OJK dan BEI Kumpulkan Analis Bahas Reformasi Pasar Modal

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) menggelar pertemuan dengan analis pasar modal serta manajer investasi di Jakarta, Minggu (18/10/2026), untuk membahas kondisi pasar saham setelah pengumuman MSCI. Agenda tersebut mencakup reformasi pasar modal, pengawasan perdagangan, dan langkah pemulihan kepercayaan investor.

Pertemuan bertajuk Indonesia Capital Market Update and Strategic Dialogue itu berlangsung setelah MSCI mengumumkan konsultasi mengenai usulan perubahan klasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market pada 15 Oktober 2026. Berdasarkan laporan Bloomberg Technoz, konsultasi tersebut dijadwalkan berlangsung hingga 30 April 2027.

Direktur Utama Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) Samsul Hidayat mengonfirmasi bahwa pertemuan tersebut menjadi ruang pembahasan kondisi pasar sekaligus penyerapan masukan dari pelaku industri. KSEI sendiri merupakan pihak yang diundang BEI dalam agenda tersebut.

"Bursa mengundang berbagai pihak, termasuk analis dan manajer investasi, untuk menjelaskan kondisi saat ini," ujar Samsul Hidayat, Direktur Utama KSEI.

Ia menjelaskan bahwa masukan dari peserta menjadi bagian penting dalam pembahasan situasi pasar modal. Samsul tidak menyebutkan jumlah pasti analis dan anggota bursa yang menghadiri pertemuan tersebut.

"Masukan-masukan dan penjelasan mengenai kondisi sekarang juga diharapkan bersifat konstruktif," ujar Samsul Hidayat, Direktur Utama KSEI.

Perkumpulan Analis Efek Indonesia (PAEI) turut mengonfirmasi pertemuan tersebut dan menyampaikan sejumlah rekomendasi reformasi. Organisasi itu mendukung agenda pembenahan OJK dan Self-Regulatory Organization (SRO), termasuk peningkatan keterbukaan kepemilikan saham di atas 1%, klasifikasi 39 kategori investor, transparansi pemilik manfaat akhir atau UBO, serta perluasan pengawasan konsentrasi kepemilikan saham atau High Shareholding Concentration (HSC).

Rekomendasi lainnya mencakup kenaikan batas minimum saham beredar untuk publik atau free float menjadi 15%, penyempurnaan Watchlist Board, penerapan short selling, serta publikasi informasi haircut dan collateral. PAEI menilai konsistensi penerapan kebijakan dan penegakan hukum menjadi tantangan penting setelah perubahan aturan dilakukan.

Dalam pernyataan resminya, PAEI menyatakan akan berpartisipasi dalam konsultasi MSCI hingga 30 April 2027. Organisasi tersebut menilai periode konsultasi itu dapat dimanfaatkan untuk menunjukkan hasil nyata reformasi pasar modal Indonesia.

"PAEI mencermati konsultasi MSCI yang berlangsung hingga 30 April 2027 dan siap menyampaikan masukan secara konstruktif. Konsultasi ini merupakan ruang bagi Indonesia untuk menunjukkan bukti hasil reformasi," jelas PAEI dalam keterangannya.

PAEI juga meminta regulator memperkuat penindakan terhadap dugaan perdagangan terkoordinasi. Organisasi tersebut mendorong publikasi perkembangan penegakan hukum secara berkala dalam bahasa Indonesia dan Inggris, pengawasan hubungan transaksi antar-akun dan antar-broker berdasarkan SID serta UBO, dan peningkatan transparansi penjatahan saham dalam penawaran umum perdana atau IPO.

Menurut materi PAEI yang diberitakan kedua media, OJK telah menjatuhkan sanksi administratif sekitar Rp2,1 triliun kepada pihak-pihak terkait kasus saham DSSA, BREN, dan CUAN. Sanksi itu berkaitan dengan manipulasi perdagangan serta penjatahan saham IPO yang tidak transparan. OJK juga sedang mendalami indikasi awal pada 31 dari 61 saham dalam kategori HSC.

Dalam pertemuan dengan investor asing dan penyedia indeks global di Bangkok pada Selasa (13/10/2026), MSCI menekankan pentingnya konsistensi pelaksanaan reformasi. Pertemuan tersebut turut dihadiri OJK, Bank Indonesia (BI), Danantara, dan Kementerian Keuangan. Materi yang diperoleh Bloomberg Technoz juga menyebut reformasi Indonesia telah menjawab sebagian kebutuhan investor dan penyedia indeks global, termasuk FTSE Russell.

PAEI mengusulkan agar metodologi penyesuaian bobot saham dikembangkan berdasarkan tingkat investabilitas dengan memperhitungkan free float aktual, konsentrasi kepemilikan, dan likuiditas. Berdasarkan data PAEI, terdapat 80 saham dalam daftar HSC per 13 Oktober 2026. Pada September 2026, sebanyak 63 saham kategori tersebut mewakili sekitar 28,8% kapitalisasi pasar, tetapi hanya menyumbang sekitar 5% nilai transaksi.

Organisasi analis itu juga meminta penyusunan peta jalan pemulihan yang memuat rencana aksi, penanggung jawab, tenggat waktu, serta indikator hasil terukur. PAEI menilai pemantauan konsentrasi kepemilikan, free float efektif, jumlah kasus yang diselesaikan, dan kualitas keterbukaan informasi perlu menjadi bagian dari evaluasi reformasi.

Di sisi fundamental, data PAEI menunjukkan pendapatan emiten tumbuh sekitar 15,9% dan laba bersih meningkat sekitar 16,3% hingga Juni 2026. Sekitar 74% emiten membukukan laba bersih pada semester I-2026. Sementara itu, valuasi pasar berada di kisaran 9,4 kali rasio harga terhadap laba atau P/E per 9 Oktober 2026, dengan jumlah investor saham mencapai 31,1 juta SID.