IHSG Catat Net Sell Asing Rp106.9 Triliun Sembilan Bulan 2026

Investor asing mencatatkan dana keluar bersih atau net sell di Bursa Efek Indonesia sebesar Rp 106,9 triliun sepanjang sembilan bulan pertama 2026, berdasarkan analisis PT Indo Premier Sekuritas yang dilansir dari Investasi pada Senin (6/10/2026).

Nilai arus dana keluar tersebut setara dengan sekitar 1 persen dari total kapitalisasi pasar saham Indonesia. Tren pelepasan aset oleh investor asing ini melanjutkan tekanan yang telah terjadi selama tiga tahun berturut-turut sejak 2024, dengan total akumulasi penarikan dana mencapai Rp 179 triliun atau setara US$ 10 miliar. Angka tersebut melampaui total dana asing yang keluar pada periode pandemi Covid-19 sebesar Rp 61 triliun.

Sektor perbankan menjadi kontributor utama tekanan jual dengan mencatatkan net outflow asing mencapai Rp 62,8 triliun selama sembilan bulan. Kendati demikian, tekanan pada sektor keuangan mulai mereda pada kuartal III 2026 dengan arus keluar yang berlanjut hanya sebesar Rp 1,6 triliun. Selain perbankan, pelepasan modal asing melanda sektor utilities sebesar Rp 9,4 triliun, batubara sebesar Rp 8,4 triliun, serta consumer staples senilai Rp 4,1 triliun.

Meskipun arus modal asing terus mengalir keluar sebesar Rp 19 triliun pada kuartal III 2026, pergerakan pasar saham nasional tetap ditopang kuat oleh aliran dana investor domestik. Penguatan harga saham berbasis kuartalan terjadi di mayoritas sektor, terutama saham komoditas yang didorong oleh kinerja pertumbuhan laba bersih yang solid.

Sektor CPO memimpin kenaikan harga saham sebesar 32,3 persen secara kuartalan berkat pertumbuhan laba 49 persen secara kuartalan dan 16 persen secara tahunan. Saham batubara menguat 31 persen dipicu lonjakan laba kuartalan hingga 80 persen, sedangkan sektor logam naik 27 persen dengan kenaikan laba tahunan mencapai 53 persen. Saham perbankan turut menguat 8 persen secara kuartalan seiring laba yang tumbuh 16 persen secara tahunan pada kuartal II 2026.

Sebaliknya, sektor dengan kinerja laba yang melemah mengalami koreksi harga saham. Sektor staples mencatat penurunan harga saham sebesar 6 persen secara kuartalan akibat pertumbuhan laba yang hanya mencapai 4 persen secara tahunan. Sementara itu, sektor poultry terkoreksi 8 persen seiring penurunan laba secara kuartalan sebesar 59 persen.

Satu-satunya sektor yang membukukan arus modal masuk atau inflow asing pada kuartal III 2026 adalah sektor rokok senilai Rp 700 miliar. Meski demikian, harga saham sektor tembakau ini tetap melemah 4 persen secara kuartalan akibat kekhawatiran investor atas potensi pengetatan kebijakan fiskal pascamasuknya kepemimpinan baru di Kementerian Keuangan.

Secara valuasi, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) saat ini diperdagangkan pada level relatif rendah, yakni Price to Earnings Ratio (P/E) sekitar 10 kali dari rata-rata 10 tahun sebesar 16,7 kali. Sementara itu, Price to Book Value (P/B) IHSG berada di posisi 1,6 kali dibandingkan rata-rata historis 2,2 kali, dan P/B sektor perbankan berada di level 1,5 kali.

Rendahnya valuasi tersebut belum memicu kembalinya minat modal asing karena posisi portofolio investor global masih berada di level underweight. Investor masih mencermati beberapa isu utama seperti klasifikasi MSCI, kepastian implementasi kebijakan DSI, stabilitas fiskal, serta risiko nilai tukar di tengah tingginya harga minyak dunia.