Saham Asia Melemah Saat Investor Soroti Belanja AI

Tekanan jual di sejumlah bursa utama Asia mencerminkan meningkatnya kehati-hatian investor terhadap prospek industri teknologi, terutama besarnya biaya pengembangan kecerdasan buatan (AI). Dilansir dari Investasi, pelemahan juga terjadi di pasar saham Indonesia pada Senin (12/10/2026), ketika mata uang Korea Selatan justru menguat terhadap dolar AS. Indeks saham negara berkembang Asia yang dihitung MSCI terkoreksi 0,8% ke posisi terendah sejak pertengahan September.

Penurunan tersebut terutama dipengaruhi koreksi tajam di Korea Selatan, yang bersama Taiwan memiliki bobot besar dalam indeks tersebut. Bursa Korea Selatan mencatat pelemahan paling mencolok setelah kembali beroperasi seusai libur panjang. Indeks Kospi merosot 3,7% dan berakhir pada level terendah sejak pertengahan Agustus.

Penurunan turut menekan perusahaan semikonduktor utama. Saham Samsung Electronics kehilangan 4,4%, sedangkan SK Hynix turun 4,5%, sehingga keduanya berada di titik terendah dalam beberapa pekan terakhir.

Di Taiwan, indeks acuan pasar saham sempat terkoreksi hingga 1,1% sebelum menutup perdagangan dengan perubahan yang relatif kecil. Saham Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) melemah 1,6%, menjadi penurunan harian terdalam sejak pertengahan September. Pelemahan TSMC terjadi menjelang pengumuman laporan keuangan perusahaan pada pekan ini. Meskipun laba kuartalannya diperkirakan mencapai rekor, perkiraan tersebut belum mampu mengimbangi tekanan jual yang melanda sektor teknologi.

Investor kini menilai kembali besarnya kebutuhan pendanaan untuk membangun fasilitas produksi serta mengembangkan cip AI kelas atas. Kekhawatiran muncul karena investasi berskala besar tersebut belum tentu menghasilkan imbal balik yang sepadan dengan biaya yang dikeluarkan. Selain persoalan potensi keuntungan, perusahaan teknologi menghadapi tantangan berupa mahalnya energi, kemungkinan pengetatan kebijakan moneter lanjutan, dan meningkatnya utang pemerintah. Faktor-faktor tersebut turut mendorong biaya pinjaman dan menambah tekanan terhadap penilaian saham.

Arus keluar asing membebani pasar saham

Tekanan di Korea Selatan juga berkaitan dengan berkurangnya kepemilikan saham oleh investor internasional. Pada September lalu, investor asing melepas saham Korea Selatan senilai US$ 17 miliar, menjadikannya kontributor terbesar arus keluar modal dari pasar saham Asia di luar China.

Khoon Goh, Kepala Riset Asia ANZ, menilai pelepasan saham oleh investor asing di Korea Selatan telah berlangsung selama lima bulan berturut-turut. Situasi tersebut berkaitan dengan kekhawatiran mengenai mahalnya valuasi saham dan keberlanjutan pertumbuhan industri semikonduktor.

Perhatian investor terhadap tingginya harga saham teknologi menjadi semakin penting karena prospek keuntungan harus dibandingkan dengan kebutuhan investasi yang terus membesar. Ketidakpastian mengenai hasil investasi tersebut turut memperkuat tekanan di bursa kawasan.

IHSG terkoreksi di tengah penjualan saham asing

Di Indonesia, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sempat turun hingga 2% pada perdagangan Senin dan menyentuh posisi terendah sejak Juli 2026. Koreksi ini terjadi setelah indeks mencatat kenaikan hampir 1% pada pekan sebelumnya, didukung pembelian saham yang telah mengalami penurunan harga. Namun, penguatan tersebut belum menghapus kekhawatiran mengenai transparansi dan daya tarik investasi di pasar domestik.

Investor asing masih melakukan penjualan meskipun IHSG sebelumnya bergerak naik. Glenn Yin, Direktur Riset ACCM, menyebut investor asing menjual saham Indonesia senilai sekitar Rp 2,45 triliun pada pekan lalu. Aktivitas tersebut menunjukkan bahwa kenaikan indeks belum sepenuhnya diikuti perubahan arah arus modal asing.

Menurut Glenn Yin, imbal hasil obligasi Amerika Serikat (AS) yang tinggi dan harga minyak yang mahal turut membuat pasar saham Indonesia lebih rentan terhadap tekanan. Kedua faktor tersebut berpotensi menghambat masuknya modal asing, menekan rupiah, serta membatasi peluang pelonggaran kebijakan moneter.

Dengan tekanan eksternal dan penjualan saham oleh investor asing yang masih berlangsung, penguatan IHSG pada pekan sebelumnya belum cukup untuk menunjukkan pemulihan kepercayaan pasar. Perkembangan di pasar global tetap menjadi salah satu faktor yang memengaruhi pergerakan saham domestik.

Won menguat saat dolar AS melemah

Berbeda dengan pergerakan saham Korea Selatan, mata uang negara tersebut justru mencatat penguatan. Won diperdagangkan pada 1.332,16 per dolar AS, mencapai level terkuat sejak Oktober 2024 seiring pelemahan dolar AS secara luas.

Sepanjang tahun ini, won telah naik hampir 8% terhadap dolar AS dan menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terbaik di kawasan. Pergerakan tersebut memperlihatkan bahwa tekanan pada pasar saham tidak selalu diikuti pelemahan mata uang negara yang sama. Christopher Wong, strategis valuta asing OCBC, menjelaskan bahwa penguatan won terutama didorong oleh arus transaksi, termasuk penjualan dolar AS oleh eksportir Korea Selatan. Penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor panjang serta harga minyak yang lebih rendah juga mendukung mata uang tersebut.

Wong menilai peluang penguatan won masih terbuka apabila pasangan dolar AS terhadap won menembus secara meyakinkan zona 1.320–1.330. Meski demikian, ia mengingatkan bahwa mata uang tersebut berisiko kembali melemah apabila sentimen risiko global memburuk. Sementara itu, rupee India menguat sekitar 1% setelah bank sentral negara tersebut mengalihkan pembelian dolar AS oleh perusahaan minyak dari pasar spot. Bank sentral India juga mengambil langkah untuk membatasi permintaan dolar AS berjangka dari kalangan korporasi.

Secara keseluruhan, indeks mata uang negara berkembang yang dihitung MSCI naik 0,3% ke level tertinggi sejak pertengahan September. Kinerja ini menunjukkan perbedaan arah antara pasar saham dan valuta asing di Asia, ketika tekanan pada bursa tidak secara otomatis menyebabkan pelemahan seluruh mata uang kawasan.