JPFA Menguatkan Prospek Laba di Tengah Kenaikan Harga Ayam

Peluang pemulihan laba PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) pada paruh kedua 2026 mendapat dukungan dari kenaikan harga ayam dan anak ayam umur sehari atau DOC, serta belanja program Makan Bergizi Gratis (MBG). Meski demikian, prospek tersebut masih menghadapi tekanan biaya pakan dan risiko pelemahan harga jual, dilansir dari Investasi.

Pada perdagangan 20 Oktober 2026, saham JPFA tercatat di Rp1.720 per saham. Nilai tersebut mencerminkan penurunan 40,69% sejak awal tahun, sehingga kemampuan perusahaan menjaga margin dan meningkatkan keuntungan menjadi perhatian investor.

Perbaikan harga jual menjadi salah satu faktor penting bagi pemulihan industri perunggasan pada kuartal III-2026. Riset Mirae Asset Sekuritas Indonesia tertanggal 20 Oktober 2026 mencatat harga DOC pada September 2026 mencapai Rp7.559 per ekor, tertinggi sejak Juli 2023.

Secara kuartalan, harga DOC meningkat 34,8% pada kuartal III-2026, sedangkan harga ayam broiler naik 18,8%. Perubahan tersebut membuka peluang perbaikan margin bagi segmen pembibitan dan budidaya ayam setelah kinerja industri mengalami tekanan pada kuartal sebelumnya.

Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, memperkirakan kinerja JPFA tetap positif selama kuartal III hingga kuartal IV-2026. Menurutnya, realisasi program MBG, kenaikan harga DOC, dan potensi peningkatan permintaan unggas dapat menjadi penopang kinerja perusahaan.

Namun, besarnya pertumbuhan keuntungan tetap bergantung pada kemampuan JPFA mengendalikan biaya produksi. Kenaikan harga jual perlu diimbangi dengan pengelolaan bahan baku yang efektif agar peningkatan pendapatan tidak tergerus oleh kenaikan biaya operasional.

Program MBG membuka peluang peningkatan permintaan

Permintaan protein hewani berpotensi memperoleh dukungan dari pelaksanaan program MBG. Berdasarkan catatan Mirae Asset, belanja program tersebut mencapai Rp153,2 triliun selama sembilan bulan pertama 2026, setara 66,9% dari anggaran revisi sebesar Rp229 triliun.

Equity Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia, Abdul Azis Setyo Wibowo, menilai keberlanjutan program ini dapat membantu menjaga permintaan ayam dan DOC. Aktivitas pengadaan yang berlangsung juga berpotensi mendukung kegiatan produksi di berbagai bagian rantai pasok perunggasan.

Meski demikian, peningkatan belanja MBG tidak serta-merta seluruhnya menjadi pendapatan tambahan bagi JPFA. Dampak langsungnya terhadap perusahaan bergantung pada mekanisme distribusi, pola pengadaan, serta jumlah produk yang benar-benar terserap oleh pasar.

Azis juga melihat segmen budidaya broiler dan pembibitan DOC berpeluang menjadi penggerak pemulihan laba. Bisnis broiler memperoleh manfaat dari kenaikan harga ayam hidup, sementara segmen pembibitan mendapat dukungan dari meningkatnya harga DOC.

Adapun bisnis pakan berpotensi mempertahankan kestabilan kinerja melalui volume penjualan dan penyesuaian harga. Namun, tingkat keuntungannya masih sensitif terhadap perubahan harga bahan baku yang digunakan dalam produksi pakan ternak.

Biaya pakan menjadi tantangan utama

Kenaikan harga bahan baku merupakan risiko yang perlu diperhitungkan dalam menilai prospek JPFA. Mirae Asset mencatat harga jagung, salah satu komponen utama pakan ternak, meningkat 21% dibandingkan tahun lalu atau secara tahunan.

Walaupun demikian, kenaikan harga jagung pada kuartal III-2026 relatif terbatas, yakni sekitar 1,3% dibandingkan kuartal sebelumnya. Kondisi ini memberikan ruang bagi perusahaan perunggasan untuk menikmati peningkatan harga ayam dan DOC dalam jangka pendek.

Elandry Pratama menekankan pentingnya efisiensi produksi untuk mempertahankan profitabilitas JPFA. Penggunaan pakan, produktivitas peternakan, dan pemanfaatan kapasitas produksi menjadi sejumlah aspek yang perlu dikelola secara cermat.

Kemampuan perusahaan menyesuaikan harga jual tanpa mengurangi permintaan juga berpengaruh terhadap ketahanan margin. Jika kenaikan biaya bahan baku tidak dapat diteruskan kepada konsumen, tekanan terhadap keuntungan berpotensi meningkat.

Prospek 2027 dan risiko industri perunggasan

Pertumbuhan konsumsi ayam dan telur serta keberlanjutan MBG membuka peluang bagi industri perunggasan pada 2027. Akan tetapi, prospek tersebut tetap dibayangi kemungkinan kelebihan pasokan, penurunan harga ayam hidup, dan kenaikan biaya pakan.

Ketidakseimbangan antara pasokan dan permintaan dapat mengurangi keuntungan perusahaan. Karena itu, Elandry menilai pengendalian pasokan, kehati-hatian dalam ekspansi, dan pengelolaan modal kerja perlu menjadi bagian dari strategi JPFA.

Pengembangan produk olahan dengan nilai tambah juga berpotensi memperkuat daya saing perusahaan. Strategi tersebut dinilai dapat membantu menjaga margin di tengah perubahan harga jual dan biaya produksi.

Target harga saham JPFA dan pertimbangan investor

Mirae Asset Sekuritas Indonesia mempertahankan rekomendasi beli untuk saham JPFA dengan target harga Rp3.300 per saham. Target tersebut menunjukkan potensi kenaikan 87% berdasarkan harga acuan dalam riset yang diterbitkan pada 20 Oktober 2026.

Pertimbangan tersebut didasarkan pada perkiraan pemulihan laba emiten perunggasan selama kuartal III-2026. Kenaikan harga jual ayam dan DOC, ditambah dukungan permintaan dari program MBG, menjadi faktor yang mendasari penilaian tersebut.

Namun, Mirae Asset turut mengidentifikasi sejumlah risiko, termasuk aksi jual bersih investor asing pada saham JPFA dan emiten perunggasan lainnya. Kemungkinan melemahnya kembali harga ayam serta dampak MBG yang lebih kecil daripada perkiraan juga perlu diperhatikan.

Elandry menilai harga JPFA sebesar Rp1.720 mulai menarik untuk dicermati setelah mengalami koreksi cukup dalam. Meski begitu, penurunan harga saham tidak otomatis menunjukkan valuasi yang murah apabila pasar masih memperhitungkan normalisasi laba dan tekanan terhadap margin.

Ia memperkirakan saham JPFA berpotensi bergerak menuju kisaran Rp2.000–Rp2.300 hingga akhir 2026. Perkiraan tersebut masih perlu dievaluasi menggunakan estimasi laba dan valuasi terbaru, sedangkan prospek kenaikan pada 2027 akan bergantung pada pertumbuhan keuntungan serta kestabilan biaya pakan.

Dengan demikian, perkembangan saham JPFA berkaitan erat dengan keberlanjutan permintaan, kemampuan mempertahankan harga jual, dan efektivitas pengendalian biaya produksi. Ketiga faktor tersebut menjadi pertimbangan penting dalam menilai peluang pemulihan kinerja perusahaan hingga 2027.