Harga Minyak Dunia Berpotensi Melanjutkan Pelemahan

Prospek harga minyak dunia masih menghadapi tekanan penurunan hingga beberapa bulan mendatang. Perkembangan politik Amerika Serikat (AS), peluang perdamaian dengan Iran, serta pemulihan distribusi energi menjadi faktor yang memengaruhi arah pergerakan komoditas tersebut, dilansir dari Investasi. Berdasarkan data Tradingeconomics pada Kamis (5/11) pukul 17.43 WIB, minyak West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan sekitar US$ 88,59 per barel.

Sementara itu, minyak Brent berada pada posisi US$ 96,04 per barel setelah mengalami koreksi pada perdagangan sebelumnya. Perubahan peta politik AS turut memberikan pengaruh terhadap ekspektasi pelaku pasar. Kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu Amerika Serikat meningkatkan perkiraan adanya tekanan politik terhadap pemerintahan Donald Trump untuk menghentikan konflik dengan Iran.

Ekonom Center of Reform on Economics (CORE) Indonesia, Yusuf Rendy Manilet, memperkirakan kecenderungan pelemahan masih berlanjut dalam waktu dekat. Kendati demikian, pergerakan harga diperkirakan tidak berlangsung secara konsisten karena pasar masih menghadapi tingkat volatilitas yang tinggi.

Penurunan harga yang terjadi belakangan memperlihatkan perubahan ekspektasi pasar terhadap kemungkinan tercapainya perdamaian. Harapan tersebut sekaligus berkaitan dengan peluang normalisasi distribusi dan ketersediaan minyak dunia. Namun, kondisi pasokan fisik yang belum longgar menjadi faktor pembatas bagi koreksi harga lebih dalam. Neraca minyak global diperkirakan masih mengalami defisit sampai akhir tahun, sedangkan ketersediaan distilat menengah berpotensi tetap terbatas hingga 2027.

Di sektor produksi, pemulihan kapasitas pasokan juga membutuhkan waktu. Tujuh anggota inti OPEC+ tercatat menghasilkan sekitar 25 juta barel per hari pada Agustus 2026. Jumlah tersebut masih 5 juta barel per hari lebih rendah dibandingkan tingkat produksi sebelum perang.

Dengan demikian, perubahan sentimen politik belum tentu langsung diikuti peningkatan ketersediaan minyak di pasar. Perkembangan diplomasi dapat mengubah perkiraan harga dalam waktu singkat, sementara pemulihan produksi dan jalur distribusi membutuhkan proses lebih panjang.

Yusuf menjelaskan bahwa pemulihan pasokan fisik menjadi penentu utama yang perlu diperhatikan dalam beberapa bulan mendatang. "Kami fokus melihat beberapa bulan ke depan, faktor paling menentukan tetap kecepatan pemulihan pasokan fisik. Berita diplomasi dapat mengubah ekspektasi pasar dalam hitungan hari, sedangkan produksi dan jalur distribusi membutuhkan waktu lebih panjang untuk kembali normal."

Selain kondisi geopolitik, terdapat sejumlah variabel ekonomi yang dapat memengaruhi harga minyak. Faktor tersebut meliputi kebijakan produksi OPEC+, perkembangan perundingan Rusia-Ukraina, arah suku bunga The Federal Reserve (The Fed), serta tingkat konsumsi selama musim dingin.

Tekanan harga energi yang tinggi juga telah memengaruhi kemampuan konsumsi. Kondisi tersebut membuat permintaan minyak dunia diperkirakan mengalami penurunan rata-rata 2,6 juta barel per hari sepanjang 2026.

Untuk periode sampai penghujung 2026, Yusuf menyusun tiga kemungkinan perkembangan harga berdasarkan kondisi diplomasi dan keamanan distribusi minyak. Proyeksi tersebut mencakup skenario dasar, peluang perdamaian, serta risiko meningkatnya konflik. Dalam skenario dasar, harga Brent diperkirakan bergerak pada rentang US$ 88 hingga US$ 98 per barel.

Sementara itu, WTI diproyeksikan berada di kisaran US$ 82 hingga US$ 92 per barel dengan asumsi perundingan berlangsung tanpa menghasilkan kesepakatan penuh. Apabila kesepakatan perdamaian berhasil dicapai dan aktivitas pelayaran di Selat Hormuz kembali aman, tekanan penurunan diperkirakan semakin besar. Dalam kondisi tersebut, Brent berpeluang turun menjadi US$ 80–US$ 85 per barel, sedangkan WTI dapat mencapai US$ 75–US$ 80 per barel.

Sebaliknya, kegagalan perundingan atau peningkatan eskalasi konflik dapat mendorong harga kembali melonjak. Brent berisiko mencapai US$ 105–US$ 115 per barel, sementara WTI berpotensi naik ke rentang US$ 98–US$ 108 per barel.

Mengenai ketidakpastian tersebut, Yusuf menilai potensi kenaikan masih menjadi risiko yang perlu diperhitungkan. Pasalnya, sebagian ekspektasi perdamaian sudah tercermin dalam harga pasar sehingga perubahan situasi politik dapat membalikkan sentimen dengan cepat. "Risiko harga saat ini masih lebih besar ke arah kenaikan karena pasar sudah memasukkan sebagian peluang perdamaian. Sentimen itu dapat berbalik dengan cepat jika perkembangan politik tidak sesuai harapan."

Dampak Pelemahan Minyak terhadap Perekonomian Indonesia

Bagi Indonesia, penurunan harga minyak internasional berpotensi memberikan ruang untuk mengurangi tekanan terhadap anggaran energi. Kondisi tersebut dapat membantu meringankan beban subsidi energi, mengendalikan inflasi, serta mengurangi tekanan terhadap devisa.

Meski demikian, pergerakan harga yang masih berfluktuasi membuat kondisi pasar belum cukup stabil untuk dijadikan patokan utama dalam penyusunan kebijakan fiskal pemerintah. Ketidakpastian pasokan, perkembangan konflik, dan keputusan produksi negara-negara OPEC+ tetap menjadi pertimbangan penting.

Karena itu, pelemahan harga minyak belum dapat dipandang sebagai perubahan permanen. Perbedaan antara ekspektasi perdamaian dan kondisi pasokan fisik masih menjadi faktor utama yang membentuk prospek harga minyak dunia hingga akhir 2026.