Harga Nikel Turun dan Menekan Kinerja Emiten pada Kuartal IV 2026

Penurunan harga nikel global meningkatkan risiko tekanan terhadap pendapatan dan margin keuntungan perusahaan produsen nikel pada kuartal IV-2026. Berdasarkan data Trading Economics yang dilansir dari Investasi, harga nikel terkoreksi 7,85% dalam sebulan menjadi US$ 15.550 per ton pada Kamis (8/10) pukul 19.30.

Sejak awal 2026, harga komoditas tersebut telah melemah 7,16%. Equity Analyst Indo Premier Sekuritas David Kurniawan menilai tekanan harga berpotensi memengaruhi kinerja keuangan emiten nikel hingga akhir tahun.

Menurut David, kelebihan pasokan global menjadi salah satu penyebab utama pelemahan harga. Kondisi tersebut berkaitan dengan besarnya kapasitas pengolahan nikel di Indonesia, sementara pemulihan ekonomi global, terutama China, masih berjalan lambat dan membatasi permintaan nikel untuk industri baja nirkarat.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Abida Massi Armand memperkirakan pelemahan harga nikel turut menekan harga jual rata-rata produk hilir, termasuk nickel pig iron (NPI) dan nickel matte. Harga bijih nikel juga berpotensi mengikuti tekanan pasar karena Harga Patokan Mineral (HPM) mengacu pada kondisi global.

Abida menyoroti produsen NPI sebagai kelompok yang menghadapi tekanan besar akibat margin yang telah menyusut sejak kuartal II-2026. Kenaikan biaya input turut memperberat kondisi keuangan produsen tersebut.

"Tekanan paling berat dirasakan produsen NPI yang marginnya sudah menipis sejak kuartal II-2026 akibat kenaikan biaya input, sedangkan emiten dengan diversifikasi komoditas lebih terlindungi," ujar Abida Massi Armand, Analis BRI Danareksa Sekuritas.

Untuk mengurangi dampak penurunan harga, Abida menyarankan perusahaan meningkatkan efisiensi energi dan mengintegrasikan pasokan bijih dari tambang milik sendiri. Perusahaan juga dapat mengalihkan bauran produk ke komoditas hilir bernilai lebih tinggi, seperti mixed hydroxide precipitate (MHP), serta mengamankan kontrak jangka panjang dengan pembeli.

David memperkirakan pergerakan sektor nikel akan cenderung moderat dan konsolidatif menjelang akhir 2026 hingga 2027. Pemulihan harga diperkirakan berlangsung bertahap seiring proses penyeimbangan pasokan global.

Dari sisi positif, akselerasi elektrifikasi global, peningkatan permintaan MHP, dan potensi stimulus ekonomi China dapat mendukung prospek industri nikel. Namun, sektor ini juga menghadapi risiko kelebihan pasokan yang berlanjut, persaingan teknologi baterai, serta hambatan terkait lingkungan.

David menjelaskan bahwa perkembangan teknologi baterai berbasis lithium iron phosphate (LFP) menjadi salah satu faktor yang perlu diperhatikan karena dapat mengurangi penggunaan baterai berbasis nikel.

"Sementara sentimen negatifnya berasal dari risiko oversupply yang berlanjut, tren penurunan penggunaan baterai berbasis nikel karena persaingan dengan LFP, serta hambatan isu lingkungan," ujar David Kurniawan, Equity Analyst Indo Premier Sekuritas.

Dalam memilih saham sektor ini, David menilai produsen dengan struktur biaya rendah dan keterlibatan kuat dalam ekosistem kendaraan listrik masih layak dicermati. Ia memilih PT Trimegah Bangun Persada Tbk (NCKL) dan PT Vale Indonesia Tbk (INCO).

Sementara itu, Abida menjadikan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) sebagai pilihan utama dengan rekomendasi beli dan target harga Rp 4.900 per saham. Untuk investasi yang lebih langsung terpapar komoditas nikel, ia juga memilih PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) dengan target harga Rp 880 per saham.