Grup Salim Siapkan Buyback Saham Rp 2,25 Triliun

Tiga emiten Grup Salim menyiapkan pembelian kembali saham dengan nilai maksimal gabungan Rp 2,25 triliun untuk merespons kondisi harga saham di pasar modal. Dilansir dari Investasi, PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), dan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP) menjadwalkan aksi korporasi tersebut pada 26 Oktober hingga 31 Desember 2026 dengan menggunakan kas internal masing-masing perusahaan.

Setiap emiten mengalokasikan dana maksimal Rp 750 miliar, di luar biaya transaksi, jasa perantara perdagangan, dan pengeluaran lain yang berkaitan dengan pembelian kembali saham. Berdasarkan keterbukaan informasi pada 23 Oktober 2026, jumlah saham yang dibeli kembali tidak akan melebihi 20% dari modal disetor masing-masing perusahaan, dengan tetap memperhatikan ketentuan saham beredar di publik atau free float.

Manajemen ketiga perusahaan menyatakan rencana tersebut tidak akan menurunkan pendapatan ataupun menimbulkan dampak negatif material terhadap kegiatan usaha. Transaksi akan mengubah sebagian aset perusahaan dari kas menjadi saham treasuri, sementara kondisi permodalan dan arus kas dinilai memadai untuk mendukung operasional.

Harga penutupan saham di Bursa Efek Indonesia pada Senin (26/10/2026) tercatat sebesar Rp 6.675 per saham untuk INDF, Rp 5.975 untuk ICBP, dan Rp 1.455 untuk LSIP, berdasarkan data RTI. Sejak awal tahun, saham INDF turun 1,48% dan ICBP melemah 27,13%, sedangkan LSIP menguat 21,76%.

Tim Riset Korea Investment & Sekuritas Indonesia menilai pembelian kembali saham menarik karena dilakukan ketika sejumlah harga saham mengalami tekanan dan menggunakan dana internal perusahaan. Untuk INDF dan ICBP, anggaran tersebut setara sekitar 1,1%–1,3% kapitalisasi pasar, dengan perkiraan dampak terhadap laba per saham sekitar 1%.

Menurut tim riset tersebut, dampak pembelian kembali saham terhadap LSIP berpotensi lebih besar karena kapitalisasi pasarnya relatif kecil. Namun, ruang pembelian kembali saham ICBP perlu dicermati karena kepemilikan INDF mencapai sekitar 80%, sementara porsi free float ICBP hanya sekitar 19%.

Tim riset itu menjelaskan bahwa pembelian kembali saham ICBP sebesar 1% masih akan membuat free float berada di atas batas 12,5%. Meski demikian, ruangnya dinilai terbatas karena batas free float maksimal mencapai 15%.

Tim Riset Korea Investment & Sekuritas Indonesia juga menyoroti risiko nilai tukar terhadap ICBP, terutama kewajiban dalam dolar Amerika Serikat yang berkaitan dengan akuisisi Pinehill. Pelemahan rupiah dapat meningkatkan beban utang tersebut, meskipun kebutuhan dana pembelian kembali saham dinilai kecil dibandingkan kas grup.

Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas, Maximilianus Nico Demus, menilai ketiga emiten memiliki daya tarik karena fundamental Grup Salim dinilai kuat, didukung diversifikasi bisnis serta kegiatan usaha yang terintegrasi.

Nico menyatakan, "Dengan penurunan harga yang cukup dalam, valuasi perusahaan tersebut semakin menarik," ujar Maximilianus Nico Demus kepada Kontan pada Senin.

Menurut perhitungannya, kisaran harga yang menarik untuk pembelian kembali saham INDF berada pada Rp 6.300–Rp 6.800 per saham. Untuk ICBP, rentangnya Rp 5.500–Rp 6.100 per saham, sedangkan LSIP berada pada Rp 1.350–Rp 1.500 per saham. Harga resmi pelaksanaan pembelian kembali saham ketiga emiten tersebut belum diumumkan.

Dari sisi prospek bisnis, Tim Riset Korea Investment & Sekuritas Indonesia menilai INDF dan ICBP ditopang permintaan mi instan serta makanan pokok yang stabil, disertai ekspansi ke Timur Tengah dan Afrika. Konsumsi defensif, valuasi saham, dividen, dan pembelian kembali saham menjadi sejumlah faktor pendukung, sementara pelemahan rupiah, kenaikan harga gandum, mahalnya minyak sawit mentah atau CPO, serta daya beli yang lemah menjadi tantangan.

Untuk LSIP, tim riset tersebut menyoroti potensi dukungan dari harga CPO yang tinggi, kebijakan biodiesel B50, dan penurunan bea impor India. Risiko yang perlu diperhatikan meliputi fenomena El Niño dan pungutan ekspor CPO.

Nico menilai model bisnis INDF yang terintegrasi, mulai dari tepung terigu Bogasari hingga perkebunan dan distribusi, mendukung ketahanan operasional perusahaan. Prospek ICBP ditopang dominasi pasar mi instan dan penjualan luar negeri, sedangkan LSIP didukung produktivitas perkebunan serta posisi kas bersih tanpa utang bank.

Nico juga menilai kebijakan biodiesel B40–B50 berpotensi menyerap pasokan CPO di dalam negeri ketika pasokan global terbatas. Ia menetapkan target harga saham INDF sebesar Rp 8.520 per saham, ICBP Rp 9.670 per saham, dan LSIP Rp 1.930 per saham.