yusuf memproyeksikan DXY bergerak di kisaran 100–101,5, dengan rentang lebih luas 99–102,5. Indeks tersebut berpotensi mendekati 103 apabila inflasi AS tetap tinggi dan mendorong The Fed menerapkan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Yusuf juga memperkirakan USD/JPY berada di kisaran 154–156, EUR/USD pada 1,13–1,14, GBP/USD pada 1,34–1,35, serta USD/CHF pada 0,81–0,82 menjelang akhir tahun.