Karhutla Tekan Operasional Emiten dan Ubah Prospek Saham CPO

Kebakaran hutan dan lahan (karhutla) menimbulkan risiko berbeda bagi emiten perkebunan kelapa sawit. PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk (CEKA) mengalami gangguan operasional, sedangkan PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG) melaporkan aktivitas usaha tetap berjalan normal. Informasi tersebut dilansir dari Investasi.

Selain dampak langsung terhadap kegiatan perusahaan, perkembangan karhutla menjadi perhatian investor karena berpotensi memengaruhi produktivitas perkebunan, biaya operasional, dan pasokan minyak kelapa sawit mentah atau crude palm oil (CPO).

CEKA melaporkan gangguan berupa asap di sekitar pabrik yang menghambat kenyamanan pernapasan karyawan serta penurunan debit Sungai Kapuas. Kondisi tersebut memengaruhi kelancaran aktivitas usaha di fasilitas produksi Pontianak.

Sekretaris Perusahaan CEKA, Emmanuel Dwi Iriyadi, menyampaikan dampak gangguan asap terhadap kegiatan karyawan dalam keterbukaan informasi tanggal 14 Oktober 2026.

"Asap yang ada di udara sekitar area pabrik akibat karhutla berdampak pada penurunan kelancaran aktivitas kegiatan usaha karyawan perseroan," katanya dalam keterbukaan informasi tanggal 14 Oktober 2026.

Meski demikian, pengaruh karhutla terhadap kegiatan operasional pabrik Pontianak diperkirakan masih berada pada kisaran 5%-10%. CEKA menyatakan dampak tersebut masih dapat dikelola oleh perusahaan.

PT Jaya Agra Wattie Tbk (JAWA) juga terkena sanksi administratif berkaitan dengan kejadian karhutla. Namun, perusahaan menyatakan sanksi itu tidak mengganggu keberlangsungan usahanya.

Sekretaris Perusahaan JAWA, Harli Wijayadi, menjelaskan posisi perusahaan melalui keterbukaan informasi tanggal 14 Oktober 2026.

"Sanksi tersebut tidak berdampak terhadap kelangsungan usaha perseroan," ujar Harli Wijayadi.

Berbeda dengan perusahaan yang mengalami gangguan, DSNG menyatakan tidak menemukan kejadian karhutla di area perkebunan kelapa sawit, operasional produk kayu, maupun segmen energi terbarukan milik perseroan.

Corporate Secretary DSNG, Paulina Suryanti, mengatakan seluruh kegiatan operasional perusahaan tetap berjalan sesuai target dengan mengutamakan kesehatan dan keselamatan kerja. Perusahaan juga tidak melaporkan dampak material terhadap pendapatan, laba, atau nilai aset.

Dalam keterbukaan informasi pada Kamis (15/10/2026), DSNG turut menjelaskan bahwa kegiatan operasionalnya tidak mengalami penghentian tak terencana akibat kebakaran.

"Tidak terdapat unplanned shutdown akibat karhutla di wilayah operasional perseroan," ungkapnya.

Ribuan titik panas meningkatkan risiko perkebunan

Besarnya ancaman karhutla terlihat dari data pemantauan SiPongi milik Kementerian Kehutanan. Dalam 48 jam terakhir, terdeteksi 34.581 titik panas, dengan Kalimantan menyumbang 22.874 titik atau sekitar 66% dari keseluruhan sebaran.

Research Associate Panin Sekuritas, Luthfi Novardiansyah, menilai kondisi tersebut berpotensi meningkatkan tekanan terhadap emiten perkebunan yang memiliki konsesi di wilayah terdampak. Risiko yang perlu diperhatikan mencakup kerusakan tanaman, gangguan kegiatan perkebunan, dan penurunan volume produksi.

Di sisi lain, perusahaan yang tidak mengalami dampak langsung masih memiliki peluang mempertahankan kinerja operasional. Menurut Luthfi, peluang tersebut juga didukung harga CPO global yang relatif tinggi dan potensi peningkatan permintaan domestik akibat penerapan mandatori B50.

Equity Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia, Abdul Azis Setyo Wibowo, menyoroti kemungkinan penurunan produktivitas, peningkatan pengeluaran operasional, serta sanksi yang dapat memengaruhi kinerja dan kepercayaan investor.

Azis menilai risiko bagi perusahaan perkebunan akan semakin besar apabila kebakaran meluas. Karena itu, upaya pencegahan kebakaran dan pengawasan lahan menjadi aspek penting untuk mengendalikan dampaknya.

Prospek CPO dipengaruhi B50 dan El Niño

Prospek emiten CPO hingga akhir 2026 dan sepanjang 2027 turut dipengaruhi kebijakan biodiesel, kondisi cuaca, serta perubahan permintaan dan pasokan global. Analis Pilarmas Investindo Sekuritas, Arinda Izzaty, memandang prospek sektor tersebut masih positif, meskipun volatilitas harga komoditas dan risiko penurunan produksi tetap perlu diperhatikan.

Penerapan mandatori biodiesel B50 sejak Juli 2026 menjadi salah satu pendorong utama karena meningkatkan penyerapan CPO di pasar domestik. Sementara itu, potensi El Niño dapat menekan produktivitas perkebunan dan memperketat pasokan pada 2027.

Luthfi juga mengingatkan adanya risiko dampak tertunda atau lag effect El Niño terhadap produktivitas tanaman. Kondisi tersebut berpotensi menurunkan volume produksi dan memengaruhi ketersediaan CPO pada periode berikutnya.

Gabungan Pengusaha Kelapa Sawit Indonesia (GAPKI) memperkirakan produksi sawit Indonesia berpotensi turun menjadi 53,69 juta ton pada 2027. Ekspor juga berisiko menyusut sekitar 5 juta ton menjadi 26,5 juta ton.

Penurunan pasokan berpotensi menopang harga CPO, tetapi dampaknya terhadap keuntungan setiap perusahaan tidak akan selalu sama. Menurut Arinda, hasil akhirnya bergantung pada produktivitas kebun, biaya pupuk, dan komposisi penjualan masing-masing emiten.

Faktor pendukung dan penekan harga CPO

Selain penerapan B50, penguatan harga minyak mentah berpotensi meningkatkan daya saing biodiesel. Gangguan produksi minyak nabati pesaing dan kenaikan permintaan dari India juga dapat menjadi faktor pendukung harga CPO.

Arinda menyebut harga referensi CPO Indonesia untuk Oktober 2026 meningkat 3,44% menjadi US$ 1.042,15 per ton. Perubahan tersebut mencerminkan penguatan acuan harga ekspor komoditas sawit Indonesia.

Namun, sejumlah faktor masih berpotensi membatasi keuntungan industri. Kenaikan pungutan ekspor dapat mengurangi daya saing dan menekan harga tandan buah segar (TBS) di tingkat petani, sementara peningkatan biaya pupuk dapat menambah beban perusahaan.

Permintaan minyak nabati juga berpotensi melemah apabila harga meningkat terlalu tinggi. Di samping itu, penerapan B50 dapat mengurangi volume CPO yang tersedia untuk ekspor, sedangkan persyaratan ketertelusuran dan keberlanjutan di pasar global berpotensi meningkatkan biaya kepatuhan produsen.

Rekomendasi saham emiten sawit

Di tengah peluang dan risiko tersebut, Azis menilai penerapan B50, potensi penurunan produksi akibat El Niño, serta permintaan global dapat mendukung prospek emiten CPO. Namun, investor tetap perlu memperhatikan biaya pupuk, risiko produktivitas, dan kebijakan ekspor.

Azis menyoroti PT Triputra Agro Persada Tbk (TAPG) dan DSNG dari sisi prospek operasional serta potensi pertumbuhan kinerja. Ia juga memberikan rekomendasi beli untuk PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) dan TAPG.

Target harga yang ditetapkan Azis masing-masing sebesar Rp 9.850 per saham untuk AALI dan Rp 2.200 per saham untuk TAPG.

Sementara itu, Arinda merekomendasikan beli untuk DSNG dan TAPG. Target harga yang diberikan masing-masing mencapai Rp 2.350 per saham untuk DSNG dan Rp 3.000 per saham untuk TAPG.

Perbedaan target harga tersebut menunjukkan bahwa penilaian terhadap emiten sawit dapat bervariasi berdasarkan analisis masing-masing sekuritas. Risiko karhutla, prospek produksi, biaya operasional, dan perubahan permintaan CPO tetap menjadi faktor yang perlu diperhatikan dalam menilai kinerja perusahaan.