Bareksa Catat Penjualan SBR015 Rp15,83 Triliun

Penjualan Savings Bond Ritel (SBR) seri SBR015 melalui platform Bareksa diperkirakan mencapai Rp15,83 triliun menjelang berakhirnya masa penawaran. Berdasarkan data per Kamis (22/10/2026) pukul 09.56 WIB, instrumen yang diterbitkan pemerintah ini mencatat penyerapan lebih tinggi pada tenor dua tahun dibandingkan tenor empat tahun, dilansir dari Investasi.

Data Bareksa menunjukkan, penjualan SBR015 tenor dua tahun mencapai 94,64% dari kuota Rp12 triliun. Sementara itu, penjualan tenor empat tahun baru mencapai 55,87% dari kuota Rp8 triliun.

Jika dihitung berdasarkan persentase penyerapan tersebut, penjualan tenor dua tahun diperkirakan sebesar Rp11,36 triliun, sedangkan tenor empat tahun mencapai Rp4,47 triliun. Angka ini merupakan data sementara di Bareksa dan tidak menggambarkan total penjualan SBR015 secara nasional.

Chief Operating Officer (COO) Bareksa Ni Putu Kurniasari menyebut tingkat kupon minimal yang lebih tinggi menjadi salah satu faktor yang mendorong kinerja penjualan SBR015 dibandingkan seri sebelumnya, SBR014.

"Di Bareksa penjualan SBR015 lebih baik dibanding SBR014, karena perolehan kupon floornya lebih tinggi," ujar Ni Putu kepada Kontan, Kamis (22/10/2026).

Dari sisi demografi, investor berusia 27–45 tahun menjadi kelompok yang paling banyak memesan SBR015. Ni Putu menyatakan kelompok usia produktif masih mendominasi partisipasi investor pada instrumen tersebut.

Kepala Ekonom Bank Central Asia (BCA) David Sumual menilai ketidakpastian ekonomi global turut memengaruhi kecenderungan investor ritel memilih tenor yang lebih pendek. Pilihan tersebut memberikan keleluasaan dalam pengelolaan likuiditas, sementara perbedaan kupon antara kedua tenor relatif kecil.

"Tenor 2 tahun dinilai sebagai jangka waktu yang ideal. Selain itu, selisih kupon antara tenor 2 tahun dan 4 tahun sangat tipis yaitu 10 basis poin sehingga tenor 2 tahun cenderung lebih menarik secara risk-reward," ujar David.

David juga menilai tekanan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berpotensi meningkatkan minat investor pada SBN ritel menjelang penutupan penawaran. Pelemahan pasar saham dapat mendorong perpindahan dana ke instrumen dengan risiko lebih rendah.

Pola pembelian investor ritel yang cenderung meningkat menjelang akhir masa penawaran turut membuka peluang bagi SBR015 tenor dua tahun untuk terserap sepenuhnya. Sebaliknya, pencapaian penyerapan penuh pada tenor empat tahun dinilai lebih menantang.

Setelah penawaran SBR015 berakhir, pemerintah dijadwalkan menawarkan Sukuk Tabungan seri ST017 pada 6 November hingga 2 Desember 2026. Instrumen ini menjadi pilihan investasi berikutnya bagi investor yang ingin menempatkan dana pada surat berharga negara ritel berbasis syariah.

Ni Putu memperkirakan imbal hasil ST017 berpotensi melampaui seri Sukuk Tabungan sebelumnya karena tren suku bunga masih relatif tinggi. Namun, daya tarik penerbitan baru tersebut tetap dipengaruhi besaran kupon yang ditetapkan pemerintah.

"Di tengah tren suku bunga yang masih relatif tinggi, imbal hasil ST017 berpotensi lebih tinggi dibandingkan seri ST sebelumnya. Namun, kembali lagi pada besaran kupon yang ditawarkan," tutur Ni Putu.

Menurut Ni Putu, kupon ST017 yang lebih rendah daripada SBR015 berpotensi menjadi tantangan untuk menarik minat investor. Investor memiliki beragam alternatif penempatan dana dengan imbal hasil kompetitif, termasuk deposito syariah, sehingga besaran kupon menjadi salah satu faktor penting dalam persaingan produk investasi tersebut.