Pasar Asia Melemah Saat Investor Soroti Valuasi Teknologi

Pasar saham Asia bergerak tidak stabil karena investor mencermati tingginya valuasi saham teknologi dan ketidakpastian pasar energi global. Kondisi tersebut terjadi menjelang dimulainya musim laporan keuangan perusahaan.

Dilansir dari Internasional, harga minyak dunia mengalami tekanan akibat kekhawatiran terhadap pasokan energi dari Rusia. Konflik di kawasan Teluk yang masih berlangsung turut menjadi perhatian pelaku pasar.

Ketidakpastian meningkat setelah Donald Trump mengusulkan gencatan senjata serangan terhadap fasilitas energi antara Rusia dan Ukraina. Ia juga mengusulkan Rusia meningkatkan ekspor solar atau diesel.

Usulan tersebut mendapat penolakan dari sejumlah senator Partai Republik maupun Demokrat karena dinilai berpotensi melanggar hukum. Perkembangan ini membuat prospek pasokan minyak global tetap menjadi sorotan.

Di pasar komoditas, minyak mentah Brent sempat dibuka menguat sebelum turun 1,3% menjadi US$ 103,38 per barel. Angka tersebut berada di bawah level tertinggi baru-baru ini sebesar US$ 109,97 per barel.

Sementara itu, minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS melemah 1,7% menjadi US$ 90,29 per barel. Pergerakan harga energi menjadi salah satu faktor yang diamati investor.

Bursa Asia mayoritas bergerak melemah. Indeks saham Korea Selatan turun 3,1%, saham Taiwan terkoreksi 0,2%, sedangkan indeks MSCI Asia-Pasifik di luar Jepang turun 0,4%.

Indeks saham unggulan China juga melemah 0,1%. Aktivitas perdagangan relatif sepi karena pasar Jepang tutup dan pasar AS menghadapi libur parsial.

Investor kini mengalihkan perhatian ke musim laporan keuangan kuartal III-2026. Sejumlah bank besar AS dijadwalkan mulai merilis laporan keuangan pada Selasa.

Perhatian khusus tertuju pada Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), produsen chip canggih terbesar di dunia. Perusahaan tersebut diperkirakan mencatat rekor laba untuk kuartal keenam berturut-turut saat merilis laporan keuangan pada Kamis.

Berdasarkan data LSEG IBES, laba perusahaan dalam indeks S&P 500 diperkirakan meningkat lebih dari 30% pada kuartal III-2026. Sebagian besar pertumbuhan tersebut diperkirakan berasal dari sektor teknologi.

Ekonom AMP My Bui mengatakan, "seluruh kenaikan S&P 500 sejak pertengahan September ditopang oleh saham teknologi."

Investor juga meminta imbal hasil lebih tinggi untuk membiayai kebutuhan investasi kecerdasan buatan atau AI yang bernilai besar. Tekanan pendanaan tersebut mulai terlihat di pasar kredit.

Indeks credit default swap (CDS) obligasi korporasi berperingkat investment grade AS meningkat tajam ke level tertinggi sejak perang AS-Israel melawan Iran dimulai.

My Bui menilai pelebaran spread kredit menunjukkan investor mulai mempertanyakan kemampuan pendapatan bisnis AI dalam mengimbangi kenaikan biaya pinjaman.

Penerbitan obligasi korporasi untuk mendanai belanja modal AI serta pelebaran spread obligasi berimbal hasil tinggi berpotensi meningkatkan biaya pembiayaan kembali utang perusahaan.

Tekanan pendanaan juga memengaruhi pasar obligasi pemerintah. Imbal hasil US Treasury mencapai level tertinggi dalam 24 tahun pada pekan lalu.

Kenaikan imbal hasil tersebut meningkatkan tingkat diskonto yang digunakan investor dalam menilai laba perusahaan. Kondisi ini berpotensi menekan valuasi saham.

Pasar juga menunggu data ekonomi Amerika Serikat, termasuk inflasi konsumen, inflasi produsen, dan penjualan ritel. Data tersebut akan menjadi indikator bagi arah kebijakan suku bunga.

Kenaikan biaya energi diperkirakan mendorong inflasi konsumen AS atau consumer price index (CPI) naik 0,6% secara bulanan. Inflasi tahunan diperkirakan mencapai 3,7%.

Inflasi inti diperkirakan lebih terkendali dengan kenaikan 0,2% secara bulanan dan 2,5% secara tahunan. Perkembangan inflasi tetap menjadi perhatian bank sentral.

Kepala Ekonom Global JPMorgan Bruce Kasman mengatakan, harga minyak masih lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Lonjakan biaya pengiriman turut mendorong kenaikan harga produk energi.

"Menurut Kasman, sinyal inflasi menunjukkan potensi lonjakan inflasi utama yang dapat menggerus daya beli masyarakat. Sementara itu, penguatan inflasi inti akan membuat bank sentral tetap mencermati risiko kenaikan harga dalam jangka pendek."

Pelaku pasar memperkirakan peluang Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga pada Oktober hanya sebesar 18%. Namun, probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember mencapai 85%.

Investor juga memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga di Uni Eropa, Jepang, dan Inggris sebelum akhir tahun.

Di pasar valuta asing, euro berada di level US$ 1,1209 setelah melemah selama lima pekan berturut-turut. Kekhawatiran terhadap defisit anggaran pemerintah di Eropa menjadi salah satu tekanan bagi mata uang tersebut.

Indeks dolar AS bertahan dekat level tertinggi dalam 17 bulan pada posisi 102,17. Penguatan dolar terhadap yen Jepang tertahan di sekitar 158,24 yen per dolar AS.

Pergerakan dolar terhadap yen dipengaruhi kekhawatiran investor mengenai potensi intervensi pemerintah Jepang. Sementara itu, harga emas di pasar spot naik tipis 0,1% menjadi US$ 4.198 per ons troi.

Logam mulia tersebut sebelumnya mencatat penguatan lebih dari 1% sepanjang pekan lalu di tengah perhatian investor terhadap kondisi ekonomi global.