IHSG Anjlok 11,4 Persen di Tengah Ancaman Penurunan Status MSCI

Pasar keuangan Indonesia menghadapi tekanan besar setelah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sempat anjlok 11,4 persen pada perdagangan Jumat, mencapai level terendah sejak awal November 2020. Dilansir dari Investasi, gejolak ini terjadi ketika investor mengkhawatirkan transparansi pasar, penegakan regulasi, serta potensi penurunan status Indonesia dalam indeks global MSCI. Penurunan tersebut menjadi yang terdalam sejak Januari 1998, saat Indonesia mengalami gejolak pasar akibat krisis finansial Asia.

Sepanjang 2026, saham-saham Indonesia telah kehilangan hampir 40 persen nilainya, menjadikan pasar domestik sebagai pasar saham dengan kinerja terburuk di dunia menurut laporan tersebut. Data LSEG mencatat investor asing telah menarik sekitar US$ 4,6 miliar dari saham Indonesia sepanjang tahun ini. UBS memperkirakan penghapusan Indonesia dari indeks global dapat memicu arus keluar tambahan sebesar US$ 4 miliar dari investor pasif dan sekitar US$ 15 miliar dari investor aktif.

Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede menilai pembenahan transparansi dan penerapan aturan perlu menjadi prioritas pemerintah serta otoritas pasar. Ia menekankan pentingnya perubahan yang dapat diukur untuk memperbaiki kepercayaan investor.

"Prioritas mendesak Indonesia seharusnya menunjukkan perbaikan yang terukur dalam transparansi pasar dan penegakan regulasi, bukan sekadar mengumumkan reformasi tambahan," ujar Josua Pardede. Tekanan jual meluas ke saham-saham unggulan dari sektor perbankan, pertambangan, dan energi. Pada perdagangan Jumat, sejumlah saham tersebut merosot mendekati batas penurunan harian bursa sebesar 15 persen.

Pelemahan pasar saham juga diikuti tekanan terhadap rupiah. Mata uang Indonesia itu sempat menyentuh Rp 18.070 per dolar AS, level terendah sejak akhir Juli, sebelum menguat kembali ke kisaran Rp 18.000 per dolar AS. Rupiah termasuk mata uang dengan kinerja terburuk sepanjang tahun ini. Tekanan tersebut berlangsung bersamaan dengan penurunan saham domestik dan meningkatnya kekhawatiran investor mengenai prospek investasi di Indonesia.

Analis Citi menilai kepercayaan investor terhadap pasar Indonesia telah melemah. Mereka juga memperingatkan kemungkinan peningkatan arus keluar dana dari investor aktif dalam jangka pendek, terutama setelah munculnya peringatan terbaru mengenai potensi penurunan status Indonesia oleh MSCI. "Keyakinan telah melemah dan peningkatan arus keluar dana dari investor aktif dalam jangka pendek tidak dapat dikesampingkan," tulis analis Citi.

Meski demikian, Citi masih memperkirakan Indonesia dapat mempertahankan status sebagai pasar berkembang dalam skenario dasar mereka. Namun, apabila penurunan status benar-benar terjadi, arus keluar dana pasif senilai miliaran dolar AS dalam jumlah satu digit menengah berpotensi menyusul.

Jika Indonesia dikeluarkan dari klasifikasi pasar berkembang dan ditempatkan dalam kategori standalone market, negara ini akan bergabung dengan Argentina, Lebanon, Palestina, dan Ukraina. Indonesia akan menjadi satu-satunya pasar Asia-Pasifik dalam kelompok tersebut sekaligus memiliki perekonomian terbesar, dengan produk domestik bruto lebih dari dua kali lipat Argentina.

Di pasar Asia Timur, saham Korea Selatan bangkit dari level penutupan terendah dalam enam bulan. Namun, pasar tersebut masih berpotensi mencatat penurunan mingguan terbesar dalam 18 tahun setelah aksi jual yang dipicu kekhawatiran terhadap sektor kecerdasan buatan. Saham Taiwan menguat tipis setelah terkoreksi lebih dari 3 persen pada perdagangan sebelumnya.

Sebaliknya, dolar Taiwan melemah ke 32,520 per dolar AS, level terendah sejak akhir Juli, terutama akibat tekanan arus keluar dana dari pasar saham. Indeks MSCI untuk saham pasar berkembang Asia, yang didominasi saham cip Asia Timur, naik 1 persen. Meski demikian, indeks tersebut masih menuju kinerja mingguan terburuk sejak pecahnya perang di Timur Tengah.

Di Asia Tenggara, saham Singapura naik 0,5 persen, sedangkan bursa Filipina menguat lebih dari 2 persen. Peso Filipina pulih dari rekor terendah pada Kamis dan terakhir diperdagangkan pada 62,991 per dolar AS.

Sementara itu, saham Malaysia turun 0,7 persen. Pasar saham Thailand tidak beroperasi pada Jumat karena libur nasional.