Ekspor Sektor Riil Jadi Kunci Penguatan Rupiah

Penguatan fundamental ekonomi melalui peningkatan ekspor sektor riil dinilai menjadi langkah penting untuk mengurangi tekanan terhadap rupiah yang masih berisiko melemah hingga mendekati Rp 18.000 per dolar Amerika Serikat (AS). Dilansir dari Investasi, kondisi ini menjadi perhatian di tengah upaya Bank Indonesia (BI) menjaga stabilitas nilai tukar melalui instrumen moneter.

Mengutip data Bloomberg pada Jumat (9/10/2026), rupiah tercatat di level Rp 17.899 per dolar AS, melemah 0,09%. Sementara itu, kurs Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) yang ditetapkan Bank Indonesia berada di posisi Rp 17.884 per dolar AS, menguat 0,03% dibandingkan hari sebelumnya.

Ekonom Center of Reform on Economics (CORE), Dipo Satria Ramli, menilai sejumlah faktor masih berpotensi menopang mata uang domestik. Faktor tersebut mencakup cadangan devisa yang setara dengan lima bulan impor, surplus neraca perdagangan yang melebar pada Agustus, serta meredanya ketegangan geopolitik antara Amerika Serikat dan Iran.

Selain itu, ancaman kenaikan suku bunga acuan Federal Reserve atau The Fed diperkirakan baru muncul menjelang akhir tahun. Kondisi tersebut memberikan ruang sementara bagi pasar keuangan domestik menghadapi tekanan eksternal.

Dipo menyoroti perubahan pendekatan Bank Indonesia dalam mengendalikan pergerakan rupiah. Menurut dia, otoritas moneter mulai membatasi intervensi langsung di pasar spot untuk mengantisipasi berkurangnya cadangan devisa.

Dia menjelaskan bahwa intervensi melalui pasar spot membutuhkan penggunaan cadangan devisa secara langsung.

"Kalau BI intervensi di pasar spot, soalnya itu pakai cadangan devisa. Sedangkan cadangan devisa kita sendiri sudah lumayan turun," ungkap Dipo Satria Ramli, ekonom Center of Reform on Economics (CORE).

Sebagai alternatif, Bank Indonesia dinilai lebih aktif memanfaatkan instrumen Domestic Non Deliverable Forward (DNDF). Instrumen ini digunakan untuk mendukung kebutuhan lindung nilai investor tanpa mengharuskan bank sentral langsung mengeluarkan dolar AS dalam bentuk tunai.

Penggunaan DNDF juga diarahkan untuk mendorong investor asing mempertahankan penempatan dana di Indonesia. Strategi tersebut membantu menjaga stabilitas nilai tukar dalam jangka pendek, tetapi belum menggantikan kebutuhan untuk memperkuat sumber devisa melalui kegiatan ekonomi produktif.

Dipo menilai stabilitas rupiah yang berkelanjutan memerlukan perbaikan fundamental, terutama melalui peningkatan kinerja ekspor sektor riil. Hingga saat ini, kontribusi peningkatan ekspor sebagai penopang fundamental nilai tukar dinilai belum menunjukkan dampak yang signifikan.