PTBA Proyeksikan Pendapatan Kuartal III 2026 Naik 29 Persen

PT Bukit Asam Tbk (PTBA) diproyeksikan membukukan pendapatan Rp 13,7 triliun pada kuartal III 2026, meningkat 29% secara tahunan dan 15% dibandingkan kuartal sebelumnya. Dilansir dari Investasi, proyeksi tersebut didukung pemulihan volume penjualan, kenaikan harga jual rata-rata, serta kelancaran rantai pasok logistik perusahaan.

Analis MNC Sekuritas Raka Junico memperkirakan volume penjualan batubara PTBA mencapai 12,3 juta ton selama Juli hingga September 2026. Pada periode yang sama, harga jual rata-rata atau average selling price (ASP) diproyeksikan naik 27% secara tahunan menjadi Rp 1,1 juta per ton, setara sekitar US$ 62,6 per ton.

Besarnya porsi ekspor turut menopang prospek kinerja perusahaan. Menurut data yang dipaparkan Raka, volume ekspor PTBA mencapai 10,3 juta ton pada semester pertama 2026, atau setara 49% dari total penjualan. Sementara itu, indeks harga batubara ICI 3 berada pada rata-rata US$ 86,6 per ton.

Raka menilai keandalan distribusi menjadi keunggulan PTBA di tengah gangguan operasional yang dihadapi sejumlah perusahaan tambang. Dalam riset terbarunya pada 22 Oktober 2026, ia menyoroti kondisi rantai pasok perusahaan yang tetap terjaga ketika beberapa tambang di Kalimantan mengalami hambatan akibat penurunan permukaan air.

"Rantai pasok PTBA yang solid akan memperkuat daya tawarnya dengan para pedagang dan pembeli, mengingat beberapa tambang di Kalimantan menghadapi gangguan akibat penurunan tingkat air yang signifikan," ujar Raka Junico, analis MNC Sekuritas.

Ancaman El Niño terhadap kegiatan pertambangan nasional belum mengganggu kelancaran jalur logistik utama PTBA. Menurut riset tersebut, debit air Sungai Musi masih terjaga sehingga pengiriman menuju terminal Stasiun Kertapati dapat berlangsung dengan kapasitas 8 juta ton per tahun.

Di jalur Tarahan, yang memiliki kapasitas 27,5 juta ton per tahun, tabrakan kereta api pada pertengahan Oktober sempat memengaruhi operasional. Perbaikan jalur diselesaikan dalam empat hari, sedangkan pemulihan operasional hingga 100% ditargetkan berlangsung pada pekan keempat Oktober 2026.

Dari sisi pasar saham, pergerakan PTBA sempat tertekan oleh risiko kelebihan pasokan saham di pasar akibat konsultasi Standalone Market yang memicu aksi jual panik. Namun, data yang disampaikan Raka menunjukkan investor asing tetap melakukan akumulasi saham perusahaan hingga September 2026.

"Untuk PTBA, total kepemilikan asing (di luar CP) mencapai 13% dari total saham beredar pada September 2026, naik dari 9,4% pada Januari 2026," jelas Raka Junico, analis MNC Sekuritas.

Akumulasi bersih investor asing pada saham PTBA mencapai Rp 1,2 triliun hingga September 2026. Selain itu, saham perusahaan menawarkan potensi imbal hasil dividen sebesar 6,4%, berdasarkan proyeksi yang dikemukakan dalam riset tersebut.

Prospek permintaan batubara global diperkirakan tetap kuat setidaknya hingga kuartal I 2027. Riset MNC Sekuritas mengaitkan kondisi tersebut dengan penambahan persediaan menjelang musim dingin serta ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah yang berpotensi membatasi pasokan gas alam cair atau LNG.

Dengan mempertimbangkan kondisi logistik dan proyeksi pertumbuhan laba bersih sebesar 9% secara tahunan pada 2027, Raka mempertahankan rekomendasi beli untuk saham PTBA. Target harga yang ditetapkan mencapai Rp 3.400 per saham.