CIMB Niaga Kaji Privatisasi untuk Penuhi Batas Saham Publik BEI

PT Bank CIMB Niaga Tbk (BNGA) mempertimbangkan sejumlah opsi strategis untuk memenuhi ketentuan minimum saham publik atau free float sebesar 15% di Bursa Efek Indonesia (BEI), termasuk kemungkinan privatisasi dan penghapusan pencatatan saham atau delisting. Dilansir dari Keuangan, Presiden Direktur CIMB Niaga Lani Darmawan menyatakan perusahaan masih mengevaluasi berbagai alternatif sambil berkonsultasi dengan regulator.

Menurut laporan MBSB Investment Bank Bhd, CIMB Group Holdings Bhd menguasai sekitar 92,5% saham CIMB Niaga. Porsi kepemilikan tersebut membuat perusahaan menghadapi tantangan dalam memenuhi ketentuan minimum free float, sehingga penambahan saham yang beredar di publik menjadi salah satu pertimbangan strategis.

Lani menyampaikan bahwa proses evaluasi belum menghasilkan keputusan final. Ia menegaskan komitmen perusahaan untuk mematuhi peraturan yang berlaku.

"Kami saat ini masih melakukan penilaian terhadap beberapa opsi, dan komitmen kami untuk mematuhi peraturan. CIMB Niaga juga selalu berkonsultasi dengan regulator," ujar Lani Darmawan, Presiden Direktur CIMB Niaga.

Sebelumnya, CIMB Group dikabarkan meningkatkan penjajakan terhadap kemungkinan delisting CIMB Niaga. Mengutip laporan media Malaysia, The Star, pada Rabu (21/10/2026), opsi yang dipertimbangkan mencakup penambahan modal melalui investor strategis, penawaran umum perdana saham kembali atau re-IPO, serta privatisasi.

Perkiraan biaya pengambilalihan saham pemegang saham minoritas mencapai Rp 2,95 triliun dengan asumsi harga BNGA sebesar Rp 1.550 per saham. Berdasarkan perhitungan tersebut, kebutuhan dana dapat meningkat menjadi Rp 3,84 triliun apabila CIMB Group menawarkan premi 30% kepada pemegang saham publik.

Senior Analis Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai privatisasi dan delisting dapat menjadi pilihan jika CIMB Group kesulitan memenuhi ketentuan free float. Namun, keputusan tersebut juga perlu mempertimbangkan efisiensi biaya, fleksibilitas pendanaan, valuasi perusahaan, dan strategi bisnis jangka panjang grup di Indonesia.

"Privatisasi melalui penawaran tender dan delisting dapat menjadi pilihan apabila CIMB Group menilai manfaat penguasaan penuh atas BNGA lebih besar dibandingkan biaya untuk membeli saham publik," ujar Nafan Aji Gusta, Senior Analis Mirae Asset Sekuritas.

Selain privatisasi, CIMB Group dapat melepas sebagian kepemilikannya kepada investor strategis atau menggunakan mekanisme private placement. Pilihan tersebut berpotensi menambah jumlah saham yang tersedia bagi publik tanpa harus membeli seluruh saham milik pemegang saham minoritas.

Opsi re-IPO juga dapat dipertimbangkan apabila perusahaan ingin kembali mencatatkan sahamnya setelah restrukturisasi kepemilikan dan pemenuhan persyaratan bursa. Menurut Nafan, dampak pelepasan saham terhadap harga BNGA akan bergantung pada mekanisme transaksi, jumlah saham yang ditawarkan, harga penawaran, dan respons investor.

Peningkatan jumlah saham publik berpotensi memperbesar likuiditas perdagangan dan memperluas basis investor, termasuk institusi. Sebaliknya, pelepasan saham dalam jumlah besar dengan harga diskon berisiko menekan harga dalam jangka pendek akibat bertambahnya pasokan.

Menurut Nafan, apabila privatisasi dilakukan, pemegang saham publik berpotensi memperoleh keuntungan jika harga penawaran pembelian berada di atas harga pasar sebelum pengumuman aksi korporasi. Namun, investor perlu menilai kewajaran harga dengan mempertimbangkan harga pasar sebelum rumor atau pengumuman resmi, nilai buku per saham, rasio price to book value (PBV), profitabilitas, prospek pertumbuhan, dan valuasi bank sejenis.

Proses penawaran tender juga harus mengikuti ketentuan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan peraturan pasar modal. Nafan menilai perkembangan BNGA dapat menjadi referensi bagi emiten lain dengan pemegang saham pengendali yang memiliki porsi kepemilikan besar, meskipun pilihan setiap perusahaan akan bergantung pada struktur kepemilikan, kebutuhan pendanaan, valuasi, dan strategi bisnisnya.

Di tengah penjajakan opsi tersebut, saham BNGA justru menguat 11,29% menjadi Rp 1.725 per saham pada penutupan perdagangan Rabu (21/10/2026). Data perdagangan menunjukkan saham tersebut naik 2,68% dalam sepekan, tetapi masih terkoreksi 3,63% secara tahun berjalan.