BEI Menahan Target IPO 50 Emiten pada 2026

Aktivitas penawaran umum perdana saham IPO di Bursa Efek Indonesia melambat pada 2026, dengan baru tujuh perusahaan tercatat hingga awal Oktober. Kondisi pasar bearish, ketidakpastian ekonomi, dan perbedaan valuasi membuat perusahaan menunda pencatatan.

Dilansir dari Investasi, BEI sebelumnya menargetkan 50 emiten baru sepanjang 2026. Bursa masih memiliki tujuh perusahaan dalam pipeline IPO menjelang akhir tahun, sehingga target dinilai sulit tercapai.

Pengamat Pasar Modal Universitas Indonesia Budi Frensidy menilai target IPO tersebut praktis sulit dicapai karena investor masih berhati-hati. Ia menyebut pasar saham yang bearish menjadi salah satu penyebab utama.

"Pendanaan akhirnya lebih banyak beralih ke bank loan, obligasi, private equity/strategic investor, atau menunggu kondisi pasar membaik," ujar Budi Frensidy, Pengamat Pasar Modal Universitas Indonesia.

Budi menjelaskan perusahaan memilih alternatif pendanaan atau menunda IPO karena valuasi dan permintaan investor belum kondusif. Arus dana asing keluar serta volatilitas IHSG turut memengaruhi keputusan tersebut.

"Praktis, lebih baik jumlah IPO lebih sedikit tetapi diisi oleh perusahaan dengan fundamental kuat, valuasi wajar, tata kelola yang baik dan prospek pertumbuhan jelas, dibandingkan mengejar puluhan IPO tetapi kualitas emitennya belum cukup baik," ujar Budi Frensidy.

Budi juga menilai aturan free float minimum 15% dapat menjadi tantangan bagi calon emiten ketika kemampuan pasar menyerap saham baru terbatas. Ia menyarankan penerapan mempertimbangkan skala perusahaan.

"Baru beri waktu tiga tahun atau lebih untuk free float menuju 10%-15%," ujar Budi Frensidy.

Managing Director PT Samuel Sekuritas Indonesia Harry Su melihat kepercayaan investor menjadi faktor penting bagi pemulihan aktivitas IPO. Ia menyebut kondisi pasar memengaruhi kesiapan perusahaan untuk mencatatkan saham.

"IPO sepi karena ketidakpastian pasar, perbedaan ekspektasi valuasi, serta kesiapan tata kelola perusahaan," ujar Harry Su, Managing Director PT Samuel Sekuritas Indonesia.

Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori Ekky Topan mengatakan rendahnya jumlah IPO tidak berarti kebutuhan pendanaan perusahaan berkurang. Sebagian perusahaan memilih menunggu kondisi pasar lebih mendukung.

"Evaluasi terhadap kualitas perusahaan yang telah tercatat juga perlu menjadi perhatian, bukan hanya keberhasilan membawa perusahaan masuk ke Bursa," ujar Ekky Topan, Investment Analyst Infovesta Kapital Advisori.

BEI memperketat seleksi calon emiten dan meningkatkan perhatian terhadap kualitas pencatatan. Direktur Pengembangan BEI Iding Pardi menyampaikan peningkatan penolakan pengajuan IPO dari sekitar 20%-30% menjadi sekitar 60%.

"Berdasarkan data, ada peningkatan jumlah emiten yang kami tolak. Dari sekitar 20%-30% menjadi sekitar 60%. Jadi dua kali lipat perusahaan-perusahaan yang mengajukan untuk IPO itu kami tolak, semata-mata kami ingin meningkatkan kualitas dari emiten-emiten kami," ujar Iding Pardi, Direktur Pengembangan BEI.

BEI juga mengubah ketentuan free float melalui perubahan Peraturan Bursa Nomor I-A. Persyaratan pencatatan awal menggunakan skema berjenjang 15%, 20%, dan 25% berdasarkan kapitalisasi pasar.

Budi memperkirakan kegagalan mencapai target IPO dapat memengaruhi pendapatan BEI, meski nilainya tidak terlalu besar. Ia menilai pasar membutuhkan emiten berkualitas dan likuiditas saham baru yang memadai.

"BEI perlu memperbaiki proses IPO, menarik perusahaan berkualitas, memperkuat investor institusi, dan memastikan saham yang baru listing memiliki likuiditas yang memadai," ujar Budi Frensidy.

Di sisi investor, Budi menyarankan penilaian IPO tidak hanya berdasarkan status saham baru. Ia menekankan pentingnya melihat valuasi, profitabilitas, dan kualitas pemegang saham.

"Justru karena pasar sedang selektif, IPO dengan fundamental kuat dan valuasi wajar bisa menjadi lebih menarik dibanding IPO yang hanya mengandalkan euforia," ujar Budi Frensidy.

Ekky menyarankan investor tidak terburu-buru membeli saham IPO dan memperhatikan kinerja setelah pencatatan. Ia menyebut laporan keuangan dapat membantu menilai kesesuaian kinerja dengan prospektus.

"Menunggu beberapa periode laporan keuangan setelah pencatatan bisa menjadi pilihan untuk melihat apakah kinerja perusahaan benar-benar sesuai dengan prospektus," ujar Ekky Topan.