BRI Siapkan Buyback Saat Saham Bank Tertekan Bursa

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) menyatakan kesiapan untuk kembali membeli sahamnya sendiri di tengah tekanan pasar modal Indonesia pada Oktober 2026. Langkah tersebut menjadi bagian dari strategi perusahaan menjaga nilai perseroan dan mengoptimalkan nilai bagi pemegang saham ketika kekhawatiran atas perubahan klasifikasi pasar oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) menekan harga saham.

Sekretaris Perusahaan BRI Dhanny menyampaikan bahwa rencana pembelian kembali saham atau buyback tetap memperhatikan kondisi permodalan, prinsip kehati-hatian, tata kelola perusahaan, dan ketentuan yang berlaku. Pernyataan tersebut dikutip CNBC Indonesia pada Selasa (20/10/2026).

“Rencana tersebut sekaligus mencerminkan keyakinan BRI terhadap fundamental dan prospek bisnis jangka panjang Perseroan, dengan tetap mengedepankan kecukupan permodalan, prinsip kehati-hatian, penerapan tata kelola perusahaan yang baik serta dilaksanakan sesuai dengan ketentuan yang berlaku,” ujar Dhanny.

Otoritas Jasa Keuangan (OJK), melalui Surat No. S-112/D.04/2026 tertanggal 9 September 2026, memperpanjang penetapan kondisi pasar yang berfluktuasi secara signifikan hingga 31 Desember 2026. Berdasarkan POJK Nomor 13 Tahun 2023, kondisi tersebut memungkinkan perusahaan terbuka melakukan buyback tanpa terlebih dahulu memperoleh persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).

Tekanan pasar juga terlihat pada perdagangan Senin (19/10/2026). Data Stockbit Sekuritas yang dikutip VIVA mencatat pembelian bersih saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) sebesar Rp994,2 miliar dengan harga rata-rata Rp4.823 per saham. Sementara itu, BBRI membukukan pembelian bersih Rp887,9 miliar dengan harga rata-rata Rp2.468 per saham.

Pada sesi II sekitar pukul 14.10 WIB, BBCA turun 6,86 persen menjadi Rp4.820 per saham, sedangkan BBRI merosot 6,82 persen ke Rp2.460 per saham. Keduanya menyentuh batas auto rejection bawah (ARB), dengan nilai transaksi masing-masing Rp1,47 triliun dan Rp1,49 triliun.

Di tengah aktivitas pembelian tersebut, investor asing justru mencatatkan penjualan bersih. Hingga jeda siang, net sell asing mencapai Rp670,83 miliar pada BBCA dan Rp515,17 miliar pada BBRI. Data pembelian bersih secara keseluruhan tidak otomatis menunjukkan bahwa seluruh pembelian berasal dari investor domestik.

Tekanan terhadap saham perbankan berkaitan dengan konsultasi MSCI mengenai kemungkinan penurunan status pasar Indonesia dari emerging market menjadi standalone market. Menurut laporan VIVA, periode penyampaian masukan berlangsung hingga 30 April 2027, sedangkan keputusan akhir dijadwalkan paling lambat 30 Juni 2027.

Pada Jumat (16/10/2026), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) anjlok 11,6 persen ke level 5.185. Dalam perdagangan yang sama, BBCA, BBRI, dan PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) turun sekitar 15 persen, sementara PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) melemah 13 persen.

Analis BRI Danareksa Sekuritas Victor Stefano dan Nataniella Eva Kezia menilai tekanan pada saham perbankan lebih dipengaruhi kekhawatiran mengenai perubahan klasifikasi pasar Indonesia daripada pelemahan fundamental industri. Dalam riset yang diterbitkan Senin (19/10/2026), keduanya menyoroti penurunan valuasi saham bank.

“Saat ini, valuasi saham bank setara dengan saat masa krisis,” tulis Victor dan Nataniella.

Berdasarkan proyeksi 2026 yang dikutip VIVA, rasio price to book value (PBV) BBCA berada di 2,1 kali, lebih rendah daripada titik terendah saat pandemi Covid-19 sebesar 2,9 kali. PBV BBRI diproyeksikan 1,2 kali, BMRI 1 kali, dan BBNI 0,6 kali, mendekati titik terendah masing-masing saat pandemi, yakni 1,1 kali, 0,9 kali, dan 0,5 kali.

Riset tersebut juga mencatat rasio price to earnings (PER) saham perbankan berada di kisaran 5,3–10,5 kali, dengan tingkat pengembalian ekuitas (ROE) 11,8–20,8 persen dan imbal hasil dividen 6,8–13,1 persen. Namun, kepemilikan asing sebesar 53–69 persen pada sejumlah bank besar dinilai masih menyisakan risiko tekanan jual jika perubahan klasifikasi MSCI terealisasi.

BRI Danareksa Sekuritas mempertahankan rekomendasi overweight untuk sektor perbankan dan memilih PT Bank BTPN Syariah Tbk (BTPS) sebagai saham unggulan. BTPS tercatat memiliki PER 5 kali, PBV 0,6 kali, ROE 13,2 persen, imbal hasil dividen 12 persen, leverage 2,3 kali, dan kepemilikan asing sekitar 15 persen. Perseroan juga telah memperoleh persetujuan buyback senilai Rp1 triliun.

Chief Executive Officer Danantara Rosan Roeslani turut melihat penurunan harga saham sebagai peluang investasi jangka panjang, terutama pada perusahaan dengan fundamental kuat dan valuasi menarik. Ia menilai keputusan investasi perlu mempertimbangkan prospek bisnis serta kondisi perusahaan, bukan hanya perubahan harga di pasar.

“Kita kan melihat kembali evaluasi perusahaan-perusahaan kita sangat baik, ya, sangat-sangat solid dan juga valuasinya juga boleh dibilang kan sekarang menjadi sangat murah, ya, gitu. Dan tentunya kita sebagai investor, baik di pasar modal maupun BUMN yang kita miliki, kita justru melihat ini adalah opportunity untuk kita investasi jangka panjang, gitu,” ujar Rosan saat ditemui di Istana Negara.

Rosan juga menyoroti saham perbankan yang diperdagangkan dengan PBV di bawah satu kali serta potensi pendapatan dividen. Ia mencontohkan imbal hasil dividen BBRI sekitar 13 persen. Sementara itu, analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia Nafan Aji Gusta menilai koreksi saham BBRI dapat membuka peluang akumulasi bertahap bagi investor jangka panjang, dengan tetap memperhatikan kualitas aset, pertumbuhan kredit, biaya pencadangan, dan kemampuan menjaga profitabilitas.

“Dengan demikian, BBRI dapat dipertimbangkan untuk akumulasi secara bertahap oleh investor jangka panjang, terutama ketika valuasinya sudah atraktif dan imbal hasil dividennya kompetitif,” ujar Nafan.

Nafan juga memperkirakan imbal hasil dividen BBRI berpotensi mencapai sekitar 10 persen. Perbedaan angka tersebut mencerminkan perkiraan dari sumber yang berbeda, sementara realisasi dividen tetap bergantung pada keputusan pembagian dividen perusahaan.