Indeks Saham AI China Anjlok 40 Persen dan Hapus Rp 8.700 Triliun

Penurunan tajam saham perusahaan kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor di China memicu kekhawatiran terhadap keberlanjutan investasi teknologi tersebut. Dalam empat bulan terakhir, indeks STAR50 anjlok 40 persen dan menghapus nilai pasar sebesar USD 480 miliar atau sekitar Rp 8.700 triliun, sebagaimana dilansir dari Detik iNET yang mengutip Reuters.

Penurunan itu terjadi ketika sejumlah laboratorium AI terkemuka masih kesulitan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya operasional yang terus meningkat. Kondisi tersebut memperbesar kekhawatiran bahwa valuasi perusahaan dan aliran modal ke sektor AI telah melampaui kemampuan industri menghasilkan keuntungan dalam jangka pendek.

Indeks STAR50 mencakup perusahaan di sektor AI dan semikonduktor China. Pelemahan indeks tersebut menjadi salah satu indikator utama yang digunakan untuk menggambarkan pecahnya gelembung investasi AI di negara itu.

Dong Baozhen, manajer investasi yang berbasis di Beijing, menilai pergerakan pasar sebelumnya telah didorong spekulasi berlebihan. Ia menggambarkan perubahan kondisi pasar saham China sebagai berikut.

"Pasar saham belakangan ini berubah menjadi pasar bullish spekulatif yang gila-gilaan. Dan sekarang kita melihat gelembung itu pecah," ujar Dong Baozhen, manajer investasi yang berbasis di Beijing.

Tekanan pasar juga terlihat pada sejumlah perusahaan teknologi. Saham Unitree, perusahaan robotika China yang menarik perhatian publik, kehilangan setengah nilainya sejak penawaran umum perdana atau IPO pada Agustus. Sementara itu, produsen cip CXMT kehilangan lebih dari seperempat nilai pasarnya dalam sebulan terakhir, menurut laporan Reuters yang dikutip Detik iNET.

Meski harga saham melemah, pendanaan untuk pengembangan AI di China masih berlangsung. DeepSeek, salah satu perusahaan AI terkemuka di negara itu, dilaporkan berhasil menghimpun USD 15 miliar dalam salah satu putaran pendanaan terbesar dalam sejarah China.

Huawei juga memperoleh pinjaman sebesar USD 2,3 miliar dari sejumlah bank China untuk membiayai pengeluaran tambahan bagi pengembangan cip AI. Informasi tersebut menunjukkan bahwa penurunan pasar saham belum menghentikan seluruh aliran modal menuju industri kecerdasan buatan di negara tersebut.

Industri AI China menghadapi tekanan tambahan akibat persaingan geopolitik dengan Amerika Serikat. Menurut laporan yang dikutip Detik iNET dari Reuters, Washington terus mengambil langkah untuk membatasi posisi China dalam persaingan teknologi global, termasuk melalui tarif dan wacana pelarangan perusahaan China memasok peralatan ke pusat data.

Risiko profitabilitas juga menjadi perhatian di luar China. Anthropic mengungkapkan potensi kerugian sebesar USD 80 miliar dalam pengajuan dokumen IPO dan rencana pengeluaran tambahan sebesar USD 1 triliun untuk pusat data. Informasi tersebut menambah perhatian terhadap besarnya kebutuhan modal industri AI ketika keuntungan yang sebanding dengan investasi masih sulit dicapai.