IHSG Anjlok 2,16% Saat Bursa Asia Tertekan Kebijakan The Fed

Tekanan di pasar saham Asia menyeret Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun 2,16% ke posisi 5.814,42 pada perdagangan Kamis (15/10/2026) pukul 14.15 WIB. Dilansir dari Investasi, pelemahan ini terjadi ketika investor mencermati arah kebijakan moneter Amerika Serikat (AS) setelah inflasi melampaui perkiraan.

Koreksi tidak hanya terjadi di Indonesia. Sejumlah indeks utama kawasan Asia juga mengalami penurunan tajam, terutama pasar Korea Selatan dan Jepang yang mencatat pelemahan paling besar di antara indeks yang disebutkan.

Pergerakan indeks saham di kawasan Asia menunjukkan luasnya tekanan pasar pada perdagangan tersebut. Berikut perubahan indeks yang tercatat pada Kamis (15/10/2026).

• KOSPI Korea Selatan anjlok 7,5%.
• Nikkei 225 Jepang turun 4,9%.
• Shanghai Composite Index melemah 1,59%.
• Hang Seng Index Hong Kong terkoreksi 1,26%.
• Straits Times Index Singapura turun 0,56%.
• IHSG Indonesia merosot 2,16% ke level 5.814,42.

Chief Economist dan Head of Research PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Rully Arya Wisnubroto menilai pelemahan tersebut berkaitan dengan penyesuaian ekspektasi investor terhadap kebijakan suku bunga AS. Inflasi yang kembali lebih tinggi daripada perkiraan meningkatkan kekhawatiran mengenai durasi kebijakan moneter ketat.

Menurut Rully, persoalan utamanya bukan semata-mata tekanan inflasi. Pasar juga mempertimbangkan kemungkinan Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama atau membuka peluang kenaikan tambahan.

Situasi tersebut dapat menekan valuasi saham, khususnya pasar dan sektor yang sebelumnya mengalami kenaikan signifikan. Tekanan juga terlihat pada bursa dengan eksposur besar terhadap sektor teknologi dan kecerdasan buatan (AI).

Prospek suku bunga AS dan dampaknya terhadap rupiah

Meski risiko meningkat, Rully belum menganggap satu laporan inflasi sebagai alasan yang cukup untuk menyimpulkan bahwa The Fed harus kembali menaikkan suku bunga secara agresif. Ia masih memperkirakan suku bunga acuan mencapai tingkat akhir 4,25% setelah satu kenaikan tambahan. "Kami masih memperkirakan terminal Fed Funds Rate di 4,25%, dengan satu tambahan kenaikan 25 basis poin sebelum The Fed mengevaluasi dampak pengetatan yang telah dilakukan," kata Rully kepada Kontan, Kamis (15/10/2026).

Perkembangan inflasi bulanan, terutama inflasi inti, akan menjadi salah satu penentu penting bagi arah kebijakan berikutnya. Data tersebut diperlukan untuk menilai apakah kenaikan harga semakin meluas atau masih terutama dipengaruhi oleh energi.

Tekanan eksternal turut membayangi rupiah dan pasar keuangan Indonesia. Rully menjelaskan bahwa imbal hasil US Treasury yang bertahan tinggi membuat aset berdenominasi dolar AS semakin menarik, sekaligus meningkatkan imbal hasil yang diharapkan investor dari penempatan dana di negara berkembang.

Pelemahan rupiah juga dapat mengurangi hasil investasi investor asing ketika dana mereka dikonversi kembali ke dolar AS. Kombinasi kedua faktor tersebut berpotensi membuat arus modal ke Indonesia lebih rentan terhadap perubahan sentimen global. Namun, peningkatan risiko arus keluar modal asing tidak otomatis berarti penjualan saham oleh investor asing akan terus membesar. Keputusan investasi tetap dipengaruhi valuasi saham, prospek keuntungan perusahaan, dan penilaian terhadap risiko domestik.

"Menurut kami, tekanan terhadap rupiah juga tidak sepenuhnya ditentukan oleh selisih suku bunga. Pergerakan dolar AS, mata uang utama lainnya, dan perubahan risk appetite global sering kali memiliki pengaruh yang lebih besar dalam jangka pendek," jelas Rully. Di dalam negeri, Bank Indonesia telah menerapkan pengetatan kebijakan secara front-loaded sebesar 100 basis poin. Karena itu, setiap langkah tambahan untuk merespons tekanan dari luar perlu memperhitungkan kondisi likuiditas dan pertumbuhan ekonomi domestik.

Rully menilai risiko terhadap IHSG dan rupiah masih tinggi dalam waktu dekat. Meski demikian, ia melihat peluang pemulihan pasar saham dalam jangka menengah melalui pemilihan emiten secara selektif, terutama perusahaan dengan fundamental kuat dan valuasi yang semakin menarik. "Jadi, higher for longer memang memperpanjang tekanan terhadap aset Indonesia, tetapi tidak otomatis berarti tekanan tersebut akan terus meningkat tanpa batas. Arah inflasi AS, yield Treasury, dan stabilitas rupiah akan menjadi faktor penting yang menentukan kapan sentimen pasar mulai membaik," tambah Rully.

Tiga skenario IHSG hingga pertengahan November

Financial Educator Manager Sucor Sekuritas Hendry Wijaya memperkirakan skenario utama adalah The Fed mempertahankan suku bunga, tetapi memberi sinyal kemungkinan kenaikan pada Desember. Namun, peluang kenaikan bunga yang mencapai hampir 31% membuat pelaku pasar tetap perlu memperhitungkan risiko kebijakan yang lebih ketat.

"Jika The Fed terdengar lebih lunak, bursa Asia bisa pulih dan rupiah menguat. Namun, apabila bunga benar-benar naik, bursa Asia bisa turun lagi, terutama Korea (KOSPI) dan Jepang (Nikkei) yang sudah anjlok hari ini," terang Hendry. Hendry menyebut suku bunga Federal Funds Rate berada di level 4,00%, sedangkan BI Rate tercatat 5,75%.

Penyempitan selisih imbal hasil, ditambah penjualan bersih investor asing yang mencapai sekitar Rp 111 triliun sepanjang tahun berjalan, menjadi bagian dari tekanan yang dihadapi pasar domestik. Peluang kenaikan suku bunga The Fed sebesar 31,6% juga menambah risiko bagi rupiah. Mata uang Indonesia saat itu bergerak di kisaran Rp 17.956 per dolar AS dan berpotensi menembus level Rp 18.000.

Menurut Hendry, Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 20-21 Oktober dapat menjadi titik penting sebelum pertemuan FOMC. Penyesuaian BI Rate atau intervensi agresif dari bank sentral dinilai berpotensi meredam tekanan terhadap rupiah.

Untuk memperkirakan pergerakan IHSG sampai pertengahan November, Hendry menguraikan tiga kemungkinan berdasarkan arah suku bunga AS dan pergerakan rupiah.

• Skenario pesimis: IHSG berada di kisaran 5.500–5.700 apabila The Fed menaikkan suku bunga dan rupiah melemah hingga menembus Rp 18.000 per dolar AS.
• Skenario moderat: IHSG bergerak pada rentang 5.700–6.000 jika The Fed mempertahankan suku bunga.
• Skenario optimis: IHSG berpeluang mencapai 6.100–6.250 apabila The Fed menyampaikan sinyal kebijakan yang lebih lunak.

Hendry juga menempatkan rentang 5.700–5.800 sebagai area batas bawah penting IHSG, sementara area 6.000–6.150 menjadi batas atas yang perlu diperhatikan dalam menghadapi volatilitas pasar.

Sektor saham rentan dan strategi menghadapi volatilitas

Dalam kondisi suku bunga tinggi, Hendry mengidentifikasi sejumlah kelompok saham yang dinilai lebih rentan terhadap tekanan. Kelompok tersebut mencakup saham energi, batu bara, bahan baku, serta perusahaan dengan utang dolar AS dalam jumlah besar. Saham properti dan konsumen yang sensitif terhadap perubahan suku bunga juga menghadapi risiko. Selain itu, saham perbankan dan perusahaan berkapitalisasi besar dapat tertekan apabila investor asing melanjutkan penjualan.

Menghadapi risiko kenaikan suku bunga, Hendry menyarankan investor untuk tidak menggunakan utang atau fasilitas margin dalam membeli saham. Ia juga mengingatkan agar investor tidak menambah posisi dalam jumlah besar ketika kondisi pasar masih menunjukkan kecenderungan bearish. Investor dianjurkan mempertahankan sebagian dana dalam bentuk tunai dan menentukan batas kerugian. Langkah tersebut menjadi bagian dari pengelolaan risiko di tengah ketidakpastian kebijakan moneter AS, tingginya imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan pergerakan nilai tukar rupiah.