Harga Emas Tertekan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga AS

Tekanan inflasi Amerika Serikat dan meningkatnya perkiraan kenaikan suku bunga mendorong pelemahan harga emas serta sejumlah logam mulia lainnya. Berdasarkan laporan yang dilansir dari Internasional, emas berada di jalur penurunan bulanan selama dua bulan berturut-turut. Sentimen pasar terhadap kebijakan moneter AS menjadi faktor utama yang membebani logam mulia.

Investor mencermati perkembangan inflasi, arah suku bunga, serta perubahan harga energi yang berpotensi memengaruhi pergerakan pasar dalam waktu dekat. Indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE), salah satu indikator inflasi yang menjadi acuan The Fed, naik 0,5% pada September 2026. Kenaikan tersebut lebih tinggi dibandingkan pertumbuhan 0,3% yang tercatat pada Agustus.

Peningkatan inflasi berlangsung ketika masyarakat AS menghadapi kenaikan biaya bensin dan sejumlah barang lainnya. Kondisi ini memperkuat kekhawatiran bahwa tekanan harga masih belum terkendali sesuai sasaran bank sentral.

David Meger, Direktur perdagangan logam High Ridge Futures, menilai tekanan inflasi yang masih berada di atas target The Fed memperbesar spekulasi mengenai kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember. Menurut dia, laporan inflasi terbaru belum cukup untuk menghilangkan kekhawatiran pasar terhadap arah kebijakan moneter AS. Pada Rabu (28/10/2026), The Fed mempertahankan suku bunga acuannya sesuai perkiraan pelaku pasar. Bank sentral tersebut memilih menunda perubahan biaya pinjaman hingga setelah pemilihan paruh waktu AS yang dijadwalkan berlangsung pada pekan berikutnya.

Meskipun belum mengubah suku bunga, keputusan tersebut tidak menghilangkan perkiraan pengetatan kebijakan moneter. Berdasarkan CME Group FedWatch Tool, pelaku pasar memperhitungkan peluang sekitar 80% bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga pada Desember.

Dampak suku bunga terhadap harga emas

Ekspektasi kenaikan suku bunga menjadi tekanan bagi emas karena logam mulia ini tidak menghasilkan bunga. Ketika suku bunga meningkat, biaya peluang untuk menyimpan emas ikut bertambah sehingga daya tariknya dibandingkan aset berbunga dapat berkurang. Perubahan kebijakan moneter AS karena itu menjadi salah satu faktor yang diperhatikan investor dalam menilai prospek harga emas.

Perkembangan inflasi akan memengaruhi ekspektasi pasar mengenai keputusan The Fed berikutnya. Selain kebijakan suku bunga, pergerakan harga energi juga menjadi perhatian. David Meger menyoroti bahwa perubahan situasi konflik di Timur Tengah, baik berupa eskalasi maupun meredanya ketegangan, berpotensi memengaruhi harga energi dan kemudian mengubah prospek inflasi.

Investor juga mengamati pemilihan paruh waktu AS pada 3 November untuk memperkirakan kemungkinan dampaknya terhadap kebijakan fiskal dan sentimen pasar secara keseluruhan. Perkembangan politik tersebut menjadi salah satu faktor yang turut dipantau di tengah ketidakpastian ekonomi.

Harga perak, platinum, dan paladium ikut melemah

Pelemahan pasar logam mulia tidak terbatas pada emas. Pada perdagangan Kamis, harga perak, platinum, dan paladium di pasar spot juga turun, menunjukkan tekanan yang meluas pada kelompok aset tersebut.

Berikut perubahan harga ketiga logam mulia berdasarkan data yang tercantum dalam laporan:

• Perak turun 3,5% menjadi US$ 52,08 per ons troi.
• Platinum melemah 3,7% menjadi US$ 1.481,75 per ons troi.
• Paladium turun 0,9% ke level US$ 1.001,92 per ons troi.

Ketiga logam tersebut juga diperkirakan mencatatkan penurunan bulanan selama dua bulan berturut-turut. Pergerakan ini sejalan dengan tekanan yang turut membebani harga emas di tengah perubahan ekspektasi suku bunga.

Bank sentral Eropa turut mencermati risiko inflasi

Di Eropa, Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde dikabarkan akan mengakhiri masa jabatannya pada 7 Februari, berdasarkan pernyataan bank sentral tersebut. ECB juga mempertahankan suku bunga, tetapi memperingatkan meningkatnya risiko inflasi akibat lonjakan biaya energi.

Perkembangan di AS dan Eropa memperlihatkan bahwa inflasi serta biaya energi tetap menjadi perhatian penting dalam penentuan kebijakan moneter. Bagi pasar logam mulia, arah suku bunga dan perubahan prospek inflasi menjadi faktor utama yang akan memengaruhi pergerakan harga dalam waktu dekat.