MSCI Turunkan Klasifikasi Indonesia ke Pasar Mandiri

Pasar saham Indonesia menghadapi tekanan besar setelah MSCI pada Jumat (16/10/2026) memulai proses perubahan klasifikasi Indonesia dari pasar berkembang menjadi pasar mandiri, karena menilai persoalan tata kelola dan fungsi pasar belum membaik secara memadai, dilansir dari Investasi.

MSCI juga memperpanjang peninjauan pasar saham Indonesia selama tujuh bulan hingga Juni 2027. Keputusan tersebut lebih buruk dari perkiraan sebelumnya dan berpotensi memicu arus keluar dana asing.

IHSG anjlok hingga 10% pada awal perdagangan dan menyentuh level terendah dalam enam tahun terakhir, menurut laporan tersebut. Rupiah melemah 0,6% hingga Rp 18.000 per dollar AS, level terlemah sejak Agustus.

MSCI sebelumnya membekukan Indonesia dalam indeks-indeksnya sejak Januari 2026 karena persoalan transparansi kepemilikan saham dan perilaku perdagangan. Lembaga itu menilai reformasi yang dilakukan belum menghasilkan kemajuan yang cukup.

MSCI menilai masalah tersebut masih berdampak serius terhadap fungsi pasar modal Indonesia.

"Kekhawatiran signifikan masih ada terkait disfungsi pasar." ujar MSCI.

MSCI kemudian menyatakan bahwa status Indonesia sebagai pasar berkembang tidak lagi mencerminkan kondisi pasar berdasarkan penilaian mereka.

"Oleh karena itu, MSCI menilai klasifikasi Indonesia sebagai pasar berkembang tidak lagi tepat." ujar MSCI.

MSCI juga menyebut masukan pelaku pasar sebagai salah satu dasar penilaian terhadap tingkat keparahan persoalan yang ada.

"Masukan dari pelaku pasar menunjukkan bahwa reklasifikasi menjadi pasar perbatasan tidak akan mencerminkan secara tepat tingkat keparahan permasalahan pasar yang ada." ujar MSCI.

Bursa Efek Indonesia menyatakan telah mengambil langkah untuk meningkatkan transparansi dan integritas pasar modal nasional. Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik mengatakan pihaknya akan meminta penjelasan lebih lanjut mengenai dasar pengumuman MSCI.

Angus Mackintosh, spesialis pasar ASEAN di Aletheia Capital yang berbasis di Singapura, menilai keputusan tersebut tidak mencerminkan kondisi sebagian besar perusahaan tercatat maupun perekonomian Indonesia.

"Mengelompokkan Indonesia bersama Lebanon, Palestina, dan Argentina tidak masuk akal." ujar Angus Mackintosh, spesialis pasar ASEAN di Aletheia Capital.

Mackintosh menyebut keputusan itu sebagai peringatan bagi Indonesia. Ia juga menilai langkah MSCI berlebihan setelah Indonesia meningkatkan transparansi pasar dan persyaratan saham beredar di publik.

"Ini adalah peringatan keras bagi Indonesia," ujar Angus Mackintosh, spesialis pasar ASEAN di Aletheia Capital.

Menurut Mackintosh, persoalan utama berada pada penegakan sanksi terhadap pihak yang terlibat dalam manipulasi saham.

"kegagalan menjatuhkan sanksi kepada pihak-pihak yang jelas terlibat dalam manipulasi saham" ujar Angus Mackintosh, spesialis pasar ASEAN di Aletheia Capital.

MSCI akan berkonsultasi dengan pelaku pasar hingga April 2027 mengenai rencana perubahan status tersebut. Proses reklasifikasi akan berlanjut kecuali terdapat bukti jelas mengenai perbaikan tata kelola dan fungsi pasar modal.

Gary Tan, manajer portofolio di Allspring Global Investments, Singapura, menilai keputusan MSCI mengejutkan. Menurutnya, perubahan status dapat membuat investor yang terhubung dengan indeks mengurangi eksposur terhadap aset Indonesia.

"Bagi Indonesia, menurut pandangan kami, kekhawatiran yang lebih besar bukanlah dampak langsung terhadap saham, melainkan potensi tekanan terhadap mata uang akibat arus keluar dana asing," ujar Gary Tan, manajer portofolio di Allspring Global Investments.

Pasar berstatus mandiri tidak masuk produk indeks MSCI untuk kategori pasar berkembang maupun pasar perbatasan. Kondisi tersebut berpotensi memaksa dana yang mengikuti indeks melepas saham Indonesia.

Tekanan MSCI menambah kinerja buruk pasar domestik sepanjang 2026. Menurut laporan tersebut, IHSG telah terkoreksi lebih dari 30% dan menjadi pasar saham dengan kinerja terburuk di dunia, sementara investor asing mencatat jual bersih saham Indonesia senilai US$ 4,7 miliar.