Kredit Perbankan Melambat Saat Biaya Dana Terus Meningkat

Perlambatan kredit dan meningkatnya biaya penghimpunan dana menjadi tantangan bagi industri perbankan Indonesia pada September 2026. Kredit tumbuh 12,7% secara tahunan menjadi Rp 9.078 triliun, sedangkan persaingan memperoleh simpanan mendorong kenaikan bunga deposito. Kondisi ini berpotensi menekan margin bunga bersih perbankan, dilansir dari Keuangan berdasarkan riset Mirae Asset Sekuritas pada Senin (26/10/2026).

Menurut analis Mirae Asset Sekuritas, Muhammad Nurkholis Syafruddin, pertumbuhan kredit tersebut melambat dibandingkan 13,3% pada Agustus 2026. Pelemahan terutama terjadi pada kredit investasi yang tumbuh 21,0% secara tahunan, turun dari 23,4% pada bulan sebelumnya. Secara bulanan, kredit investasi bahkan terkoreksi 0,2%, menjadi kontraksi bulanan pertama sepanjang 2026.

Sebaliknya, kredit modal kerja tumbuh 12,7% secara tahunan dan meningkat 1,5% dibandingkan Agustus, didukung penyaluran ke sektor utilitas, pertanian, dan jasa.

Kredit konsumsi masih tertahan dengan pertumbuhan 4,7% secara tahunan dan 0,3% secara bulanan. Tekanan terutama berasal dari kredit kendaraan bermotor yang mengalami kontraksi 9,7% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Secara kumulatif, kredit perbankan meningkat 7,5% sepanjang Januari–September 2026. Menurut Mirae Asset Sekuritas, pencapaian tersebut menempatkan pertumbuhan kredit tahunan pada jalur menuju batas bawah target Bank Indonesia sebesar 8%–12% pada 2026. Di sisi pendanaan, dana pihak ketiga (DPK) mencapai Rp 9.896 triliun pada September 2026, tumbuh 8,2% secara tahunan dan 1,7% secara bulanan. Giro menjadi pendorong utama dengan pertumbuhan 10,9% secara tahunan dan 3,0% secara bulanan, disusul tabungan sebesar 9,0% dan deposito berjangka 5,2% secara tahunan.

Perkembangan tersebut meningkatkan rasio dana murah atau current account and savings account (CASA) menjadi 64,9%. Rasio ini naik 101 basis poin dibandingkan September 2025 dan 31 basis poin dibandingkan Agustus 2026. Namun, Mirae Asset Sekuritas menilai peningkatan DPK belum sepenuhnya menunjukkan penguatan pendanaan yang merata. Simpanan korporasi tumbuh 11,3% secara tahunan dan simpanan valuta asing melonjak 20,6%, sedangkan simpanan individu hanya meningkat 3,6% dan simpanan rupiah tumbuh 6,0%.

Nurkholis menyoroti kemungkinan sebagian kenaikan giro korporasi dipengaruhi penempatan dana menjelang akhir kuartal. Karena itu, pertumbuhan DPK tersebut belum tentu mencerminkan perbaikan likuiditas yang berkelanjutan. Sepanjang sembilan bulan pertama 2026, pertumbuhan kredit mencapai 7,5%, sedangkan DPK tercatat meningkat 4,5%.

Selisih keduanya menyempit menjadi 3,0 poin persentase dari 4,0 poin persentase pada Januari–Agustus 2026, tetapi ekspansi kredit masih melampaui penghimpunan dana. Rasio kredit terhadap simpanan atau loan-to-deposit ratio (LDR) turun menjadi 91,7% pada September 2026 dari 92,7% pada Agustus. Meski demikian, rasio tersebut masih 369 basis poin lebih tinggi dibandingkan setahun sebelumnya.

Penurunan LDR berlangsung bersamaan dengan kenaikan bunga deposito. Suku bunga deposito tenor satu bulan naik menjadi 5,3% dari 5,1% pada Agustus, sedangkan tenor tiga bulan meningkat menjadi 5,9% dari 5,8% dan tenor 24 bulan naik menjadi 4,4% dari 4,2%.

Di tengah kenaikan tersebut, suku bunga kredit rata-rata tertimbang bertahan pada 8,9%. Mirae Asset Sekuritas menilai persaingan memperoleh dana tambahan mulai meningkatkan biaya pendanaan bank, sehingga margin bunga bersih atau net interest margin (NIM) berisiko tertekan apabila bunga kredit tidak ikut naik. Risiko tersebut dinilai lebih besar bagi bank yang bergantung pada deposito berjangka dan pendanaan korporasi dalam jumlah besar.

Mirae Asset juga memandang penurunan LDR pada September lebih menyerupai jeda sementara daripada perbaikan struktural likuiditas. Permintaan kredit produktif yang masih kuat menjadi salah satu faktor yang perlu diperhatikan. Sementara itu, potensi penurunan giro wajib minimum (GWM) hingga 2 poin persentase dalam beberapa bulan mendatang belum tentu menghilangkan persaingan mendapatkan dana.

Dalam memilih saham perbankan, Mirae Asset Sekuritas tetap positif terhadap PT Bank Central Asia Tbk (BBCA). Menurut riset tersebut, likuiditas yang kuat, basis pendanaan murah yang solid, serta kemampuan mempertahankan NIM ketika bunga deposito meningkat menjadi faktor pendukung utama.

Mirae Asset juga berpandangan positif terhadap PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS). Peluang pertumbuhan permintaan produk keuangan syariah dan bisnis emas menjadi faktor yang mendukung penilaian terhadap bank tersebut. Sebaliknya, Mirae Asset masih berhati-hati terhadap bank-bank besar milik negara yang tergabung dalam kelompok Himbara. Ketergantungan pada pendanaan korporasi dan deposito berjangka dinilai meningkatkan kerentanan terhadap kenaikan biaya dana, sementara risiko kualitas aset dari sektor konstruksi perlu diwaspadai seiring perubahan tren penyaluran kredit di sektor tersebut.