BI Tahan Suku Bunga 5,75 Persen Saat Rupiah Tembus Rp 18.000

Bank Indonesia (BI) mempertahankan suku bunga acuan atau BI-Rate sebesar 5,75% dalam Rapat Dewan Gubernur (RDG) pada Rabu (21/10/2026), ketika rupiah melemah hingga menembus Rp 18.000 per dolar Amerika Serikat (AS). Keputusan tersebut diambil di tengah tekanan nilai tukar dan inflasi, sementara penguatan rupiah diperkirakan masih terbatas dalam jangka pendek, dilansir dari Investasi.

Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Institute for Development of Economics and Finance (Indef), M Rizal Taufikurahman, menilai keputusan mempertahankan suku bunga masih proporsional. Menurut Rizal, inflasi September sebesar 3,28% masih berada dalam sasaran, sedangkan inflasi inti turun menjadi 2,84%.

Rizal menilai penyesuaian suku bunga perlu mempertimbangkan perkembangan arus modal dan risiko inflasi dari barang impor.

"Kenaikan suku bunga acuan diperlukan jika arus keluar modal dan risiko inflasi impor membesar," ujar M Rizal Taufikurahman, Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Indef.

Selain suku bunga, Rizal menekankan pentingnya intervensi pasar valuta asing dan penguatan instrumen lindung nilai untuk meredam gejolak rupiah. Ia juga menyoroti perlunya perbaikan kredibilitas fiskal dan tata kelola pasar guna memulihkan kepercayaan investor.

Tekanan terhadap rupiah turut dipengaruhi faktor eksternal, antara lain pergerakan dolar AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS, harga minyak, serta arah kebijakan suku bunga bank sentral Amerika Serikat atau The Fed. Dari dalam negeri, usulan Morgan Stanley Capital International (MSCI) untuk mereklasifikasi pasar saham Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market menambah tekanan terhadap persepsi risiko investasi.

Menurut Rizal, persoalan klasifikasi tersebut berkaitan dengan transparansi kepemilikan saham dan penegakan aturan di pasar modal. Pemulihan kepercayaan investor, menurut dia, membutuhkan pembenahan yang terukur.

Dari sisi kebijakan nilai tukar, Gubernur Bank Indonesia Destry Damayanti menyampaikan bahwa BI akan meningkatkan daya tarik investasi dalam rupiah untuk mempertahankan penempatan dana investor asing di Indonesia. Langkah tersebut mencakup optimalisasi intervensi melalui transaksi Non-Deliverable Forward (NDF) di pasar luar negeri serta transaksi spot dan Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF) di pasar domestik.

BI juga meningkatkan insentif DNDF untuk transaksi lindung nilai yang mendasari pendanaan luar negeri, termasuk investasi portofolio, pinjaman luar negeri oleh perbankan, dan investasi langsung asing atau foreign direct investment (FDI). Untuk tenor enam bulan, pengurangan premi dinaikkan dari 25% menjadi 40%, sedangkan tenor 12 bulan meningkat dari 30% menjadi 45%.

Selain itu, BI melanjutkan insentif untuk instrumen Swap Beli Lindung Nilai Konvensional bagi transaksi pendanaan luar negeri. Pengurangan premi ditetapkan sebesar 15% untuk tenor tiga bulan, 20% untuk tenor enam bulan, dan 25% untuk tenor 12 bulan. Insentif juga berlaku untuk transaksi Local Currency Transaction (LCT) dengan negara mitra.

Destry mengungkapkan bahwa insentif lindung nilai yang diterapkan sejak Juni 2026 telah menarik modal asing sebesar US$ 9,9 miliar hingga 20 Oktober 2026. Kebijakan tersebut ditujukan untuk meningkatkan daya tarik instrumen lindung nilai sekaligus mendukung aliran modal ke pasar keuangan domestik.

Rizal memperkirakan rupiah berada pada kisaran Rp 17.700 hingga Rp 18.200 per dolar AS sampai akhir 2026. Pada perdagangan Rabu (21/10/2026), rupiah spot ditutup pada Rp 18.022 per dolar AS, melemah 0,17% dibandingkan posisi sehari sebelumnya.

Dalam skenario tekanan yang lebih berat, Rizal memperkirakan rupiah berpotensi melemah hingga kisaran Rp 18.300 sampai Rp 18.500 per dolar AS. Ia menilai pergerakan nilai tukar selanjutnya bergantung pada perkembangan tekanan global dan pemulihan kepercayaan investor.

"Penguatan memerlukan meredanya tekanan global dan pulihnya kepercayaan investor. Proyeksi ini bersyarat pada perkembangan tersebut," pungkas M Rizal Taufikurahman.