Tokenisasi Saham AS Perlu Regulasi dan Perlindungan Investor

Tokenisasi saham Amerika Serikat (AS) menawarkan alternatif bagi investor Indonesia untuk memperoleh eksposur terhadap pasar saham global melalui aset digital di tengah lesunya bursa saham domestik. Namun, menurut laporan Investasi, Rabu (28/10), instrumen ini memiliki perbedaan hak kepemilikan dan risiko dibandingkan saham konvensional yang perlu dipahami sebelum investor menanamkan modal. Direktur Operasional Bittime, Ryan Lymn, menilai pengembangan tokenisasi saham membutuhkan dukungan infrastruktur yang andal, kepastian regulasi, dan perlindungan konsumen.

Ketiga aspek tersebut dinilai penting untuk menjaga keberlanjutan inovasi di sektor aset digital. Ryan menyampaikan bahwa kesiapan ekosistem menjadi bagian penting dalam pengembangan instrumen investasi tersebut.

"Adopsinya perlu didukung oleh infrastruktur yang andal, kejelasan regulasi, dan perlindungan konsumen agar inovasi tersebut dapat berkembang secara berkelanjutan," ujar Ryan Lymn, Direktur Operasional Bittime.

Tokenisasi merupakan proses merepresentasikan aset atau hak tertentu dalam bentuk token digital menggunakan teknologi blockchain. Pada saham AS, token memungkinkan investor memperoleh eksposur terhadap perubahan harga saham tertentu melalui platform aset digital. Meski demikian, karakteristik token saham bergantung pada struktur produk yang diterbitkan. Sebagian token merepresentasikan kepemilikan atau kepentingan atas sekuritas, sedangkan jenis lainnya hanya memberikan eksposur terhadap pergerakan harga aset acuan tanpa hak kepemilikan saham secara langsung.

Karena perbedaan tersebut, investor perlu memeriksa struktur hukum produk, identitas penerbit, mekanisme penyimpanan aset, serta hak yang melekat pada token. Instrumen ini juga tidak secara otomatis menjamin likuiditas ataupun menghilangkan kemungkinan kerugian investasi. Di Indonesia, pengujian inovasi tokenisasi mulai dilakukan melalui regulatory sandbox Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Dalam laporan perkembangan sektor jasa keuangan September 2026, OJK menyebut tujuh peserta telah menyelesaikan pengujian dan dinyatakan lulus.

Di tengah bertambahnya pilihan instrumen investasi digital, Ryan menyoroti pentingnya pemahaman investor terhadap karakteristik produk. Bittime menyediakan 37 instrumen Tokenized US Stocks, yang memberikan alternatif eksposur terhadap saham Amerika Serikat melalui platform aset digital. Ryan menilai penambahan jumlah aset dalam portofolio tidak serta-merta menghasilkan diversifikasi yang lebih baik.

Investor perlu mempertimbangkan cara kerja setiap instrumen, risiko yang menyertainya, dan kesesuaiannya dengan tujuan investasi. "Bertambahnya pilihan instrumen investasi perlu diikuti pemahaman mengenai karakteristik dan risikonya. Bagi investor, diversifikasi bukan sekadar menambah jumlah aset dalam portofolio, tetapi juga mengevaluasi bagaimana setiap instrumen bekerja dan apakah instrumen tersebut sesuai dengan tujuan investasinya," ujar Ryan Lymn, Direktur Operasional Bittime.