Regulator China Siapkan Dukungan untuk Pulihkan Pasar Modal

Tekanan di pasar keuangan China mendorong regulator menyiapkan langkah stabilisasi melalui koordinasi dengan sejumlah lembaga keuangan. Pada Senin (2/11/2026), otoritas terkait dijadwalkan membahas instrumen pendukung pasar modal untuk meredam pelemahan saham dan obligasi, dilansir dari Internasional. Desakan terhadap pemerintah untuk memberikan dukungan kebijakan meningkat setelah indeks acuan saham China, CSI300, mencatat penurunan 8,5% sepanjang Oktober.

Menurut laporan Reuters, koreksi tersebut menjadi kinerja bulanan terburuk indeks itu sejak awal 2016. Tekanan juga menjalar ke pasar obligasi setelah muncul kekhawatiran mengenai kondisi keuangan Zhuhai Huafa Group, pengembang properti milik negara. Situasi tersebut menambah perhatian investor terhadap potensi risiko yang dapat meluas ke sektor keuangan.

Menurut laporan 21st Century Business Herald, Bank Sentral China (People's Bank of China/PBOC) bersama otoritas pengawas sekuritas akan mengadakan seminar pada Senin pagi. Pertemuan tersebut melibatkan perusahaan sekuritas dan manajer investasi untuk membahas pemanfaatan berbagai instrumen penopang pasar modal.

Secara terpisah, PBOC, National Financial Regulatory Administration (NFRA), dan China Securities Regulatory Commission (CSRC) juga dijadwalkan bertemu sejumlah bank besar. Agenda pembahasan mencakup optimalisasi kebijakan pembiayaan kembali atau relending bagi perusahaan yang melakukan pembelian kembali saham maupun pembelian saham. Manajer investasi Shanghai QiuYang Capital Co, Huang Yan, menilai regulator kemungkinan akan mendorong peningkatan penyaluran kredit untuk mendukung aksi pembelian kembali saham oleh perusahaan. Kebijakan tersebut berpotensi membantu pemulihan pasar saham menjelang akhir tahun.

Namun, Huang mengingatkan bahwa titik terendah yang terbentuk setelah intervensi kebijakan pemerintah belum tentu menjadi dasar bahwa pasar telah mencapai titik terendah sebenarnya. Dengan demikian, dampak kebijakan tersebut masih perlu dicermati. Dalam sebulan terakhir, semakin banyak perusahaan tercatat di China mengumumkan rencana pembelian kembali saham. Selain itu, terdapat indikasi pembelian saham oleh investor yang memperoleh dukungan negara.

Meski demikian, berbagai upaya tersebut belum berhasil menghentikan penurunan pasar saham. Menurut laporan Reuters, kondisi ekonomi China yang masih lemah dan kekhawatiran terhadap valuasi saham perusahaan teknologi yang terlalu tinggi turut membebani sentimen investor. Di sektor properti, obligasi dan saham Zhuhai Huafa Group mengalami tekanan jual pada pekan sebelumnya.

Pergerakan tersebut terjadi setelah muncul kabar bahwa perusahaan gagal membayar dua produk trust yang telah jatuh tempo. Perusahaan tersebut dilaporkan sedang berdiskusi dengan sejumlah bank untuk memperpanjang jatuh tempo pinjaman. Perkembangan ini meningkatkan kekhawatiran investor mengenai kemungkinan penyebaran risiko utang ke pasar keuangan yang lebih luas.

Tekanan juga terlihat pada instrumen investasi berbasis obligasi. Menurut data yang dilaporkan Reuters, sebagian besar reksadana yang diperdagangkan di bursa atau exchange-traded funds (ETF) berbasis obligasi kredit mengalami penurunan sekitar 0,5% pada Jumat.

Penurunan tersebut tercatat sebagai koreksi harian terbesar sepanjang sejarah produk ETF tersebut. Kondisi ini menunjukkan meningkatnya kehati-hatian investor terhadap risiko di pasar obligasi China. Dalam catatannya, Hua Chuang Securities menyebut aksi jual obligasi Huafa telah meningkatkan kecenderungan investor menghindari risiko.

Situasi tersebut juga mendorong sebagian investor melakukan penarikan dana lebih awal. Hua Chuang Securities menilai persoalan keuangan Huafa masih terus berkembang. Sikap pemerintah China serta bentuk dukungan konkret yang diberikan kepada perusahaan akan menjadi faktor penting dalam menentukan perkembangan pasar keuangan selanjutnya.