Meta Hadapi Tekanan Saham Akibat Lonjakan Investasi AI

Besarnya investasi kecerdasan buatan (AI) dan tekanan terhadap kondisi keuangan menjadi perhatian investor Meta, meskipun perusahaan mencatat pendapatan kuartalan di atas ekspektasi pasar. Dilansir dari Internasional, saham perusahaan tersebut menghadapi tekanan akibat kekhawatiran mengenai biaya ekspansi, arus kas, serta risiko hukum yang membayangi bisnisnya. Hingga penutupan perdagangan Rabu (21/10/2026), saham Meta masih membukukan kenaikan lebih dari 5% sepanjang tahun ini.

Namun, kinerja tersebut belum sepenuhnya menghilangkan kekhawatiran pasar terhadap besarnya dana yang dibutuhkan untuk memperluas infrastruktur AI. Prospek pendapatan perusahaan sebenarnya menunjukkan perkembangan positif. Meta memperkirakan pendapatan pada kuartal IV-2026 akan melampaui proyeksi analis, sekaligus menyoroti pertumbuhan pesat penggunaan aplikasi agen AI terbarunya, Muse.

Meski demikian, peningkatan pendapatan dan penggunaan produk berbasis AI belum cukup untuk meredakan kecemasan investor. Perhatian pasar kini tertuju pada kemampuan Meta mengelola pengeluaran investasi yang terus membesar dan mengubahnya menjadi keuntungan berkelanjutan.

Meta memperkirakan belanja modal tahunannya mencapai US$ 135 miliar hingga US$ 145 miliar. Besarnya anggaran tersebut mencerminkan kebutuhan pendanaan untuk mendukung ekspansi perusahaan, khususnya dalam pengembangan dan penyediaan infrastruktur komputasi AI. Tekanan terhadap keuangan terlihat pada laporan kuartal III-2026, ketika Meta mencatat arus kas bebas negatif sebesar US$ 2,12 miliar. Kondisi ini berbeda dari periode yang sama tahun sebelumnya, saat perusahaan masih menghasilkan arus kas bebas positif.

Perubahan tersebut memperkuat perhatian investor terhadap hubungan antara belanja modal dan kemampuan perusahaan menghasilkan uang tunai. Pertumbuhan bisnis AI menjadi faktor pendukung prospek usaha, tetapi besarnya pengeluaran menimbulkan pertanyaan mengenai seberapa cepat investasi tersebut memberikan hasil finansial.

Dampak investasi AI terhadap prospek saham Meta

Analis Deutsche Bank Benjamin Black menilai investasi AI yang dilakukan Meta mulai memberikan kontribusi positif terhadap kinerja periklanan dan keterlibatan pengguna. Perkembangan ini menjadi salah satu faktor yang mendukung pandangan positif terhadap prospek perusahaan. Investor juga mulai melihat infrastruktur komputasi sebagai aset yang berpotensi menghasilkan pendapatan, bukan semata-mata pengeluaran operasional.

Perubahan cara pandang tersebut dapat memperkuat penilaian terhadap prospek bisnis Meta, meskipun kebutuhan modalnya tetap menjadi perhatian. Namun, kekhawatiran mengenai besarnya investasi turut memengaruhi persepsi pasar kredit terhadap perusahaan. Biaya untuk mengasuransikan utang Meta dari risiko gagal bayar melebar hingga mencapai level tertinggi sepanjang sejarah.

Perkembangan tersebut menunjukkan bahwa perhatian pasar tidak hanya terpusat pada pergerakan saham. Risiko yang berkaitan dengan pembiayaan dan kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban keuangannya juga menjadi bagian dari penilaian investor terhadap ekspansi AI Meta.

Tekanan hukum dan rencana penerbitan saham baru

Selain persoalan investasi, Meta menghadapi tantangan hukum terkait privasi data. Beberapa jam sebelum laporan kinerja perusahaan diumumkan, seorang hakim di New Mexico memerintahkan Meta membayar denda sebesar US$ 25 miliar dalam perkara privasi data yang berkaitan dengan Cambridge Analytica. Menanggapi putusan tersebut, Meta menyatakan akan mengajukan banding.

Perkembangan hukum ini menambah persoalan yang harus diperhatikan investor ketika menilai risiko bisnis dan kondisi perusahaan. Meta juga mengumumkan rencana menerbitkan kelas saham baru bernama Class C yang tidak dilengkapi hak suara. Struktur tersebut dirancang untuk memberikan keleluasaan tambahan bagi perusahaan dalam menjalankan akuisisi dan memberikan kompensasi kepada karyawan.

Melalui skema saham tersebut, perusahaan juga dapat mempertahankan kendali suara CEO Mark Zuckerberg. Rencana ini menjadi bagian dari perubahan struktur saham Meta di tengah kebutuhan perusahaan untuk mendukung strategi bisnis dan pengembangan teknologi.

Analis masih melihat peluang kenaikan saham

Di tengah tekanan yang membayangi perusahaan, pandangan sebagian analis terhadap saham Meta masih positif. Berdasarkan data yang dihimpun LSEG, sedikitnya 13 perusahaan sekuritas telah menaikkan target harga saham Meta setelah perusahaan mengumumkan hasil kinerja terbarunya. Penyesuaian target harga tersebut mencerminkan masih adanya penilaian positif terhadap prospek perusahaan, meskipun besarnya investasi dan risiko keuangan belum sepenuhnya teratasi. Pertumbuhan pendapatan serta meningkatnya penggunaan produk AI menjadi faktor yang mendukung pandangan tersebut.

Situasi Meta memperlihatkan tantangan yang dihadapi perusahaan teknologi besar dalam mengembangkan kecerdasan buatan. Di satu sisi, pertumbuhan pendapatan iklan dan penggunaan produk AI membuka peluang bisnis. Di sisi lain, kebutuhan belanja modal, perubahan arus kas, serta risiko hukum menjadi faktor penting dalam menilai keberhasilan ekspansi.

Bagi investor, perkembangan bisnis AI Meta tidak hanya dinilai dari pertumbuhan pengguna atau pendapatan. Kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan dari investasi besar tersebut, menjaga arus kas, dan mengelola risiko keuangan akan tetap menjadi perhatian dalam menilai prospek sahamnya.